BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!- Limites maiores reforçam hedge institucional no ETF de Bitcoin
- Um milhão de contratos amplia proteção de fundos
- Proposta da Nasdaq mira liquidez e produtos estruturados
A Nasdaq International Securities Exchange submeteu à SEC, em 26 de novembro, uma proposta para quadruplicar o limite de posição das opções do iShares Bitcoin Trust, administrado pela BlackRock. O objetivo é elevar o teto atual de 250 mil contratos para um milhão, aproximando o ETF dos parâmetros aplicados a derivativos ligados a Apple, NVIDIA, S&P 500 e Nasdaq-100.
A bolsa argumenta que o limite vigente reduz a eficiência de estratégias de hedge utilizadas por participantes institucionais. Com a forte capitalização de mercado e o volume expressivo de negociação, o fundo já figura entre os maiores produtos listados nos EUA, sendo também o principal ETF de Bitcoin em ativos sob gestão.
Segundo o documento encaminhado ao regulador, uma posição totalmente exercida de um milhão de contratos corresponderia a cerca de 7,5% do capital flutuante do ETF e a 0,284% do total de bitcoins existentes. Esse patamar ampliado daria mais espaço para que formadores de mercado ajustem exposições relacionadas a delta, gama e vega, especialmente em operações de grande porte, alinhadas aos fluxos de fundos de pensão e fundos de hedge.
Dados recentes indicam que o iShares Bitcoin Trust já superou plataformas cripto especializadas em interesse em aberto de opções, reforçando a migração gradual da formação de preços para mercados regulamentados dos EUA. A possível ampliação dos limites poderia estimular produtos estruturados ligados a Bitcoin, como cestas com capital protegido e instrumentos de rendimento que oferecem exposição ao ativo sem a necessidade de posse direta.
A proposta também inclui o fim dos limites para opções FLEX personalizadas e com entrega física, permitindo que blocos maiores de negociação migrem de swaps de balcão para estruturas listadas. Para especialistas em estrutura de mercado, limites expandidos tendem a reduzir spreads, embora possam amplificar movimentos de volatilidade quando dealers ajustam rapidamente posições com gama elevada.
Apesar do avanço no processo regulatório, a SEC ainda não definiu um prazo para sua decisão, geralmente precedida por um período de consulta pública antes da aprovação de mudanças nas regras de negociação.
