O bilionário e cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, detalhou recentemente alguns riscos macro iminentes para o setor de criptomoedas no mês de março. Em sua análise, Hayes destacou três variáveis macroeconômicas que poderiam ocasionar uma “eliminação violenta de todos os turistas cripto” em março.
Em uma postagem no blog, Hayes comentou sobre os riscos citando o programa Reverse Repo do Federal Reserve (Fed), o programa de financiamento a prazo bancário e à decisão sobre a taxa de juros no mês de março.
“A liquidez está a ser bombeada para o sistema através de uma diminuição do saldo do RRP. Quando esse número chegar perto de zero, e eu defino isso como um saldo de US$ 200 bilhões, o mercado se perguntará o que virá a seguir. É preciso que haja outra fonte de liquidez em dólares para manter a festa em movimento”, afirmou.
Hayes acredita que o saldo do RRP atingirá 200 mil milhões de dólares no início de março. “Cheguei a esta estimativa com base num cálculo da taxa de declínio em 2023 a partir de alguns pontos de partida diferentes”, destacou.
O bilionário então foi para uma segunda pergunta: O Programa de Financiamento a Prazo Bancário (BTFP) será renovado? Hayes então respondeu:
No dia 12 de Março, os bancos falidos terão de encontrar dinheiro para trocar com os títulos do Tesouro dos EUA e outras obrigações elegíveis que recompraram junto da Fed. Em última análise, esta é uma chamada para Bad Gurl Yellen. O mercado começará a ficar curioso muitas semanas antes sobre se os bancos continuarão ou não a receber esta tábua de salvação”.
O cofundador da BitMEX então passou para a terceira pergunta: O Fed cortará as taxas? Ele destacou que a reunião de março do Fed vai terminar no dia 20. “Atualmente, o mercado espera que o Fed inicie o seu primeiro corte nas taxas de pelo menos 0,25% desde que começou a aumentar as taxas em março de 2021”.
“Essas variáveis são codependentes. A sequência dos acontecimentos é importante porque afetará a suposição do mercado para o futuro de quanta liquidez em dólares será ou não fornecida pela Fed e pelo Departamento do Tesouro dos EUA”, escreveu.
