BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!- Bitwise vê ouro como roteiro para o bitcoin.
- ETFs e tesourarias sustentam demanda por BTC.
- Queda da oferta pode destravar nova alta do bitcoin.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, traçou um paralelo direto entre a disparada do ouro em 2025 e a recente lateralização do bitcoin (BTC). Para ele, o metal precioso subiu cerca de 57% no ano apoiado por um único comprador marginal persistente — os bancos centrais — e essa dinâmica oferece um “manual” de como ciclos de alta podem se desenrolar quando a base de vendedores se esgota.
No caso do BTC, o CIO argumenta que ainda não houve um comprador estrutural equivalente aos bancos centrais do ouro. Quem tem preenchido essa lacuna são os ETFs à vista e os balanços corporativos, que vêm absorvendo oferta enquanto o preço oscila em uma faixa estreita entre aproximadamente US$ 108.000 e US$ 112.000. A leitura é que a força de compra já existe, mas ainda encontra vendedores dispostos a atender a demanda.
“Quando os bancos centrais começaram a comprar ouro febrilmente em 2022 e a elevar os preços, esses investidores venderam para atender à crescente demanda. Mas, eventualmente, esse grupo de vendedores se esgotou e os preços dispararam”,
escreveu Hougan. A tese é que uma resposta semelhante pode emergir no bitcoin à medida que o ritmo de compras via ETFs e tesourarias se mantenha, reduzindo a oferta disponível nas exchanges.
Desde janeiro de 2024, canais institucionais e empresas teriam acumulado cerca de 1,39 milhão de BTC — volume muito superior à nova emissão no período, especialmente após os halvings. Ainda assim, liquidações recentes e fluxos irregulares atrasaram uma ruptura do preço. Mesmo assim, entradas líquidas em ETFs à vista voltaram a aparecer após uma realização de cerca de US$ 19 bilhões, sugerindo resiliência do apetite institucional.
Para Hougan, o ponto de inflexão virá quando o “estoque de vendedores sensíveis a preço” diminuir, permitindo que o BTC reflita a restrição de oferta on-chain. Em suas palavras finais aos clientes:
“Não olhem para a ascensão meteórica do ouro com inveja. Olhem com expectativa. Ela pode acabar nos mostrando para onde o bitcoin está indo”.
A Bitwise mantém projeção de US$ 200.000 para o BTC até o fim do ano. Partindo das cotações atuais, uma alta próxima de 85% seria necessária para alcançar a meta, caso a combinação de fluxos em ETFs e queda da oferta negociável acelere uma ruptura estrutural.
