Les ETF spot de bitcoin des États-Unis ont terminé juin avec des sorties nettes de US$ 4,5 bilhões. Le résultat représente le pire mois depuis le lancement de ces fonds, en janvier de 2024, et renforce la réduction de l’appétit institutionnel pour les actifs plus volatils à court terme.
La pression s’est accrue tout au long de la seconde moitié du mois. Le 30 juin, les ETF ont enregistré des retraits de US$ 222,6 milhões, complétant une séquence de neuf séances consécutives de sorties de capitaux.
L’IBIT, de BlackRock, a été le fonds le plus touché. À lui seul, il a représenté US$ 3,55 bilhões en rachats durant juin, contribuant à ce que le total des sorties dépasse d’environ 29% le record précédent, enregistré en février de 2025.
Même face à la performance négative, les analystes affirment que le mouvement ne représente pas une perte de confiance dans le bitcoin. L’évaluation prédominante est que les investisseurs ajustent leurs portefeuilles face à l’environnement macroéconomique.
"Les sorties de capitaux des ETF semblent être principalement motivées par une rotation macroéconomique plus large, et non par une détérioration des fondamentaux de long terme du Bitcoin", a déclaré Paul Howard. "Les taux d’intérêt élevés, l’incertitude géopolitique et un scénario macroéconomique plus prudent ont incité les institutions à réduire leur exposition aux actifs plus volatils."
Un autre facteur cité par les spécialistes est la rareté de nouvelles ressources entrant sur le marché des cryptomonnaies. Après le fort cycle d’apports enregistré en 2025, une partie du capital a commencé à rechercher d’autres opportunités d’investissement.
Selon Maxime Seiler, l’offre publique initiale de SpaceX a contribué à accélérer cette migration. "Moins de nouveaux dollars sont alloués au bitcoin, et l’IPO de SpaceX en juin a retiré un capital significatif du secteur, les investisseurs migrant vers la plus grande cotation de l’histoire", a-t-il affirmé.
La réduction des flux vers les ETF a coïncidé avec une nouvelle baisse du bitcoin. La cryptomonnaie a commencé à se négocier près de US$ 58.500, accumulant une dévalorisation d’environ 20% au cours des 30 derniers jours.
Pour Jerald David, le comportement des ETF influence directement le marché spot. "Les sorties de capitaux des ETF peuvent créer une pression vendeuse à court terme, car elles représentent une réduction d’une source de demande pour le bitcoin spot", a-t-il déclaré. "Combiné à un scénario macroéconomique prudent, cela peut contribuer à l’augmentation de la volatilité et rendre plus difficile le maintien de l’élan haussier du bitcoin à court terme."
Malgré le fort retrait enregistré en juin, les ETF de bitcoin continuent d’afficher un flux net cumulé supérieur à US$ 51 bilhões depuis leurs débuts, ce qui indique que les investisseurs de long terme continuent de maintenir une exposition à la plus grande cryptomonnaie du marché.