f(x) Protocol (FXN)

Rang #2276

Le protocole f(x) Protocol (FXN) est un système décentralisé de stablecoin et de levier développé pour fonctionner sur le réseau Ethereum. Son élément central est la fxUSD, une stablecoin surcollatéralisée adossée à du stETH et du wBTC.

Comment fonctionne la fxUSD

La fxUSD est émise à partir d’une garantie de type stETH ou wBTC, sans garde hors de la chaîne. Le protocole permet aux utilisateurs d’emprunter de la fxUSD en utilisant cette garantie, moyennant un taux fixe et unique.

En outre, la plateforme permet d’ouvrir des positions avec levier long et short sur ETH et BTC. Dans les deux cas, l’émission de fxUSD se fait avec le même collatéral, ce qui maintient le lien entre la stablecoin et la garantie.

Levier avec exposition

Lors des opérations avec levier, le système fait « loop » la fxUSD sur le même collatéral afin d’amplifier l’exposition à ETH ou BTC. La structure permet d’atteindre jusqu’à 7x d’exposition, tout en maintenant la génération de valeur liée au collatéral fourni.

D’où vient le rendement

Le rendement dans le f(x) Protocol se compose de deux sources réelles : les récompenses de staking du stETH sur le collatéral sous-jacent et les frais payés par les emprunteurs de fxUSD ainsi que par les traders utilisant le levier.

Ce rendement est dirigé vers la Stability Pool, où les participants peuvent déposer de la fxUSD ou du USDC pour recevoir une partie des gains. Comme il n’y a pas d’émissions de FXN ni d’inflation de tokens pour financer le rendement, la distribution vise à refléter directement ces sources.