Michael Saylor a de nouveau laissé entendre que Strategy pourrait annoncer un nouvel achat de Bitcoin dans les prochains jours. Dimanche, le cofondateur et président exécutif de l’entreprise a publié sur son compte du réseau X le graphique traditionnel qui accompagne les acquisitions de BTC, accompagné de la phrase "Nous aurons besoin de plus de graphiques". La publication précède habituellement les communiqués officiels annonçant de nouveaux achats de la société.
Au cours des derniers mois, ce schéma s’est répété à plusieurs reprises. Chaque fois que Saylor partage le graphique avec le célèbre marqueur orange, l’entreprise publie le lundi un rapport confirmant de nouvelles acquisitions réalisées la semaine précédente. Ce comportement a renforcé l’attente du marché selon laquelle Strategy continuera à accroître ses réserves de Bitcoin.
Actuellement, la société possède 847.363 BTC accumulés. En considérant le prix moyen d’acquisition divulgué précédemment, d’environ US$ 75.646 par unité, la position a commencé à enregistrer une perte non réalisée proche de US$ 13 bilhões, puisque le Bitcoin se négociait sous US$ 60 mil dimanche.
Même face à cette dépréciation, l’entreprise continue de défendre sa stratégie de long terme. L’achat le plus récent a été significativement plus petit que les précédents. Le 22 juin, Strategy a informé l’acquisition de seulement 520 bitcoins pour environ US$ 35 milhões, tout en renforçant sa position de trésorerie en dollars, portant ses réserves à environ US$ 1,4 bilhão.
Le ralentissement des achats intervient à un moment de pression sur le modèle de financement utilisé par la société. Les actions ordinaires de Strategy ont reculé à environ US$ 82, atteignant le niveau le plus bas depuis février de 2024. Dans le même temps, les actions préférentielles STRC ont également enregistré une forte baisse, s’approchant de US$ 71, bien en dessous de leur valeur nominale de US$ 100.
Ce mouvement a fait en sorte que l’indice mNAV de l’entreprise tombe sous 1 pour la première fois. L’indicateur compare la valeur de marché de la société, y compris les dettes et les actions préférentielles, à la valeur totale des bitcoins détenus en trésorerie. Ainsi, le marché a commencé à évaluer Strategy en dessous de la valeur de ses propres BTC, rendant plus difficiles de nouvelles levées de fonds par l’émission d’actions.
Pendant ce temps, des analystes on-chain ont également suggéré une posture plus prudente. Une étude a recommandé que la société interrompe temporairement de nouveaux achats pour renforcer sa position de trésorerie, soulignant l’augmentation des obligations liées au paiement de dividendes et la réduction de la couverture financière des actions préférentielles.
Malgré les critiques et la pression sur ses actions, Saylor continue de défendre la politique d’accumulation de Bitcoin. Dans de récentes interviews, le dirigeant a affirmé que l’entreprise entend rester un acheteur net de la cryptomonnaie, en acquérant beaucoup plus de BTC qu’elle ne viendrait éventuellement à en vendre. Si une nouvelle acquisition est confirmée cette semaine, Strategy renforcera de nouveau son leadership parmi les entreprises disposant de la plus grande réserve corporative de Bitcoin du marché.