In diesem Artikel werden wir besprechen:
1. Was sind Liquiditätspools?
Ein Liquiditätspool in DeFi ist ein intelligenter Vertrag, der dafür verantwortlich ist, Token an einer dezentralen Börse (DEX) zu sperren, um die Liquidität für diese Token zu gewährleisten. Nutzer dieser Pools, bekannt als Liquiditätsanbieter, stellen Token für den Smart Contract bereit und werden dafür belohnt.
Liquiditätspools haben sich in Decentralized Finance (DeFi) als innovativer und automatisierter Weg zur Lösung der Liquiditätsherausforderung an dezentralen Börsen herausgebildet. Sie ersetzen das traditionelle Orderbuchmodell für zentralisierte Kryptowährungsbörsen, das direkt von den traditionellen Finanzmärkten übernommen wurde.
In diesem Modell fungiert die Börse als Markt, auf dem Käufer und Verkäufer zusammenkommen und sich auf der Grundlage von Marktangebot und -nachfrage auf Vermögenspreise einigen. Dieses Modell hängt jedoch davon ab, ob genügend Käufer und Verkäufer vorhanden sind, um Liquidität zu schaffen. Daher besteht die Rolle der Market Maker darin, sicherzustellen, dass es immer jemanden gibt, der die Nachfrage befriedigt und faire Preise beibehält, wenn sie zur Liquidität beitragen.
Das traditionelle Modell zentralisierter Märkte hat sich für einen dezentralisierten Austausch als unwirksam erwiesen. Die Gasgebühren des Ethereum-Netzwerks und die zum Sperren von Token erforderliche Zeit machten den dezentralen Markt für Market Maker unattraktiv, was zu einer geringen Liquidität führte, als DEXs versuchten, das Orderbuchmodell zu replizieren. Daher sind Liquiditätspools zur bevorzugten Lösung in der dezentralen Finanzierung geworden, die dezentralen Handelsplattformen kontinuierliche und automatisierte Liquidität bietet.
2. DeFi-Liquiditätspools: Wie funktionieren sie?
Die einfachste Version eines DeFi-Liquiditätspools basiert auf zwei Token in einem intelligenten Kontrakt, der ein Handelspaar bildet.
Verwenden wir die Äther (ETH) und die USD-Münze (USDC) als Beispiel, und der Einfachheit halber entspricht der ETH-Preis 1.000 USDC. Liquiditätsanbieter tragen einen gleichen Betrag an ETH und USDC zum Pool bei, sodass jemand, der 1 ETH einzahlt, über die Liquidität verfügt, um diese in 1.000 USDC umzuwandeln.
Das Liquiditätspool-Modell bedeutet, dass, wenn jemand die ETH gegen USDC handeln möchte, dies auf der Grundlage der im Pool eingezahlten Mittel erfolgen kann, anstatt darauf zu warten, dass eine Gegenpartei zu seinem Handel passt und somit den Auftrag ausführt.
Um das Funktionieren des Modells zu gewährleisten, werden Liquiditätsanbieter durch ihren Beitrag mit Belohnungen ermutigt. Wenn sie eine Einzahlung tätigen, erhalten sie einen neuen Token, der ihre Wette darstellt und als Pool-Token bezeichnet wird. In diesem Beispiel wäre das Pool-Token USDCETH.
Der Anteil der Handelsgebühren, die von Benutzern gezahlt werden, die den Pool zum Umtausch von Token verwenden, wird automatisch an alle Liquiditätsanbieter verteilt, die proportional zur Größe ihrer Bestände sind. Wenn die Handelsgebühren für den USDC-ETH-Pool 0,3% betragen und ein Liquiditätsanbieter 10% des Pools beigesteuert hat, haben sie Anspruch auf 10% 0,3% des Gesamtwerts aller Geschäfte.
Wenn ein Benutzer seine Wette im Liquiditätspool abheben möchte, verbrennt er seine Pool-Token und kann seine Wette abheben.
3. Was sind die größten Liquiditätspools in DeFi?
Es gibt mehrere Plattformen, die im Jahr 2020 äußerst beliebt wurden.
Das obige Beispiel ist einfach und basiert auf dem Modell von Uniswap, die größte dezentrale Börse, die für den Betrieb einiger der größten Liquiditätspools in der dezentralen Finanzierung verantwortlich ist. Zum jetzigen Zeitpunkt befinden sich rund 250 Millionen US-Dollar im USDC-ETH-Pool. Andere beliebte Pools auf Uniswap sind WBTC-ETH, DAI-ETH und ETH-USDT.
Curve Finance, Balancer und SushiSwap sind weitere Protokollnamen, die für den Betrieb von DeFi-Liquiditätspools verantwortlich sind. Die größten Kurvenpools sind Multi-Token- und Stablecoin-Wetten. Balancer erlaubt bis zu acht Token in einem Pool und SushiSwap ist ein Klon von Uniswap.
4. Was sind die Risiken von DeFi-Liquiditätspools?
Der Algorithmus, der den Preis eines Vermögenswerts ermittelt, kann aufgrund von Großaufträgen, fehlgeschlagenen Vertragsabschlüssen und anderen Problemen fehlschlagen.
Der Preis von Vermögenswerten in einem Liquiditätspool wird durch einen Preisalgorithmus definiert, der sich kontinuierlich an die im Pool stattfindenden Geschäfte anpasst. Wenn der Preis eines Vermögenswerts von seinem Preis auf dem Weltmarkt abweicht, profitieren Arbitrage-Verhandlungsführer, die Preisunterschiede zwischen Plattformen ausnutzen, von der Variation und passen sie letztendlich an.
Bei Preisschwankungen können Liquiditätsanbieter einen Wertverlust ihrer Einlagen erleiden, der als unbeständiger Verlust bezeichnet wird. Sobald jedoch ein Anbieter seine Anzahlung abhebt, wird der Verlust dauerhaft. Abhängig von der Größe der Schwankung und der Zeitdauer, in der der Liquiditätsanbieter Ihre Einzahlung getätigt hat, kann es möglich sein, einen Teil oder den gesamten Verlust durch die Belohnung von Transaktionsgebühren auszugleichen.
Aufgrund des Preisalgorithmus können kleinere Pools Probleme haben, wenn jemand plötzlich eine große Sache machen möchte. Es gab Fälle wie den bZx-Hack im Jahr 2020, in denen Benutzer kleinere Liquiditätspools im Rahmen eines umfassenderen Angriffs auf Marktmanipulationen ausnutzten.
DeFi-Benutzer sind anderen Risiken ausgesetzt, z. B. dem Scheitern eines intelligenten Vertrags, wenn der zugrunde liegende Code nicht geprüft oder vollständig sicher ist. Stellen Sie sicher, dass Sie alle Risiken verstanden haben, bevor Sie Gelder in Liquiditätspools einzahlen.
5. Vorteile von DeFi-Liquiditätspools: Was sind sie?
Der offensichtlichste Vorteil von Liquiditätspools besteht darin, dass sie Händlern, die dezentrale Börsen nutzen möchten, eine nahezu kontinuierliche Liquiditätsversorgung garantieren. Sie bieten auch die Möglichkeit, von Beständen an Kryptowährungen zu profitieren und der einzige Liquiditätsanbieter zu werden, der mit Transaktionsgebühren belohnt wird.
Im traditionellen Modell "gewinnt" der Benutzer einfach, wenn seine Wette korrekt ist. Im DEX-Liquiditätspoolmodell kann der Händler auch dann von der Bereitstellung von Liquidität profitieren, wenn die Wette schief geht.
Darüber hinaus bieten viele Projekte und Protokolle Liquiditätsanbietern zusätzliche Anreize, um sicherzustellen, dass ihre Token-Sets groß bleiben, wodurch das Risiko eines Ausrutschens verringert wird - ein unerwartetes Ereignis, das dazu führt, dass ein Auftrag zu einem Preis ausgeführt wird, der schlechter als der Auftrag ist - und einen besseren Handel schafft Erfahrung. Daher besteht die Möglichkeit, zusätzliche Gewinne mit Prämientoken zu erzielen, die auf Anreize ausgerichtet sind, indem Sie Liquiditätsanbieter werden.
Einige Protokolle, darunter Uniswap, Balancer und Yearn.finance, belohnen Liquiditätsanbieter mit ihren eigenen Token. Als SushiSwap im Jahr 2020 erschien, startete er mit diesem Modell den sogenannten „Vampirangriff“ auf Uniswap. Benutzer konnten das SUSHI-Token an Uniswap liefern, um vor dem Start von SushiSwap Liquidität bereitzustellen und anschließend die Liquidität auf die SushiSwap-Plattform zu migrieren, die eine Abzweigung des Uniswap-Codes war.
6. Wie kann ich DeFi-Liquiditätspools beitreten?
Das genaue Verfahren für den Beitritt zu DeFi-Liquiditätspools variiert je nach Plattform. Im Allgemeinen wäre es erforderlich, ein Konto auf der Plattform Ihrer Wahl einzurichten und dann eine Ethereum-Brieftasche wie MetaMask oder andere Web 3.0-Brieftaschen auf der Startseite zu verbinden. Danach können Token im gewählten Liquiditätspool hinterlegt werden.
Auf Plattformen wie Uniswap müsste nach einem bestimmten Paar gesucht werden, mit dem Sie Liquidität bereitstellen möchten, und anschließend das Portfolio verbunden werden. Nach Überprüfung der Renditen, wie z. B. des Poolverhältnisses und des Wechselkurses, kann ein Benutzer die Token im Pool hinterlegen.
