A GMX é uma exchange descentralizada à vista e perpétua que suporta baixas taxas de swap e negociações de impacto de preço zero. A negociação é suportada por um pool exclusivo de vários ativos que recebe taxas de provedores de liquidez de criação de mercado, taxas de swap, negociação de alavancagem (spreads, taxas de financiamento e liquidações) e reequilíbrio de ativos.
Neste artigo, vamos discutir:
O que é GMX?
O GMX é um projeto de câmbio descentralizado e perpétuo, operando inicialmente no BSC ( BNB Chain ), após o desenvolvimento bem-sucedido do produto no Arbitrum ter mudado completamente as operações para o Arbitrum. Como uma das exchanges de contrato perpétuo Primeiro na Arbitrum, a GMX ganhou muitos usuários, depois continuou a se expandir para a Avalanche.
A GMX fornece aos negociadores um conjunto completo de ferramentas para negociação à vista, bem como a longo/curto, com um forte foco em economia de custos, sem arbitragem, sem taxa de financiamento e possibilidade mínima de liquidação. Atualmente, o projeto está sendo considerado concorrente de outros nomes como dYdX, Perpetual, MCDEX,… A tokenômica do projeto também é muito especial, falarei com mais detalhes na próxima seção.
Como funciona GMX?
A GMX pode ajudar os traders a negociar com baixo custo, sem risco de arbitragem. Para isso, a GMX usa seus próprios pools de liquidez e o preço da transação será decidido pela Oracle da Chainlink, usando TWAPs (Time-Average Price) das principais DEXs. A GMX funciona em Arbitrum e Avalanche, ambas blockchains com baixas taxas de transação e alta velocidade de transação, que proporcionam uma experiência de transação suave e economizam tempo e custos. No lado da bolsa, a GMX pode acomodar grande liquidez sem ter muitos TVLs como o modelo AMM, graças ao uso de seu próprio modelo de pool de liquidez.
Para fornecer liquidez no GMX, você pode usar muitos tokens diferentes (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…), ao fornecer liquidez, você receberá tokens GLP (tokens que representam o pool de liquidez do GMX) e quando não Para fornecer liquidez, você só precisa vender GLP para recuperar os tokens do pool. Graças aos fatores básicos acima, a GMX tem atualmente mais de 17.000 usuários e o volume ainda é bastante estável, embora o mercado esteja em fase de saturação.
O GMX original poderia ser Gambit Financial, uma troca Spot e Perpetual no BSC, depois renomeado e expandido no Arbitrum. Naquela época, a maior parte do volume de negociação à vista da GMX estava no BSC, no entanto, após o desenvolvimento bem-sucedido do produto Perpetual no Arbitrum, a GMX parou de trabalhar no BSC. Atualmente, a bolsa GMX opera em 2 cadeias Arbitrum e Avalanche. Como uma das primeiras trocas de Perp na Arbitrum, a GMX atraiu muita atenção no momento do lançamento, a receita aumentando constantemente durante os primeiros 3 meses de operação.
Crescendo fortemente no primeiro ano, o GMX ainda mantém essa taxa de crescimento, agora o número de novos usuários diminuiu, mas o volume de negócios no GMX ainda é bastante estável, mesmo aumentando durante o período de tendência de baixa em janeiro, fevereiro passado. Enquanto isso, o volume de negociação em outras bolsas Perpetual, como dYdX, Perpetual, MCDEX, todos diminuíram acentuadamente nos últimos tempos. Isso me motiva a aprofundar este Protocolo GMX.
Modelo de Operação GMX
Existem algumas palavras-chave especiais ao falar sobre o modelo operacional da GMX:
- Pool de liquidez com 0 derrapagem.
- Tokens de índice.
- Reequilibrar Portfólio.
Pool de liquidez na GMX
GMX é uma bolsa com um modelo operacional especial, o projeto não aplica um modelo de livro de pedidos como dYdX, nem usa pools AMM como Perpetual. A GMX possui seus próprios pools de liquidez e o preço será negociado com base no preço Oracle.
Por exemplo, se você deseja trocar ETH para DAI no GMX, a forma como funciona será a seguinte:
- (1) Primeiro, seu ETH será transferido para Pools de ETH.
- (2) Após confirmar o ETH transferido, a GMX transferirá DAI dos pools de DAI para sua conta.
- (3) Os preços serão calculados com base no Oracle powered by Chainlink, usando TWAPs das principais DEXs.
O mesmo com o recurso Margem e Perpétuo:
- (1) Na GMX, você pode usar a alavancagem máxima de x30. Para usar a alavancagem é necessário ter garantia, a GMX aceita como garantia qualquer ativo negociado na GMX. Na imagem acima, tomo o exemplo de um irmão hipotecando o USDC.
- (2) Por exemplo, se você quiser usar alavancagem x5 para comprar ETH, basta abrir uma posição Longa / Curta ao preço da Oracle, o projeto entenderá implicitamente que você está emprestando USDC e comprando ETH.
- (3) Quando Longo / Curto no GMX, você também arcará com algumas taxas, como: Taxas de transação: taxa de transação inicial para abrir uma posição. Taxas de empréstimo: Taxas de empréstimo para aumentar a alavancagem.
Spread: A pequena taxa paga à bolsa (intermediário). → Você não precisa pagar taxas de taxa de financiamento porque o preço no GMX é sempre igual ao preço real (usando oracle).
Força:
Pode-se ver que, com este modelo de pool de liquidez bastante especial, o GMX traz muitos benefícios para os Traders, o primeiro é sem taxas de financiamento, mais barato, além disso, o GMX é uma exchange com 2 sessões na Arbitrum e Avax, são todas plataformas com baixa taxas de transação, então negociar no GMX tem uma experiência mais suave e menos custos.
Além disso, por causa da transação ao preço da Oracle, você pode negociar com grande volume, possivelmente até milhões de dólares sem medo de derrapagens. Nesse sentido, o modelo GMX é semelhante ao modelo Synthetix (SNX). A negociação na GMX é zero-slippage, semelhante à da Synthetix. No lado da bolsa, a GMX pode fornecer grande liquidez sem o alto TVL, como os AMMs. A bolsa GMX também possui alguns recursos como Stoploss, Trigger, Liquidação Parcial,… estas são ferramentas convenientes para os Traders.
⇒ Em resumo: GMX possui a maioria das características e vantagens que satisfazem os Traders.
Fraqueza:
Cada exchange terá seus pontos fracos e fortes, assim como a GMX. A primeira fraqueza do GMX é que o número de pares de negociação é bastante pequeno, além de stablecoins, apenas 4 tokens podem ser negociados: BTC, ETH, UNI, LINK. Comparado com outras exchanges Perpetual DEX, é muito menos: dYdX tem quase 20 pares, Drift Protocol tem mais de 10 pares.
A segunda fraqueza, ao usar o modelo de pool de liquidez, o volume de negociação no GMX é limitado pela liquidez do próprio pool, o que significa que os usuários não podem negociar com volumes mais altos. No entanto, a GMX conseguiu atrair mais de US$ 163 milhões de liquidez, o que resolveu um pouco esse problema.
Provedor de Liquidez
Esta é a parte mais exclusiva do modelo operacional da GMX, portanto, leia-a com atenção. O fornecimento de liquidez no GMX funcionará da seguinte forma:
- (1) Você deseja fornecer liquidez no GMX, pode ser fornecido com muitos tokens (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…).
- (2) Em troca, você receberá tokens GLP. Por outro lado, quando você não deseja mais fornecer liquidez, pode vender tokens GLP para receber ativos no pool.
GLP é o token que representa todos os pools de liquidez no GMX. O GLP pode ser entendido como um índice que representa uma cesta de ativos utilizada para fornecer liquidez no GMX. Isso significa que, ao fornecer liquidez no GMX, você está fornecendo liquidez para todo o ativo, não apenas para um único token. Ou seja, você está investindo em um índice com a seguinte proporção: 37% USDC: 26,7% ETH: 13,5% BTC: 10,6% DAI. Portanto, quando os ativos na cesta de ativos aumentam, o preço do token GLP aumentará e vice-versa, quando o valor da cesta de ativos diminuir, o preço do token GLP diminuirá.
Reequilíbrio em pools de liquidez
A proporção dos ativos do Pool não será fixa e decidida pela GMX. Como bolsa, a GMX deve garantir uma boa liquidez para as atividades de negociação, cada ativo terá uma taxa limite. Por exemplo, a proporção ideal de ETH calculada pelo GMX é 25%, BTC é 15%, USDC é 30%.
Mas de acordo com a imagem atual, a proporção de ETH é de 26,7%, USDC é de 37%, o que é superior ao ideal. Portanto, para diminuir a proporção de ETH, USDC no pool, a GMX reduzirá a taxa de transação quando os traders que usam outros tokens compram ETH no pool ou usam GLP. Por outro lado, se o Trader quiser vender ETH, aumentar a quantidade de ETH no Liquidity Pool da GMX, eles incorrerão em taxas mais altas. Atualmente, a taxa de transação no GMX flutua em 0,2% – 0,4%.
Liquidação
A taxa de liquidação da GMX varia de 60 a 70%. A liquidação é importante para todas as bolsas, na GMX, com pools de liquidez, o provedor de liquidez (detentor de GLP) também é quem liquidará as ordens “liquidadas”. Ao mesmo tempo, com as ordens de lucro dos investidores, o provedor de liquidez também é a parte que liquida e paga os juros. O provedor de liquidez atua como uma Câmara de Compensação. Simplificando, na GMX, os traders não negociam entre si, mas com o próprio provedor de liquidez. Se o trader tiver lucro, o provedor de liquidez perderá e vice-versa.
Token GMX e GLP
Token GMX
A criptomoeda GMX tem o fornecimento Total de 13.250.000 tokens GMX. Ao manter o token GMX do projeto, você obtém alguns benefícios: GMX é o token nativo da bolsa GMX, portanto, você terá o direito de votar em atividades de governança como titular de GMX.
Além disso, os detentores de GMX receberão várias recompensas por tokens de staking:
- Compartilhamento de receita: Os detentores de tokens de participação GMX recebem de volta 30% do total das taxas de transação e esse valor é pago na forma de AVAX ou ETH, dependendo da cadeia que você aposta.
- GMX sob custódia (esGMX): Stake GMX ajuda você a obter esGMX, esGMX pode ser usado de 2 maneiras: Continue apostando para recuperar esGMX e ETH semelhantes ao GMX. Vesting para converter para GMX dentro de 1 ano. Durante o período de aquisição, esGMX não será cobrado bônus adicional.
- Pontos Multiplicadores: MP é outro tipo de recompensa quando você aposta GMX, APR é fixada em 100%. Depois disso, você pode apostar MP e obter uma recompensa equivalente a apostar 1 GMX. Isso ajuda os investidores de longo prazo da GMX a obter muitas recompensas, mas se a GMX desmarcar, uma quantidade correspondente de MP também será queimada.
Token GLP
GLP é um cesto de ativos utilizados para trocas e negociação de alavancagem. Pode ser cunhado utilizando qualquer um dos activos no cesto e queimado para resgatar qualquer um dos activos. O preço para cunhagem e resgate é calculado com base no valor total dos activos no índice, incluindo lucros e perdas de posições em aberto divididos pela oferta de GLP.
Onde comprar o token GMX?
A criptomoeda GMX pode ser negociada nas seguintes exchanges:
- Bybit
- MEXC
- BKEX
- CoinEx
Previsão de Preço GMX (GMX)
O preço do GMX está previsto para atingir um nível máximo de $38.12 ao longo de 2022. Já em 2023 de acordo com o nosso índice de previsão de preço cripto, GMX (GMX) pode atingir um nível máximo de $73.35, com o preço médio de negociação de $54.55. Em 2025 de acordo com o nosso índice de previsão de preço cripto, GMX deve cruzar um nível de preço médio de $88.43.
O valor mínimo esperado do preço do GMX no final do ano atual deve ser $81.65. Além disso, GMX pode atingir um nível de preço máximo de $90.12. O preço do GMX está previsto para atingir o nível mais baixo possível de $78.26 em 2030. De acordo com o nosso índice de previsão de preço cripto, o preço do GMX pode atingir um nível máximo possível de $144.33, com o preço médio previsto de $108.75.
Conclusão
GMX é uma excelente plataforma com produtos surpreendentes adequados para pessoas que querem negociar em plataformas descentralizadas com uma alavancagem até 30x. GLP é outra grande inovação onde as pessoas ficam expostas a uma mistura saudável de moedas cripto de chip azul e moedas estáveis ao mesmo tempo.
Os rendimentos são sustentáveis em GMX e GLP, uma vez que provêm de comerciantes que pagam taxas de negociação, bem como de posições que estão a ser liquidadas. Em comparação com os rendimentos habituais de moedas estáveis, que são cerca de 10-20% APR, onde os rendimentos são insustentáveis, uma vez que estão a pagar usando as suas fichas nativas. À medida que começam a expandir-se para outras cadeias e a oferecer mais produtos, acredito que a GMX pode tornar-se uma plataforma DeFi blue-chip no futuro.
