Que sont les marchés financiers ?
Les marchés financiers englobent un diverses plateformes sur lesquelles les titres sont négociés, notamment les marchés d'actions, d'obligations, de change et de produits dérivés. Ces marchés sont fondamentaux pour le fonctionnement efficace des économies capitalistes.
Comment fonctionnent les marchés financiers ?
Dans le contexte des économies capitalistes, les marchés financiers ont une fonction essentielle, car ils facilitent l’allocation des ressources et génèrent des liquidités pour les entreprises et les entrepreneurs. Ils permettent aux acheteurs et aux vendeurs d'échanger des avoirs financiers et de développer des produits de titres qui offrent des rendements aux investisseurs et mettent des capitaux à la disposition de ceux qui ont besoin de ressources supplémentaires.
Par exemple, le marché boursier est l’une des nombreuses formes de marchés financiers. La création de ces marchés se produit lorsque des individus et des entités négocient des instruments financiers tels que des actions, des obligations, des devises et des produits dérivés. L'efficacité de ces marchés dépend fortement de la transparence de l'information afin que les prix soient établis de manière équitable et efficace.
Certains marchés financiers peuvent être petits et moins actifs, tandis que d’autres, comme la Bourse de New York (NYSE), déplacent des milliers de milliards de dollars quotidiennement. Sur le marché boursier primaire, les nouvelles émissions d'actions sont vendues, tandis que sur le marché secondaire, les titres existants sont négociés entre investisseurs.
Types de marchés financiers
Bourse
Les marchés boursiers sont peut-être les plus reconnus, fonctionnant comme des plateformes permettant aux entreprises de coter leurs actions, qui sont achetées et vendues par les commerçants et les investisseurs. Ces marchés sont essentiels pour les entreprises cherchant à lever des capitaux et pour les investisseurs en quête de rendement.
Marchés de gré à gré
Les marchés de gré à gré (OTC) sont décentralisés, sans emplacement physique, et les transactions sont effectuées par voie électronique. Bien que ces marchés puissent échanger des actions de petites sociétés, la plupart des transactions boursières ont lieu sur des bourses réglementées. Les marchés de produits dérivés, en revanche, fonctionnent exclusivement sous ce format et jouent un rôle crucial dans le système financier.
Marchés obligataires
Les obligations sont des instruments de dette par lesquels les investisseurs prêtent de l'argent à une entité en échange d'intérêts sur une période prédéterminée. Émis par des entreprises, des collectivités locales, des États ou des gouvernements souverains, ils financent divers projets et opérations.
Marchés monétaires
Ces marchés négocient des instruments à court terme, caractérisés par une liquidité et une sécurité élevées, mais avec des rendements d'intérêt relativement faibles. Ils comprennent des transactions à volume élevé entre institutions et sont également accessibles aux investisseurs individuels via des fonds communs de placement ou des certificats de dépôt.
Marchés dérivés
Les dérivés sont des contrats dont la valeur dépend d'un actif financier sous-jacent. Ces marchés négocient des contrats à terme, des options, entre autres produits financiers, et sont réglementés par des entités telles que le Chicago Board Options Exchange (Cboe), qui garantit la standardisation et la sécurité des transactions.
Marché Forex
Le marché des changes, ou Forex, est le lieu où les participants négocient des devises, générant le volume de transactions quotidiennes le plus élevé de tous les marchés en raison de la liquidité de l'argent en tant qu'actif.
Marchés des matières premières
Sur ces marchés, producteurs et consommateurs échangent des biens physiques, depuis les produits agricoles jusqu’aux métaux précieux et à l’énergie. La plupart des transactions s'effectuent via des produits dérivés qui utilisent ces matières premières comme actifs sous-jacents.
Marchés des crypto-monnaies
Les marchés de crypto-monnaie fonctionnent à l’échelle mondiale sur une variété d’échanges de crypto-monnaie, offrant des plateformes d’échange de jetons numériques contre d’autres crypto-monnaies ou monnaies fiduciaires. Ces échanges vont des plateformes centralisées, qui peuvent être vulnérables aux activités frauduleuses, aux plateformes décentralisées, qui permettent des transactions peer-to-peer sans intermédiaires.
Exemples de marchés financiers
Les sections précédentes ont mis en évidence la vaste portée et l’ampleur des marchés financiers. Pour illustrer davantage, ce segment explore le rôle des marchés boursiers dans le lancement d'offres publiques initiales (IPO) et l'impact des dérivés de gré à gré sur la crise financière de 2008-09.
Bourses et introductions en bourse
À mesure qu’une entreprise mûrit et se développe, le besoin de capitaux supplémentaires se fait sentir, souvent dans des volumes qui dépassent ce qui peut être obtenu grâce aux opérations en cours, aux prêts bancaires ou au financement par capital-risque. Une méthode efficace pour lever ce capital consiste à procéder à une offre publique initiale (IPO), au cours de laquelle la société vend des actions au public, se transformant ainsi d'une entité privée en une société cotée en bourse.
L'introduction en bourse offre également aux premiers investisseurs la possibilité de monétiser une partie de leurs avoirs, réalisant souvent des bénéfices importants. Le prix initial de l’action est généralement établi avant la commercialisation par les preneurs fermes. Une fois que les actions sont cotées et commencent à être négociées en bourse, le prix fluctue en fonction de l'évaluation par les investisseurs de leur valeur intrinsèque et de la dynamique de l'offre et de la demande.
Dérivés OTC et crise financière de 2008 : MBS et CDO
La crise financière de 2008-09 a été influencée par de multiples facteurs, l'un des plus critiques étant le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Ces dérivés OTC consistent à mutualiser les flux de trésorerie issus de plusieurs prêts hypothécaires, qui sont ensuite segmentés et vendus aux investisseurs. La crise a été précipitée par une série d’événements qui ont abouti à la quasi-ruine du système bancaire, enracinée dans les politiques de crédit assouplies imposées par la loi de développement communautaire des années 1970.
Le volume des prêts hypothécaires à risque a considérablement augmenté au début des années 2000, sous l’effet des réductions drastiques des taux d’intérêt décidées par la Réserve fédérale. Ce scénario, combiné à un crédit lâche et à des capitaux bon marché, a alimenté un boom immobilier, entraînant une spéculation, une hausse des prix de l’immobilier et la formation d’une bulle immobilière. Les banques d’investissement, à la recherche de profits faciles après l’effondrement du secteur Internet et la récession de 2001, ont développé des titres de créance garantis (CDO) à partir de prêts hypothécaires achetés sur le marché secondaire.
Le mélange de prêts hypothécaires à risque et de premier ordre dans les CDO a masqué les risques encourus, conduisant à un boom du marché des CDO. Lorsque la bulle immobilière a éclaté, les prix ont chuté et les emprunteurs à risque ont commencé à faire défaut, accélérant ainsi la baisse des prix de l’immobilier. La découverte que les MBS et les CDO étaient adossés à des dettes toxiques a conduit les investisseurs à se débarrasser de ces titres, mais sans marché pour les CDO, ce qui a conduit à une série de faillites de prêteurs à risque. Cela a déclenché une contagion des liquidités qui s’est propagée aux niveaux supérieurs du système bancaire, aboutissant à la faillite de grandes banques telles que Lehman Brothers et Bear Stearns, ainsi qu’au sauvetage de plusieurs grandes banques financé par les contribuables.
Conclusion
Les marchés financiers sont des éléments essentiels de l’infrastructure économique mondiale, fournissant des mécanismes permettant une allocation efficace des ressources et une mobilisation des capitaux. Des marchés boursiers qui facilitent les introductions en bourse aux marchés dérivés complexes qui ont joué un rôle important dans les crises financières, ces marchés influencent profondément la stabilité et la croissance économiques.
Comprendre le fonctionnement des marchés financiers est crucial pour les investisseurs, les décideurs politiques et le grand public, car les interactions au sein de ces marchés peuvent affecter non seulement les participants directs mais également l’économie mondiale dans son ensemble. Les leçons de la crise financière de 2008-09 soulignent l’importance de la réglementation et de la transparence, montrant comment un manque de surveillance et de compréhension des produits financiers peut avoir des conséquences dévastatrices.
FAQ
Quels sont les différents types de marchés financiers ?
Il existe plusieurs marchés financiers, chacun ayant des fonctions spécifiques, notamment les marchés d'actions, d'obligations, de change, de matières premières et immobilier. Ces marchés peuvent être classés en marchés de capitaux, marchés monétaires, marchés primaires et marchés secondaires, et marchés cotés et non cotés.
Comment fonctionnent les marchés financiers ?
Les marchés financiers fonctionnent en réunissant acheteurs et vendeurs de divers actifs ou contrats, leur permettant d'échanger entre eux, généralement par le biais d'un mécanisme d'enchères ou de découverte des prix.
Quelles sont les principales fonctions des marchés financiers ?
Les marchés financiers jouent un rôle crucial dans l’allocation efficace des capitaux et des actifs au sein d’une économie financière, en facilitant un marché libre pour la circulation des capitaux et des obligations financières et en permettant aux investisseurs de réaliser des plus-values au fil du temps.
