Sie kennen wahrscheinlich das Verfahren bei Kryptowährungsbörsen. Registrieren Sie sich mit Ihrer E-Mail, erstellen Sie ein starkes Passwort, verifizieren Sie Ihr Konto und beginnen Sie mit dem Handel mit Kryptowährungen.
Der Token-Austausch bei einem dezentralen Kryptowährungsbroker (Decentralized Exchange) ist so, ohne den Aufwand der Registrierung. In den meisten Fällen erfolgt keine Ein- oder Auszahlung von Kryptowährungen. Der Austausch findet direkt zwischen den Geldbörsen zweier Benutzer statt, mit begrenzten Eingaben (falls vorhanden!) Von Dritten.
Dezentrale Börsen können etwas schwieriger zu verstehen sein und verfügen nicht immer über die gewünschten Vermögenswerte. Aber wenn die Technologie und das Interesse daran wachsen, werden sie möglicherweise zu integralen Bestandteilen der Kryptowährungsmarkt.
In diesem Artikel werden wir besprechen:
Funktionsweise eines Kryptowährungsaustauschs bei einem dezentralen Broker
Bei zentralisierten Kryptowährungsbörsen zahlen Sie Ihr Geld ein – egal ob Fiat (per Banküberweisung oder Kredit-/Debitkarte) oder Kryptowährung. Wenn Sie Kryptowährungen einzahlen, geben Sie die Kontrolle darüber ab. Nicht aus Sicht der Benutzerfreundlichkeit, da Sie es immer noch handeln oder abheben können, sondern aus technischer Sicht: Sie können es nicht dafür ausgeben Blockchain.
Sie haben nicht die privaten Schlüssel des Geldes. Wenn Sie also abheben, bitten Sie den zentralen Kryptowährungsbroker, eine Transaktion in Ihrem Namen zu unterzeichnen. Wenn Sie handeln, finden Transaktionen nicht in der Kette statt. Stattdessen weisen zentralisierte Maklerhäuser den Benutzern Guthaben in ihrer eigenen Datenbank zu.
Der allgemeine Workflow ist unglaublich vereinfacht, da die langsame Geschwindigkeit von Blockchains den Handel nicht verhindert und alles im System einer einzelnen Entität geschieht. Kryptowährungen sind einfacher zu kaufen und zu verkaufen und Sie haben mehr Tools zur Verfügung.
Das ist der Preis der Unabhängigkeit: Sie müssen Ihr Geld der Börse anvertrauen. Infolgedessen setzen Sie sich einem gewissen Kontrahentenrisiko aus. Was ist, wenn die Mitarbeiter des zentralisierten Kryptowährungsaustauschs mit Ihren hart verdienten BTC davonkommen? Was ist, wenn ein Hacker das System zum Absturz bringt und Gelder entzieht?
Für viele Benutzer ist dies ein akzeptables Risiko. Sie beschränken sich lediglich auf einen respektablen Austausch mit guten Nachverfolgungsaufzeichnungen und Vorsichtsmaßnahmen zur Minderung von Datenverletzungen.
Wie funktioniert der dezentrale Austausch (DEX)?
Dezentrale Broker (DEXs) ähneln in einigen Punkten zentralisierten Brokern, unterscheiden sich jedoch in anderen erheblich. Beachten wir zunächst, dass den Benutzern verschiedene Arten des dezentralen Token-Austauschs zur Verfügung stehen. Das gemeinsame Thema unter ihnen ist, dass Aufträge in einer Kette mit intelligenten Verträgen ausgeführt werden und dass Benutzer zu keinem Zeitpunkt das Sorgerecht für ihre Gelder opfern.
Es wurden einige Arbeiten an kettenübergreifenden DEXs durchgeführt, aber die beliebtesten drehen sich um Vermögenswerte auf einer einzelnen Blockchain (wie Ethereum oder Binance Kette).
Bestellen Sie Bücher im Netzwerk
In einigen dezentralen Börsen wird alles in der Kette erledigt (wir werden bald über hybridisierte Ansätze sprechen). Jede Bestellung (sowie Änderung und Stornierung) wird in der Blockchain aufgezeichnet. Dies ist zweifellos der transparenteste Ansatz, da Sie keinem Dritten vertrauen, dass er Anfragen an Sie weiterleitet, und es keine Möglichkeit gibt, diese zu verschleiern.
Leider ist es auch am wenigsten praktisch. Da Sie jeden Knoten im Netzwerk bitten, die Bestellung für immer zu registrieren, zahlen Sie am Ende eine Gebühr. Sie müssen warten, bis ein Bergmann seine Nachricht zur Blockchain hinzufügt, was bedeutet, dass die Erfahrung auch kompliziert sein kann.
Einige identifizieren die Frontaloperation als Fehler in diesem Modell. Front Running findet in Märkten statt, in denen ein Insider Kenntnis von einer ausstehenden Transaktion hat und diese Informationen verwendet, um einen Handel abzuschließen, bevor die Transaktion verarbeitet wird. Der Spitzenreiter profitiert daher von Informationen, die der Öffentlichkeit nicht bekannt sind. Im Allgemeinen ist dies illegal.
Wenn alles in einem globalen Hauptbuch veröffentlicht wird, gibt es natürlich keine Möglichkeit zur Antizipation im traditionellen Sinne. Es kann jedoch eine andere Art von Angriff ausgeführt werden: Ein Angriff, bei dem ein Bergmann die Reihenfolge sieht, bevor sie bestätigt wird, und sicherstellt, dass seine eigene Reihenfolge zuerst zur Blockchain hinzugefügt wird.
Beispiele für Vorlagen für Kettenauftragsbücher sind die DEXs Stellar und Bitshares.
Offline-Auftragsbücher
Die DEXs des Auftragsbuchs außerhalb des Netzwerks sind in gewisser Weise noch dezentralisiert, aber zugegebenermaßen zentraler als der vorherige Eintrag. Anstatt dass jede Anfrage in der Blockchain veröffentlicht wird, werden sie irgendwo gehostet.
Wo? Es hängt davon ab, ob. Sie könnten eine zentralisierte Einheit haben, die vollständig für das Auftragsbuch verantwortlich ist. Wenn dieses Unternehmen böswillig ist, kann es die Märkte bis zu einem gewissen Grad täuschen (dh indem es Aufträge antizipiert oder falsch darstellt). Sie würden jedoch weiterhin von einer Lagerung ohne Sorgerecht profitieren.
Das 0x-Protokoll für ERC-20 und andere Token, die in der Ethereum-Blockchain eingesetzt werden, ist ein gutes Beispiel dafür. Anstatt als einzelnes DEX zu fungieren, bietet es einen Rahmen für Parteien, die als „Relais“ bekannt sind, um Auftragsbücher außerhalb der Kette zu verwalten. Durch die Nutzung von 0x Smart Contracts und einigen anderen Tools können Hosts auf einen Pool gepoolter Liquidität zugreifen und Bestellungen zwischen Benutzern weiterleiten. Der Handel in einer Kette wird erst ausgeführt, nachdem die Teile kombiniert wurden.
Diese Ansätze sind unter dem Gesichtspunkt der Benutzerfreundlichkeit überlegen als diejenigen, die auf Kettenauftragsbüchern beruhen. Sie unterliegen nicht den gleichen Einschränkungen in Bezug auf die Geschwindigkeit, da sie nicht viel Blockchain verwenden. Trotzdem muss der Handel darauf abgewickelt werden, damit das Orderbuchmodell außerhalb der Kette den zentralisierten Börsen in Bezug auf die Geschwindigkeit immer noch unterlegen ist.
Zu den nicht kettengebundenen Orderbuchimplementierungen gehören Binance DEX, IDEX und EtherDelta.
Automated Market Maker (AMM)
Sind Sie es leid, den Begriff „Auftragsbuch“ zu lesen? Großartig, denn das AMM-Modell (Automated Market Maker) löscht die Idee vollständig aus. Es erfordert keine Hersteller oder Käufer, nur Benutzer, Spieltheorie und ein wenig stereotype schwarze Magie.
Die Spezifikationen von AMMs hängen von der Implementierung ab. Sie bündeln normalerweise eine Reihe intelligenter Verträge und bieten intelligente Anreize, um die Teilnahme der Benutzer sicherzustellen. Wir werden diese Implementierungen nicht detailliert beschreiben, sondern einen Blick auf Was ist Uniswap und wie funktioniert es? Ein Beispiel für die Funktionsweise von Uniswap DEX.
Die heute verfügbaren AMM-basierten DEXs sind in der Regel relativ benutzerfreundlich und lassen sich in diese integrieren Portfolios wie MetaMask oder Trust Wallet. Wie bei anderen Formen von DEXs muss jedoch eine Kettentransaktion durchgeführt werden, um Geschäfte abzuwickeln.
Zu den Projekten, die an dieser Front arbeiten, gehören das bereits erwähnte Uniswap- und Kyber-Netzwerk (das das Bancor-Protokoll verwendet), die beide den Handel mit ERC-20-Token erleichtern.
Vor- und Nachteile von dezentralen Kryptowährungsbrokern (DEXs)
In den vorherigen Abschnitten haben wir einige der Vor- und Nachteile von DEXs in allgemeinen Zeilen erörtert. Gehen wir etwas tiefer in sie hinein.
DEX-Profis
Ohne KYC
Die Einhaltung von KYC / AML (Know Your Customer und Anti-Money Laundering) ist die Norm für viele Börsen. Aus regulatorischen Gründen müssen Personen häufig Ausweispapiere und Adressnachweise senden.
Dies ist für einige ein Datenschutzproblem und für andere ein Problem der Barrierefreiheit. Was ist, wenn Sie keine gültigen Dokumente zur Hand haben? Was ist, wenn die Informationen auf irgendeine Weise auslaufen? Da DEXs nicht erlaubt sind, überprüft niemand ihre Identität. Sie benötigen lediglich eine Kryptowährungsbrieftasche.
Es gibt jedoch einige gesetzliche Anforderungen, wenn DEXs teilweise von einer zentralen Behörde verwaltet werden. In einigen Fällen muss der Host die Richtlinien einhalten, wenn das Auftragsbuch zentralisiert ist.
Kein Kontrahentenrisiko
Der Hauptanreiz des dezentralen Kryptowährungsaustauschs besteht darin, dass die Gelder der Kunden nicht einbehalten werden. Selbst katastrophale Verstöße wie Monte 2014 Der Gox-Hack gefährdet die Gelder der Benutzer nicht und legt keine sensiblen persönlichen Informationen offen.
Nicht aufgeführte Token
Tokens, die nicht an zentralen Börsen notiert sind, können weiterhin frei an DEXs gehandelt werden, solange Angebot und Nachfrage bestehen.
Nachteile von DEXs
Benutzerfreundlichkeit
Realistisch gesehen sind DEXs nicht so benutzerfreundlich wie herkömmliche Börsen. Zentralisierte Plattformen bieten Echtzeithandel, der von Sperrzeiten nicht betroffen ist. Für Neulinge, die mit Kryptowährungs-Geldbörsen ohne Verwahrung nicht vertraut sind, bieten CEXs eine verzeihendere Erfahrung. Wenn Sie Ihr Passwort vergessen haben, können Sie es einfach zurücksetzen. Wenn Sie jedoch Ihre Startphrase verlieren, geht Ihr Geld im Cyberspace unwiederbringlich verloren.
Handelsvolumen und Liquidität
Das in CEXs gehandelte Volumen übersteigt immer noch das von DEXs. Vielleicht noch wichtiger ist, dass CEXs tendenziell auch flüssiger sind. Die Liquidität ist ein Maß dafür, wie einfach Sie Vermögenswerte zu einem angemessenen Preis kaufen oder verkaufen können. In einem hochliquiden Markt weisen Angebote und Bestellungen nur geringe Preisunterschiede auf, was einen hohen Wettbewerb zwischen Käufern und Verkäufern bedeutet. In einem illiquiden Markt fällt es Ihnen schwerer, jemanden zu finden, der den Vermögenswert zu einem angemessenen Preis handeln möchte.
DEXs sind immer noch relativ nisch, daher gibt es nicht immer Angebot oder Nachfrage für die Krypto-Assets, die Sie handeln möchten. Möglicherweise können Sie die Handelspaare, die Sie verwenden möchten, nicht finden, und wenn Sie dies tun, werden die Vermögenswerte möglicherweise nicht zu einem fairen Preis gehandelt.
Taxas
Die Raten sind in DEXs nicht immer höher, können es jedoch sein, insbesondere wenn das Netzwerk überlastet ist oder wenn Sie ein vernetztes Auftragsbuch verwenden.
Letzte Gedanken
Im Laufe der Jahre sind viele dezentrale Börsen entstanden, die jeweils frühere Versuche zur Optimierung der Benutzererfahrung und zum Aufbau leistungsfähigerer Handelsplätze wiederholen. Letztendlich scheint die Idee stark mit dem Ethos der Selbstsouveränität in Einklang zu stehen: Wie bei Kryptowährungen müssen Benutzer Dritten nicht vertrauen.
Mit dem Aufkommen von DeFi verzeichneten DEXs auf Basis von Ethereum einen massiven Anstieg der Nutzung. Wenn sich die Dynamik fortsetzt, werden wir wahrscheinlich eine Zunahme der technologischen Innovationen in der gesamten Branche erleben.
