BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!Essa é uma nova maneira de negociar e investir no mercado de criptomoedas, os ETFs Bitcoin chegaram às manchetes em 2018. Os defensores dos ETFs os descrevem como ferramentas para impulsionar a adoção do Bitcoin e um atalho para apresentar aos investidores todo o potencial dos criptos.
O que é um Exchange-Traded Fund (ETF)?
Uma nova maneira de negociar e investir em tecnologia de criptografia, os ETFs Bitcoin chegaram às manchetes em 2018. Os defensores dos ETFs os descrevem como ferramentas para impulsionar a adoção do Bitcoin e um atalho para apresentar aos investidores todo o potencial dos criptos.
No entanto, apesar de sua associação com o Bitcoin, os fundos negociados em bolsa não são exatamente uma tecnologia nova . Como veículo de investimento, os ETFs estão presentes nos mercados financeiros há mais de duas décadas, agrupando cerca de US $ 1 trilhão em ativos administrados e sendo lançados às centenas a cada ano. É melhor começar a conhecer os ETFs Bitcoin tendo uma imagem clara do que são ETFs não criptografados e como são usados:
- Um fundo negociado em bolsa é um fundo ou título usado para rastrear os preços dos ativos subjacentes. Podem ser ativos “tradicionais”, como ouro ou petróleo, assim como outras commodities, títulos, ações e até criptomoedas, como Bitcoin. Com o ETF, é possível estabelecer a custódia dos ativos rastreados, seguida da emissão de ações que confirmam a titularidade desses ativos.
- Os fundos negociados em bolsa se comportam de maneira semelhante às ações tradicionais, pelo menos no sentido de que podem ser negociados em bolsas de valores normais. Seu aumento de popularidade deve-se muito ao potencial de compra e venda percebido, bem como à sólida liquidez que oferecem. Para um investidor que pretende comprar o ativo subjacente de um ETF, eles geralmente representam uma opção mais acessível em comparação com a negociação dos próprios ativos. Esse nível de conveniência de negociação também se estende ao Bitcoin, que foi o que recomendou essa criptomoeda para um modelo de ETF em primeiro lugar.
Como funciona um ETF Bitcoin?
Como existem alguns mal-entendidos quanto ao verdadeiro potencial do ETF, geralmente é aconselhável aprender o máximo sobre sua gestão e criação antes de investir neles.
- Um possível custodiante (um banco, uma empresa de gestão de ativos ou mesmo uma bolsa de criptomoedas como a Coinbase ) coleta os fundos dos investidores e compra ações que estão conectadas ao ativo subjacente. Os responsáveis pela compra dos ativos subjacentes em benefício do ETF são denominados participantes autorizados. No caso do Bitcoin, um custodiante comprará posições no Bitcoin ou em seus contratos futuros gastando os fundos do investidor.
- Os participantes autorizados distribuem os ativos aos provedores de ETF em troca das cotas do fundo. O valor dessas ações é proporcional ao valor dos ativos que são recebidos pelos ETFs. Com base nisso, os investidores assumem o papel de cotistas do fundo, sem se tornarem os verdadeiros proprietários do ativo subjacente que está sendo rastreado, seja ouro ou Bitcoin.
- Os ETFs devem ser aprovados pelo órgão regulador responsável pelo mercado de valores mobiliários antes de serem disponibilizados nas bolsas de valores. Apesar da pressão para obter a aprovação de ETFs baseados em Bitcoin nos Estados Unidos e na Europa, os reguladores já rejeitaram mais de uma dúzia de tentativas de aprová-los. As razões declaradas para isso têm a ver com preocupações sobre manipulações de preços e a segurança do ativo de criptomoeda subjacente . A primeira rejeição ocorreu em 2013, quando os irmãos Winklevoss tentaram lançar seu Bitcoin Trust. Apesar disso, os otimistas esperam ver os primeiros Bitcoin ETFs aprovados em 2019 ou 2020.
- Uma vez que os ETFs cheguem às bolsas, eles podem ser comprados e vendidos, e as decisões tomadas a esse respeito podem trazer lucros ou perdas para o investidor. Os ETFs também vêm com as taxas de administração, que são cobertas pela redução do valor patrimonial líquido (NAV) do ETF. Como os ETFs se comportam como ações negociadas, seu preço pode flutuar durante o dia de negociação com base na oferta e demanda existentes.
Quais poderiam ser as vantagens dos ETFs Bitcoin?
Instituições e investidores de varejo podem usar os ETFs como uma oportunidade de usar o Bitcoin como uma classe de ativos que será negociada publicamente pela primeira vez. Os proponentes dos ETFs apresentam o Bitcoin ETF como um modelo de investimento que deve oferecer algumas vantagens importantes:
- Bitcoin e outras criptomoedas receberiam a exposição e a validação tão necessárias dos mercados financeiros globais Bitcoin ETFs são vistos como uma maneira mais fácil de aumentar a conscientização sobre o crescimento da tecnologia de blockchain, sem forçar os investidores a se envolverem com vendas de tokens potencialmente arriscadas ou projetos complexos baseados em blockchain.
- Uma vez que os ETFs são negociados em bolsas como ações há muito tempo, eles já ganharam popularidade substancial entre os investidores institucionais e de varejo . Os ETFs são um tipo de título bem estabelecido e costumam ser vistos como oferecendo liquidez estável e sendo fáceis de comprar, vender ou vender a descoberto.
- As esperanças dos proponentes dos ETFs de Bitcoin não se limitam apenas a investidores profissionais: seguir a rota dos ETFs deve significar ser capaz de desviar as trocas, tornando a compra e venda de Bitcoins um pouco mais fácil também para o usuário médio . Os investidores não teriam que se preocupar com as trocas de criptomoedas, pois eles podem simplesmente comprar e vender o ETF com a ajuda das trocas “tradicionais”.
- Os ETFs de Bitcoin sem dúvida representam uma opção mais flexível para investimentos de curto, médio ou longo prazo, ao contrário dos futuros de Bitcoin, que muitas vezes são descritos como mais adequados para empreendimentos de curto prazo .
- O status melhor regulamentado dos ETFs de Bitcoin também deve ajudar a legalizar o status do Bitcoin como um ativo Combinados com vantagens fiscais potenciais, menos espaço para manipulações de mercado e negociações menos voláteis, os ETFs são vistos como estabilizadores potenciais do Bitcoin como um projeto.
- Os mais otimistas entre os apoiadores dos ETFs do Bitcoin os veem como uma forma de restaurar o preço e a reputação do Bitcoin ao que ele tinha antes de sua crise contínua . As esperanças dos investidores estão no potencial dos ETFs do Bitcoin para redirecionar o fluxo de fundos para o mercado global do Bitcoin. Isso é particularmente importante para os fundos provenientes de investidores institucionais, como bancos ou fundos de hedge. Assim que seu dinheiro for injetado nos ETFs, o preço do Bitcoin deve seguir o exemplo e se tornar mais estável.
- Por fim, os ETFs Bitcoin também podem beneficiar investidores institucionais, como fundos mútuos e fundos de pensão, pois podem expandir suas carteiras com exposição à criptomoeda de uma maneira mais regulamentada.
Bitcoin ETFs vs. Investimentos diretos em Bitcoin
Além das vantagens propostas, os apoiadores do Bitcoin ETF também terão que convencer potenciais investidores de que colocar seu dinheiro nos ETFs representa uma opção tão atraente quanto investir no próprio Bitcoin. Em outras palavras, eles terão que apresentar uma justificativa realista para usar os intermediários de investimento, quando os investidores estiverem cientes de que os ETFs de Bitcoin na verdade apenas refletem o preço da própria moeda. Ainda assim, os apoiadores do Bitcoin ETF afirmam que trabalhar com ETFs tem algumas vantagens que os investimentos diretos em Bitcoin não podem oferecer:
- ETFs tornaria mais fácil para os investidores a investir em cifrar e se envolver em especulações com os seus preços sem se preocupar com as questões técnicas, como o armazenamento moeda, criação de carteiras, procedimentos de segurança, etc. .
- Os ETFs de Bitcoin devem dar aos investidores acesso aos serviços de corretores regulares. Além de se sentirem mais seguros com seus investimentos dessa forma, os investidores não teriam que lidar com questões relacionadas à segurança, como ataques de hackers, furtos, entre outros . Os ETFs estariam segurados contra esses riscos, e os custodiantes podem ser obrigados a se ater apenas a fontes transparentes de dados relativos às transações com Bitcoin. Todos esses esforços devem fomentar a confiança entre os investidores e os participantes do mercado de criptografia.
- Os ETFs são vistos como instrumentos para atrair dinheiro de investidores que conhecem o formato ETF, mas sabem muito menos sobre a tecnologia Bitcoin e não querem começar a aprender sobre ela .
Uma vez que os ETFs do Bitcoin se comportam como veículos de investimento, os investidores poderiam vender a descoberto suas ações do ETF se decidirem que os preços do Bitcoin vão cair novamente . Esta não é uma opção nos mercados de criptomoedas padrão.
Quais são as fraquezas potenciais do modelo Bitcoin ETF?
Embora os ETFs Bitcoin tenham atraído muita atenção de seus apoiadores ao longo de 2018, seus detratores apontaram algumas das fraquezas potenciais deste modelo:
- A questão da custódia e supervisão regulatória do ETF é um obstáculo crucial para uma adoção mais ampla do modelo Bitcoin ETF . Órgãos reguladores, como a SEC, hesitam em aprovar ETFs, pois desejam que sejam lastreados por bitcoins físicos armazenados por instituições autorizadas ou terceiros. Isso dificilmente é possível, pois os bitcoins não são uma mercadoria física (como ouro ou petróleo). As instituições financeiras que desejam fazer negócios na criptoesfera terão que decidir se desejam desenvolver e implementar suas próprias soluções de armazenamento e custódia ou usar as oferecidas pelos participantes estabelecidos no mundo da criptografia.
- Outra questão é o fato de que a negociação de futuros de bitcoin ainda fica atrás daquela feita com ativos maduros , como petróleo ou ouro . Volumes de negociação mais baixos tornam mais difícil para o ETF obter a aprovação oficial das autoridades reguladoras.
- O uso do sistema de custódia por ETFs pode afastar os usuários que desejam mais controle sobre seus bitcoins em vez de entregá-los a um custodiante.
- Com os bitcoins sendo controlados por terceiros, não importa o quão “confiáveis” sejam, os investidores teriam pouca ou nenhuma voz na decisão sobre o desenvolvimento futuro dos mecanismos de governança e consenso no próprio protocolo Bitcoin.
- A SEC, por exemplo, também citou riscos potenciais de fraudes e manipulações como um dos principais motivos para se recusar a aprovar vários aplicativos Bitcoin ETF . Este órgão também se referiu à incapacidade dos requerentes de impedir ou prevenir práticas fraudulentas a que os investidores possam estar expostos. Em consonância com isso, os ETFs também podem ser vistos como um estímulo à adoção do Bitcoin para fins de especulação, ao invés de ser usado como moeda genuína.
- Há até mesmo alguns temores de que, em vez de ETFs derrubarem o preço do Bitcoin, este modelo poderia realmente causar picos de preço do Bitcoin . A remoção de uma quantidade maior de Bitcoin da circulação pode tornar a primeira criptomoeda global ainda mais escassa como um ativo e desestabilizá-la.
Diferenças entre Bitcoin ETFs, Blockchain ETFs, ETNs e ETPs
Os ETFs Bitcoin não devem ser confundidos com ETFs blockchain, apesar de sua semelhança superficial. Para começar, a diferença entre os dois espelha aquela entre Bitcoin como uma criptomoeda e blockchain como sua tecnologia subjacente.
Os ETFs Blockchain são usados para rastrear os preços de empresas que investem em blockchain como tecnologia, principalmente no caso de empresas que o utilizam como tecnologia transformadora. Nesse caso, o blockchain é tratado como uma solução tecnológica e, como tal, não se relaciona a um determinado produto ou setor de negócios.
Um Bitcoin ETF também pode ser confundido com notas negociadas em bolsa (ETNs) baseadas em Bitcoin, que são semelhantes aos ETFs, mas com algumas diferenças importantes:
- ETNs são produtos estruturados emitidos como notas de dívida sênior. Ao contrário deles, os ETFs representam uma participação em uma commodity subjacente.
- Os ETNs se comportam de maneira mais semelhante aos títulos, no sentido de que não são garantidos. Ao contrário deles, os ETFs fornecem investimentos em um fundo que mantém os ativos que rastreia, como ações, títulos ou ouro.
- Os ETNs têm uma reputação menos difícil com os reguladores em termos de seu status legal – o Bitcoin ETN, por exemplo, é negociado na bolsa de valores sueca desde 2015 e é oferecido em euros e coroas como a moeda nativa da Suécia.
Produtos negociados em bolsa (ETPs) relacionados a criptomoedas também foram confundidos com ETFs, apesar de suas diferenças:
- Os ETPs representam um tipo de título com preço derivado e negociado intradiário em uma bolsa de valores nacional.
- ETPs são investimentos passivos, o que o diferencia dos ETFs. No entanto, ferramentas de investimento como commodities, moedas, preços de ações ou taxas de juros podem fazer parte de um ETP. Esses fundos podem operar como fundos gerenciados ativamente, incluindo ETFs.
- Já existem Crypto ETPs no mercado (Bitcoin Investment Trust, por exemplo, Grayscale Investment).
