Une Strategy, plus grande détentrice corporative de Bitcoin (BTC), a de nouveau fait bouger le marché après avoir surpris les investisseurs avec un changement dans sa stratégie. Connue depuis des années pour ses achats continus de la plus grande cryptomonnaie du marché, l’entreprise a désormais adopté une posture différente en réalisant de nouvelles ventes de BTC, modifiant la perception d’une partie des acteurs du marché.
Pendant longtemps, les investisseurs se sont habitués à suivre les publications de Michael Saylor le dimanche sur X. Normalement, ces messages précédaient des annonces de nouvelles acquisitions de Bitcoin le lundi, impliquant souvent des investissements de centaines de millions, voire jusqu’à des milliards de dollars.
Ces derniers mois, toutefois, ce schéma a commencé à changer. L’entreprise a réalisé certaines ventes de Bitcoin sur une courte période, de sorte que les traditionnels posts de Saylor n’étaient plus interprétés automatiquement comme un signal de nouveaux achats.
La semaine passée, l’exécutif a de nouveau publié une image avec l’historique des acquisitions de la société et a écrit que "Bitcoin est une énergie numérique". Le message a nourri des attentes selon lesquelles la Strategy allait de nouveau accroître sa position en BTC.
L’annonce officielle, toutefois, a apporté une direction différente. Au lieu d’acquérir de nouveaux bitcoins, la société a indiqué la vente de 3.588 BTC, une opération évaluée à environ US$ 216 millions. Ainsi, sa réserve est passée à 843.775 BTC, maintenant l’entreprise comme la plus grande détentrice corporative de la cryptomonnaie, malgré la réduction du solde.
Ce dimanche, Saylor a de nouveau publié l’image avec les traditionnels points orange qui représentent les achats historiques de l’entreprise, accompagnée de la phrase selon laquelle ils "ne racontent qu’une partie de l’histoire". La publication a ravivé les discussions entre investisseurs sur les prochaines étapes de la société.
Selon Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, la vente ne représente pas nécessairement un changement de vision à propos du Bitcoin, mais une adaptation aux besoins financiers de l’entreprise.
Elle a déclaré que l’opération semble "moins relever d’une divergence véritable et davantage d’une différence d’horizon temporel. À court terme, l’optimisme demeure. La vente a été annoncée à l’avance, elle est faible par rapport aux actifs de l’entreprise et la demande pour les ETF l’a absorbée le même jour."
D’après l’analyste, la réaction positive des actions de Strategy après l’annonce indique également que le marché a vu des bénéfices dans la nouvelle structure financière adoptée par la société, notamment en ce qui concerne la gestion de la liquidité destinée aux dividendes de ses actions préférentielles.
Malgré cela, Zhang estime qu’il existe un changement important dans la manière dont les investisseurs doivent interpréter le comportement de l’entreprise à l’avenir.
« Structurellement, toutefois, la vision la plus prudente pèse davantage. La valeur en dollars est insignifiante, mais le précédent ne l’est pas. La stratégie est passée d’une accumulation unilatérale à une entreprise disposée à vendre du Bitcoin chaque fois que la liquidité l’exige. Cela marque un changement dans la manière dont le marché doit valoriser le profil de demande de la MSTR et du Bitcoin à partir de maintenant, même si ce n’est pas pessimiste aujourd’hui », a-t-elle expliqué.
Une autre analyse a souligné que le marché a réagi de manière résiliente au mouvement. Même après la plus grande vente déjà réalisée par Strategy, le prix du Bitcoin est resté au-dessus de la fourchette de US$ 60 mil, indiquant que la liquidité disponible était suffisante pour absorber l’offre supplémentaire sans provoquer une baisse significative.
Les analystes ont également observé que les données de réalisation des pertes par les investisseurs de long terme demeurent élevées. Le 1er juillet, cet indicateur a atteint 43% de la valeur réalisée, tandis que les pertes quotidiennes ont atteint US$ 280 milhões, le plus haut niveau enregistré depuis décembre 2022.
Selon l’équipe d’analyse, « C’est un exemple classique de transfert de capital des entreprises faibles vers les entreprises fortes en fin de cycle, avec de grandes entités sous une forte pression, y compris Strategy. »
