- Zcash enfrenta correção após rotação de capital
- Raoul Pal vê movimento ainda especulativo
- ETF da Grayscale amplia interesse institucional
O desempenho recente do Zcash (ZEC), uma das criptomoedas focadas em privacidade mais conhecidas do mercado, entrou em uma fase de avaliação mais cautelosa após uma valorização expressiva ao longo do ano. Apesar de ter figurado entre os ativos de maior capitalização com melhor desempenho em 2025, o token começou a devolver parte dos ganhos, levantando questionamentos sobre a sustentabilidade do movimento.
Para Raoul Pal, fundador da Real Vision e investidor macro, a alta do Zcash ainda se encaixa mais em um processo de rotação de capital do que em uma tendência estrutural de longo prazo. Em entrevista ao podcast When Shift Happens, apresentado por Kevin Follonier, Pal destacou que a movimentação recente não oferece, por si só, elementos suficientes para caracterizar um novo ciclo de valorização consistente.
“Preciso desse ativo para dizer que entrei primeiro? Na verdade, não”,
afirmou Pal, indicando que o desempenho passado não é determinante para uma tese de longo prazo. Na avaliação dele, o mercado como um todo precisa confirmar uma retomada mais ampla para que seja possível separar uma rotação pontual de uma tendência mais sólida.
O Zcash acumulou ganhos relevantes ao longo do ano, mas perdeu força nas últimas semanas, acompanhando um mercado de criptomoedas que tem encontrado dificuldades para sustentar o ímpeto comprador. Dados recentes mostram que o token recuou no último mês, reforçando a leitura de ajuste após um movimento acelerado.
“Não podemos provar isso até que todo o mercado suba e a tendência continue, e não se trate de uma rotação”, disse Pal. “No momento, está confirmando a tese de rotação.”
Para ele, o ponto central agora é observar se o ZEC consegue formar uma base estável em níveis mais baixos de preço.
“O que você quer ver é se ele encontra uma base e depois começa a subir novamente”, explicou. Segundo Pal, um suporte consistente indicaria a entrada de compradores com horizonte mais longo, em vez de investidores focados apenas em ganhos rápidos.
Mesmo com o desempenho acumulado positivo, o investidor afirmou não ter pressa para se posicionar. “Não tenho certeza se vou investir, mas posso comprá-lo no próximo ciclo de baixa”, acrescentou.
Parte da valorização recente foi impulsionada por comentários do empresário Arthur Hayes, que sugeriu no fim de outubro que o Zcash poderia atingir patamares de preço muito mais elevados, o que estimulou movimentos especulativos no curto prazo.
Paralelamente, o interesse institucional começa a ganhar espaço. A Grayscale Investments protocolou junto à SEC o pedido de conversão de seu fundo fiduciário Zcash em um ETF à vista, abrindo caminho para uma exposição mais ampla ao ativo. Esse movimento ocorre em um momento em que criptomoedas voltadas à privacidade voltam a atrair atenção, diante de debates crescentes sobre vigilância, censura e regulação no ambiente digital.












