Les ETF Bitcoin au comptant ont clôturé le premier semestre 2026 en territoire négatif pour la première fois depuis leur lancement, interrompant un cycle prolongé d’entrées régulières qui avait marqué les dernières années. Des données analysées par la DWF Labs indiquent que les fonds ont enregistré des sorties nettes de US$ 5,4 milliards sur la période.
Jusqu’au début de l’année, le segment cumulait US$ 56,6 milliards d’entrées nettes, reflétant une forte adhésion institutionnelle. Toutefois, le rythme a commencé à ralentir dès janvier, lorsque les ETF ont enregistré des sorties de US$ 1,6 milliard. En moins de deux mois, le total cumulé est passé à US$ 53,8 milliards, indiquant un changement significatif dans le comportement des investisseurs.
Malgré un redressement ponctuel en avril, lorsque les flux sont remontés et ont atteint US$ 59,8 milliards au début de mai, le mouvement a rapidement perdu de la force. Le fait marquant à ce moment-là a été l’IBIT de BlackRock, responsable de presque toutes les entrées du mois. Pourtant, l’amélioration ne s’est pas maintenue dans les semaines suivantes.
Entre la mi-mai et le début de juin, les ETF ont subi une série de 13 séances consécutives de sorties, la plus longue depuis le lancement de ces produits. Durant cet intervalle, environ US$ 4,4 milliards ont quitté le marché, annulant les gains récents.
L’IBIT, qui a historiquement concentré la majeure partie des apports, a lui aussi connu un changement de tendance. Après des mois de leadership sur les entrées, le fonds a enregistré environ US$ 5 milliards de sorties nettes seulement en mai et juin, dépassant l’ensemble du volume négatif cumulé auparavant.
Les ETF Ether ont suivi une trajectoire similaire sur la période. Sur 123 jours de trading, les produits ont enregistré US$ 1,47 milliard de sorties nettes, avec une prédominance de jours négatifs. Le total cumulé est retombé à US$ 10,9 milliards à la fin juin, en dessous du pic observé en octobre 2025.
Même avec l’introduction de produits avec staking et des ajustements réglementaires aux États-Unis, la demande n’a pas suffi à compenser la pression vendeuse. Selon la DWF Labs, « les flux reflètent le sentiment plus large vis-à-vis des cryptomonnaies en tant que classe d’actifs. Les fondamentaux des cryptomonnaies n’ont jamais été aussi solides. »
Néanmoins, environ US$ 80 milliards restent alloués à des ETF Bitcoin, soutenus principalement par des investisseurs qui ont commencé à avoir un accès facilité à l’exposition au BTC via ces instruments.