Gli ETF spot su bitcoin degli Stati Uniti hanno chiuso giugno con deflussi netti di US$ 4,5 bilhões. Il risultato rappresenta il peggior mese dal lancio di questi fondi, a gennaio de 2024, e rafforza la riduzione dell'appetito istituzionale per asset di maggiore volatilità nel breve termine.
La pressione è aumentata nel corso della seconda metà del mese. Il 30 de junho, gli ETF hanno registrato prelievi di US$ 222,6 milhões, completando una sequenza di nove sedute consecutive di deflussi di capitale.
L'IBIT, di BlackRock, è stato il fondo più colpito. Da solo, ha rappresentato US$ 3,55 bilhões in riscatti durante giugno, contribuendo a far sì che il totale dei deflussi superasse di circa 29% il record precedente, registrato a fevereiro de 2025.
Anche di fronte alla performance negativa, gli analisti affermano che il movimento non rappresenta una perdita di fiducia nel bitcoin. La valutazione prevalente è che gli investitori stiano adeguando i loro portafogli di fronte al contesto macroeconomico.
"I deflussi di capitale dagli ETF sembrano essere guidati principalmente da una rotazione macroeconomica più ampia, e non da un deterioramento dei fondamentali di lungo termine del Bitcoin", ha detto Paul Howard. "Gli alti tassi di interesse, l'incertezza geopolitica e uno scenario macroeconomico più cauto hanno incentivato le istituzioni a ridurre l'esposizione ad asset di maggiore volatilità."
Un altro fattore citato dagli specialisti è la scarsità di nuove risorse che entrano nel mercato delle criptovalute. Dopo il forte ciclo di apporti registrato nel 2025, parte del capitale ha iniziato a cercare altre opportunità di investimento.
Secondo Maxime Seiler, l'offerta pubblica iniziale di SpaceX ha aiutato ad accelerare questa migrazione. "Meno nuovi dollari vengono allocati al bitcoin, e l'IPO di SpaceX a giugno ha sottratto un capitale significativo al settore, con gli investitori che migrano verso la più grande quotazione della storia", ha affermato.
La riduzione dei flussi verso gli ETF ha coinciso con un nuovo calo del bitcoin. La criptovaluta ha iniziato a essere negoziata vicino a US$ 58.500, accumulando una svalutazione di circa 20% negli ultimi 30 giorni.
Per Jerald David, il comportamento degli ETF influenza direttamente il mercato spot. "I deflussi di capitale dagli ETF possono creare pressione di vendita nel breve termine, poiché rappresentano una riduzione di una fonte di domanda di bitcoin spot", ha detto. "Combinato con uno scenario macroeconomico cauto, ciò può contribuire all'aumento della volatilità e rendere difficile sostenere lo slancio rialzista del bitcoin nel breve termine."
Nonostante il forte ritiro registrato a giugno, gli ETF su bitcoin continuano con un flusso netto cumulato superiore a US$ 51 bilhões dal loro debutto, indicando che gli investitori di lungo termine continuano a mantenere esposizione alla maggiore criptovaluta del mercato.