BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!O dólar dos Estados Unidos tem exercido uma influência significativa globalmente, sendo adotado por diversos países ao lado de suas próprias moedas. Isso nos leva a discutir o conceito de dolarização, que se refere à adoção do dólar americano em paralelo à moeda local, especialmente em contextos onde a moeda nacional enfrenta desvalorização.
Entretanto, a evolução tecnológica trouxe à cena o Bitcoin e outras criptos, inaugurando uma nova era financeira. Há um debate contínuo entre especialistas sobre se o Bitcoin serve primordialmente como um ativo de alto risco, dada sua natureza volátil em comparação com investimentos mais tradicionais.
Contrariando a visão de que o Bitcoin é meramente um ativo para especulação, Satoshi Nakamoto, o criador anônimo do Bitcoin, vislumbrou a criptomoeda como uma alternativa viável às moedas fiduciárias existentes.
Apesar de mais de uma década desde sua invenção, ainda há um debate sobre a verdadeira funcionalidade e classificação do Bitcoin. Questiona-se se ele deve ser visto como um ativo volátil ou se tem o potencial de promover uma nova forma de dolarização.
Ademais, o questionamento sobre o Bitcoin ser apenas um veículo para especulação financeira permanece. As criptos vão coexistir com as moedas fiduciárias ou eventualmente as substituirão em certos contextos?
Este texto aborda o estado atual do Bitcoin, ponderando se a criptomoeda pode substituir o dólar ou se deve ser considerada uma opção de investimento mais arriscada.
O Propósito Original do Bitcoin
Conforme conhecido por adeptos das criptos, o white paper do Bitcoin foi divulgado em 2009 por um indivíduo ou grupo sob o pseudônimo Satoshi Nakamoto. O objetivo declarado era que o Bitcoin funcionasse como uma versão eletrônica de dinheiro peer-to-peer, sem a necessidade de intermediários financeiros.
Contudo, questiona-se se o Bitcoin realmente concretizou a visão pioneira de Nakamoto, dadas as limitações atuais da rede, como a escalabilidade e altas taxas de transação, fazendo com que alguns vejam o Bitcoin mais como uma reserva de valor do que como uma alternativa monetária.
Apesar de o valor do Bitcoin ter superado ativos tradicionais, como o ouro, em termos de preço, a sua aplicabilidade prática como moeda alternativa enfrenta desafios. O Bitcoin mostra dificuldades em processar mais de sete transações por segundo e experimenta taxas elevadas durante picos de atividade na rede.
Comparativamente, sistemas de pagamento como a Visa processavam cerca de 84 milhões de transações diariamente em março de 2021, enquanto o Bitcoin alcançava apenas uma média de 350.000 transações por dia. Este desempenho sugere que, apesar de suas intenções originais, o Bitcoin ainda não atingiu a capacidade de servir como uma alternativa global eficaz às moedas fiduciárias, sendo, por muitos, considerado mais uma reserva de valor do que uma moeda plenamente funcional.
Qual função o Bitcoin pode desempenhar a longo prazo?
O conceito de uma reserva de valor confiável remete a um ativo que tende a apreciar gradualmente ao longo do tempo. O ouro é frequentemente citado como o exemplo clássico dessa categoria de ativos. De maneira similar, o Bitcoin é visto por muitos como o equivalente digital do ouro. Contudo, surge a questão: qual é a finalidade do Bitcoin e como ele é empregado?
Analisando a trajetória de valorização do Bitcoin desde sua criação, é possível considerá-lo uma reserva de valor relativamente estável. O preço do Bitcoin partiu de menos de um dólar e tem apresentado um crescimento consistente ao longo dos anos. Em 2010, o valor do Bitcoin mal alcançava um dólar. Já em 2013, experimentou uma alta expressiva, atingindo 220 dólares antes de recuar para abaixo de 100 dólares. Em 2017, o valor dos ativos criados por Nakamoto superou a marca de 20.000 dólares, alcançando mais de 64.000 dólares em 2021.
Esse avanço no valor do Bitcoin pode ser atribuído, em parte, aos investidores de longo prazo, conhecidos como HODLers. Estes são indivíduos que optam por não negociar seus Bitcoins, mantendo-os em posse com a expectativa de valorização futura. Os HODLers que possuem quantias significativas em Bitcoin são frequentemente denominados “baleias”, capazes de influenciar o mercado com suas decisões de venda. No entanto, muitas dessas baleias parecem comprometidas em manter suas posições a longo prazo, contribuindo para a estabilidade do preço do Bitcoin. Assim como os investidores em ouro, os HODLers enxergam o Bitcoin como um ativo que tende a se valorizar com o tempo.
Com o surgimento da pandemia de COVID-19 em 2020, diversos ativos financeiros sofreram quedas significativas em seus valores, resultado da retração dos investidores. No entanto, observou-se que, ao longo dos anos, o investimento em Bitcoin e ouro seguiu um padrão surpreendentemente similar.
Embora a correlação positiva entre Bitcoin e ouro possa sugerir a criptomoeda como uma reserva de valor e um ativo de refúgio, os dois ativos demonstraram uma correlação inversa no ano subsequente.
Uma correlação positiva ocorre quando duas variáveis movem-se juntas na mesma direção. Um ativo de refúgio é aquele que se espera que mantenha ou aumente seu valor durante períodos de crise econômica. Estes ativos, por não estarem correlacionados ou estarem negativamente associados à economia global, podem valorizar-se em tempos de recessão.
Do ponto de vista institucional, várias empresas veem o Bitcoin como um potencial novo ativo de reserva global. Organizações como JPMorgan Chase e Blackrock consideram que o Bitcoin está gradualmente capturando parte do mercado tradicionalmente dominado pelo ouro.
Por outro lado, Peter Schiff, economista-chefe e estrategista global da Europac, critica o Bitcoin como uma manobra especulativa de grande escala. Em debates públicos com Anthony Scaramucci, fundador da SkyBridge, Schiff argumentou que o ouro possui um valor intrínseco duradouro, superior a mil anos, devido à sua tangibilidade, implicando que o Bitcoin poderia ser facilmente substituído no futuro.
Scaramucci defendeu a perspectiva do Bitcoin, alegando que a escassez digital é um fator crucial para a preservação de seu valor a longo prazo. Apesar dos argumentos a favor do Bitcoin, Schiff conseguiu inclinar a opinião pública mais para o ouro, com uma preferência de 51% contra 32% para o Bitcoin.
O ponto de vista de Schiff tem sua base na observação de que, historicamente, reservas de valor — como imóveis, pedras preciosas e obras de arte — têm sido ativos tangíveis que sobreviveram ao decorrer do tempo. A natureza intangível do Bitcoin sugere que, caso seu uso seja abandonado, ele poderia perder todo o seu valor. Em contrapartida, ativos físicos possuem utilidades adicionais que contribuem para seu valor intrínseco.
Contudo, à medida que a sociedade avança para um futuro cada vez mais digital, os proponentes do Bitcoin argumentam a favor da relevância de uma reserva de valor digital. O Bitcoin, acessível globalmente e com uma liquidez superior a 1 trilhão de dólares, não está sujeito à degradação física, e sua escassez pode ser um fator positivo tanto para a especulação de preço quanto para o investimento a longo prazo, desde que continue a haver interesse na criptomoeda.
O papel do Bitcoin enquanto moeda
A despeito de sua notória volatilidade, há argumentos que sustentam a existência do Bitcoin como uma moeda, conforme inicialmente proposto por Nakamoto.
De fato, adquirir Bitcoin é um processo relativamente simples. Os interessados não necessitam de uma conta bancária nem precisam interagir com intermediários para transacionar com Bitcoin. Com uma infraestrutura financeira global já estabelecida, os varejistas podem optar por aceitar Bitcoin, contanto que estejam em conformidade com as regulamentações locais, permitindo que indivíduos de qualquer parte do mundo realizem compras facilmente.
Contudo, a definição de uma moeda vai além de sua mera capacidade de ser gasta. Avaliando-se os três critérios fundamentais de uma moeda – ser uma reserva de valor, meio de troca e unidade de conta – críticos apontam que o Bitcoin não se qualifica como uma alternativa viável ao dinheiro convencional.
Bitcoin como meio de troca
O Bitcoin se alinha bem com a característica de um meio de troca. É aceito como pagamento por bens e serviços em diversas plataformas online e por um número crescente de estabelecimentos físicos em vários países.
No entanto, é notável que uma parte significativa da adoção inicial do Bitcoin como meio de troca ocorreu na dark web. Em particular, o Bitcoin se tornou a moeda de escolha para compras ilícitas de narcóticos e outras atividades ilícitas no notório site Silk Road.
Apesar disso, a percepção de anonimato associada ao Bitcoin na dark web era equivocada. Autoridades conseguiram desmantelar o Silk Road, utilizando técnicas avançadas de rastreamento dentro do blockchain público do Bitcoin. A transparência do Bitcoin, portanto, demonstrou que ele foi utilizado como meio de troca no Silk Road, facilitando a aquisição de bens e serviços dentro dessa plataforma.
Além disso, o Bitcoin é fungível, o que significa que cada unidade pode ser substituída por outra, uma propriedade compartilhada com moedas fiduciárias como o dólar americano. Em setembro de 2021, El Salvador fez história ao se tornar o primeiro país a reconhecer o Bitcoin como moeda de curso legal, uma medida vista pelo presidente Nayib Bukele como uma forma de facilitar o acesso financeiro a 70% da população salvadorenha que carece de serviços bancários tradicionais.
No entanto, apesar do otimismo governamental, uma proporção significativa dos salvadorenhos se opõe à adoção do Bitcoin como moeda legal. Muitos não sabem como utilizar o Bitcoin, desafiando o governo a promover uma ampla educação financeira para avaliar se a iniciativa pode efetivamente aliviar suas dificuldades econômicas.
Um desafio adicional à adoção do Bitcoin como moeda é sua limitação de escalabilidade. A rede Bitcoin atualmente suporta apenas sete transações por segundo (TPS), um número modesto se comparado às 24.000 transações da Visa. Soluções de segunda camada, como a Lightning Network, estão sendo desenvolvidas para abordar essas limitações, mas ainda é incerto se elas permitirão ao Bitcoin escalar de forma eficaz para servir como um meio de troca globalmente aceito.
Por fim, é relevante destacar que o Bitcoin possui um aspecto deflacionário, com um limite máximo de 21 milhões de unidades. Essa escassez inerente pode valorizar o Bitcoin, potencialmente posicionando-o como um meio de troca viável, à semelhança do padrão-ouro. Contudo, se as empresas não incorporarem o Bitcoin como uma forma regular de pagamento, suas características deflacionárias podem reforçar seu status como reserva de valor, em vez de facilitar sua função como alternativa monetária.
Bitcoin como Medida de Valor
A volatilidade do Bitcoin apresenta desafios significativos para sua função como uma medida de valor. Um ativo que experimenta flutuações de valor tão extremas em um curto período de tempo dificilmente serve como um padrão estável para a medição do valor econômico em uma economia local ou como uma base confiável para transações.
Por exemplo, um produto que custa 0,00034 Bitcoin hoje pode ter seu valor completamente alterado em questão de horas devido à volatilidade do preço do Bitcoin. Esta incerteza torna impraticável determinar o valor exato do Bitcoin em qualquer momento dado, já que as exchanges de criptomoedas registram variações significativas nos preços, com diferenças que podem chegar a centenas de dólares.
A questão da denominação torna-se também um obstáculo. Com o valor de um único Bitcoin excedendo frequentemente os 10.000 dólares, definir preços de produtos em frações de Bitcoin pode confundir tanto consumidores quanto vendedores. A volatilidade dos preços adiciona uma camada extra de complexidade, dificultando a compreensão do valor real dos bens e serviços.
Dada a preferência por sistemas financeiros simplificados para fins contábeis e de conveniência, é pouco provável que a adoção de um sistema que exija a contínua adaptação a uma unidade de conta volátil como o Bitcoin seja viável para a maioria dos comerciantes.
Bitcoin como Reserva de Valor
Embora o Bitcoin seja frequentemente descrito como uma reserva de valor, essa caracterização enfrenta vários desafios. A volatilidade do Bitcoin é uma fonte de especulação, o que pode levar à hesitação em considerá-lo um meio confiável de preservação de valor a longo prazo.
Investidores que aplicam recursos em ouro, por exemplo, fazem-no com a expectativa de que o valor do metal aumente gradualmente ou, no mínimo, possa ser revendido por um preço similar ao de aquisição. O Bitcoin, contudo, pode sofrer quedas de valor superiores a 100% em relação ao momento da compra. Embora possa haver apreciações significativas, esse alto nível de risco mina a confiança no Bitcoin como uma reserva de valor estável.
Outro ponto de consideração é a ausência de tangibilidade do Bitcoin. Ativos como ouro e arte podem ser fisicamente armazenados e protegidos, enquanto o Bitcoin geralmente é mantido em exchanges de criptomoedas ou carteiras digitais conectadas à internet, expondo-o a riscos de segurança cibernética.
Embora existam seguros para Bitcoin, o nível de proteção varia de acordo com o local onde a criptomoeda é armazenada. Mesmo nas formas mais seguras de armazenamento, os detentores de Bitcoin ainda estão vulneráveis à sua volatilidade intrínseca. Isso sem mencionar a dependência contínua da demanda pelo Bitcoin, que pode ser abalada se uma nova criptomoeda com atributos superiores surgir, questionando o valor de longo prazo do Bitcoin armazenado.
O Caso do Bitcoin como um Ativo Especulativo
Nos primeiros 12 anos desde sua criação, o Bitcoin tem sido frequentemente categorizado como um ativo especulativo. Dada a volatilidade e a imprevisibilidade associadas à criptomoeda, é desafiador rotulá-la de outra forma no momento atual.
Rosa Rios, que serviu como tesoureira dos Estados Unidos, sustentou que a maioria das criptomoedas, Bitcoin incluído, são predominantemente especulativas, uma vez que não cumprem um propósito fundamental na maior parte. Rios destacou o Ripple como uma exceção, dada sua finalidade específica de facilitar transações internacionais.
Da mesma forma, Gary Gensler, presidente da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, descreveu o Bitcoin como uma reserva de valor especulativa. Ele observou que o Bitcoin e outras criptomoedas não fornecem os mesmos serviços que o dólar aos cidadãos, enfatizando que o Bitcoin representa uma categoria de ativos distinta, sem promover uma dolarização em massa.
Bitcoin vs. Dólar
A perspectiva de uma alternativa digital à moeda tradicional, livre do controle governamental ou institucional, gera divisões por várias razões. Há resistência compreensível de comerciantes em aceitar Bitcoin ao invés de moedas locais devido ao risco de depreciação súbita. Para empresas buscando estabilidade financeira, a previsibilidade do dólar é preferível.
No entanto, defensores do Bitcoin argumentam que a recusa em aceitar a criptomoeda só contribuirá para seu valor à medida que se torna mais escassa, apontando para a natureza deflacionária do ativo em contraste com a tendência inflacionária do dólar americano. Eles sugerem que, com o aumento contínuo da demanda por Bitcoin, ele poderia se tornar um investimento de longo prazo mais seguro.
A adoção do Bitcoin como substituto do dólar em outros países exigiria uma revisão profunda das regulamentações. Dado o alcance global do Bitcoin, seriam necessárias alterações significativas na política monetária, ajustes fiscais, e uma integração com o sistema financeiro internacional existente.
Ademais, a oferta limitada de Bitcoin implica que muitos podem nunca possuir um Bitcoin inteiro, levantando questões sobre a viabilidade de uma economia baseada em Bitcoin e se os desafios enfrentados sob o padrão ouro poderiam ressurgir. Problemas de escalabilidade da rede Bitcoin e questões de acessibilidade também alimentam o debate sobre se o Bitcoin poderia alcançar uma adoção generalizada semelhante à do dólar americano.
Conclusão
O debate em torno do verdadeiro propósito do Bitcoin — seja como um veículo para especulação ou como um meio para facilitar a dolarização digital — reflete a complexidade e a dinâmica em evolução do universo das criptomoedas. Desde sua concepção por Satoshi Nakamoto, o Bitcoin tem desafiado as convenções financeiras tradicionais, apresentando-se tanto como um enigma quanto como uma promessa no cenário econômico global.
A natureza volátil do Bitcoin, com sua capacidade de sofrer variações de preço extremas em curtos períodos, tem alimentado argumentos que o posicionam primariamente como um ativo especulativo. Especialistas financeiros e ex-funcionários governamentais, como Rosa Rios e Gary Gensler, expressam cautela ao avaliar o papel das criptomoedas, destacando a especulação como uma característica dominante, ao invés de uma ferramenta confiável de transação ou reserva de valor.
Por outro lado, a visão de uma dolarização digital por meio do Bitcoin sugere um futuro onde a criptomoeda poderia servir como uma alternativa ao sistema monetário tradicional, promovendo maior inclusão financeira e autonomia em relação às moedas fiduciárias controladas por entidades governamentais. A adoção do Bitcoin por países como El Salvador ilustra um experimento pioneiro nessa direção, embora acompanhado por desafios significativos, incluindo resistência pública, questões de escalabilidade e a necessidade de uma infraestrutura regulatória adaptada.
No entanto, a limitação na oferta do Bitcoin, acentuada por seu teto de 21 milhões de unidades, levanta questões sobre sua viabilidade como moeda de curso legal global, semelhantes às enfrentadas pelo padrão ouro. Além disso, as preocupações com a escalabilidade da rede e a acessibilidade permanecem como obstáculos importantes para sua adoção generalizada como ferramenta de dolarização.
Em conclusão, o Bitcoin ocupa atualmente um espaço único na interseção entre especulação e potencial para dolarização digital. Enquanto sua volatilidade e os desafios regulatórios e infraestruturais sugerem uma inclinação para a especulação, a visão e o desejo de uma alternativa descentralizada ao dinheiro fiduciário impulsionam a discussão sobre sua capacidade de facilitar uma forma de dolarização digital. À medida que o mundo financeiro continua a evoluir, a trajetória futura do Bitcoin dependerá de uma combinação de inovação tecnológica, adaptação regulatória e aceitação pública, determinando se ele se tornará uma peça central da nova era financeira ou permanecerá como um ativo altamente especulativo.
