f(x) Protocol (FXN)

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f(x) Protocol (FXN) è un sistema decentralizzato di stablecoin e di leva finanziaria sviluppato per operare sulla rete Ethereum. Il suo elemento centrale è la fxUSD, una stablecoin sovracollateralizzata supportata da stETH e wBTC.

Come funziona la fxUSD

La fxUSD viene emessa sulla base di un collaterale di tipo stETH o wBTC, senza custodia fuori dalla catena. Il protocollo consente agli utenti di prendere in prestito fxUSD utilizzando questo collaterale, tramite una commissione fissa e unica.

Inoltre, la piattaforma permette di aprire posizioni leva long e short su ETH e BTC. In entrambi i casi, l’emissione di fxUSD avviene con lo stesso collaterale, mantenendo il legame tra la stablecoin e il collaterale.

Leva con esposizione

Nelle operazioni con leva, il sistema fa “loopare” la fxUSD sullo stesso collaterale per ampliare l’esposizione a ETH o BTC. La struttura consente di raggiungere fino a 7x di esposizione, mantenendo la generazione di valore collegata al collaterale fornito.

Da dove proviene il rendimento

Il rendimento nel f(x) Protocol è composto da due fonti reali: le ricompense di staking di stETH nel collaterale sottostante e le commissioni pagate dai richiedenti di fxUSD e dai trader di leva.

Questo rendimento viene indirizzato alla Stability Pool, dove i partecipanti possono depositare fxUSD o USDC per ricevere una parte dei guadagni. Poiché non ci sono emissioni di FXN né inflazione dei token per finanziare il rendimento, la distribuzione mira a riflettere direttamente queste fonti.