銀行や大手金融機関におけるブロックチェーン技術の成長は、今後数年の暗号資産市場の均衡を変える可能性がある。JPMorganのアナリストによる評価では、ビットコインにとっての主な課題は、Strategyの動きや同社によるBTCの売却に関連するものではなく、デジタル金融の大部分の取引を集中させ得る民間のインフラの進展にあるという。
銀行は、資産のトークン化、支払い、決済のための許可制ネットワークの拡大は、これらの活動におけるパブリック・ブロックチェーンの比率を引き下げる傾向があると見ている。この動きが定着すれば、オープンなネットワークへの需要は減少し、セクターの流動性や暗号資産市場内での資本の循環に影響を及ぼす可能性がある。
「われわれは、Strategyをビットコインに対する主要な構造的脅威とは考えていない」とアナリストらは述べた。「われわれの見解では、ビットコインにとって最も重要なリスクは、より広い暗号資産エコシステムと、許可のない公開ネットワークを無視する、伝統的な金融分野におけるブロックチェーン技術の継続的な採用に由来する。」
JPMorganの見方では、銀行や金融機関は、参加者の身元に関するより高い統制、コンプライアンス規則、マネーロンダリング対策、ガバナンス、プライバシーを提供できるため、許可制のプラットフォームを優先してきた。これらの特徴は、規制上の要件により適切に対応し、機関向けの取引でパブリック・ネットワークを利用する必要を減らす。
このプロセスはまた、現実世界の資産（RWA）のトークン化における現在の主要プラットフォームの一つであるEthereumのようなブロックチェーンへの競争も拡大させる。市場の相当部分がまだネットワークに集中しているとはいえ、アナリストは、これは産業の最終形態というより、開発の初期段階を示すものだと考えている。
もう一つの注目点として、トークン化された預金が挙げられる。これは、従来の銀行預金のデジタル版である。これらは金融システムのルールに紐づいたままであるため、機関の間で存在感を高め、支払いと決済におけるstablecoinsへの依存を減らす可能性がある。
報告書はまた、ブロックチェーン・インフラの規制モデルに向けた取り組みとして、中央銀行、SWIFT、国際決済銀行（BIS）によるイニシアチブを挙げている。さらに、DTCCやSecuritizeといった企業が主導するプロジェクトは、パブリック・ブロックチェーンに独占的に依存しなくても、トークン化が引き続き成長し得ることを示している。
このような状況に直面しても、アナリストは、いくつかの要因がこの見通しを変え得ることを認めている。その中には、stablecoinsにとってより有利な規制、パブリック・ネットワークとプライベート・ネットワークを統合するハイブリッド・モデル、そしてトークン化と資産の決済に用いられるインフラにかかわらず、ビットコインをデジタルの価値保蔵として維持することが含まれる。