Los precios al consumidor en China registraron un crecimiento más débil de lo esperado en junio, mientras que los precios al productor avanzaron y se acercaron al nivel más alto en casi cuatro años. El movimiento ocurre en medio de unos costes energéticos elevados y una demanda interna aún contenida.
El índice de precios al consumidor (IPC) subió 1% en comparación anual, por debajo de la proyección de 1,1% y también inferior a los 1,2% observados en mayo. Los datos fueron divulgados por el Departamento Nacional de Estadísticas, lo que indica una pérdida de ritmo en el consumo.
El núcleo del IPC, que excluye alimentos y energía, también avanzó 1% frente al año anterior, ligeramente por debajo del resultado del mes anterior. En cambio, los precios de los alimentos retrocedieron 1,6%, aliviando parte de las presiones inflacionarias y manteniendo el índice general bajo control.
En contraste, el índice de precios al productor (IPP) subió 4,1% en la base anual, acelerando desde el 3,9% registrado en mayo. Se trata del mayor crecimiento desde julio de 2022, impulsado principalmente por los costes de energía y las materias primas. Sin embargo, en comparación mensual, el índice cayó 0,3%.
“Los precios del petróleo están, en general, en una trayectoria a la baja, lo que impedirá que el IPP suba aún más”, dijo Tianchen Xu, economista sénior de la Economist Intelligence Unit. “Las fábricas no consiguen trasladar íntegramente los aumentos de costes a los clientes de la cadena de suministro”, añadió.
El desempeño actual también refleja un efecto base, ya que en junio del año pasado los precios al productor habían retrocedido 3,6%, en medio de una intensa competencia de precios en la economía china.
La reanudación del IPP comenzó en marzo, impulsada por el aumento de los costes de producción tras tensiones en Oriente Medio. Además, la creciente demanda de tecnologías vinculadas a la inteligencia artificial contribuyó a elevar los precios de equipos y semiconductores.
En el sector industrial, la actividad manufacturera mostró una expansión por encima de lo esperado en junio, con especial destaque para la demanda externa. Los productos relacionados con la inteligencia artificial siguen como uno de los principales motores de este avance.
Analistas señalan que la economía china mantiene un crecimiento desigual, con unas exportaciones fuertes que contrastan con un consumo interno y un sector inmobiliario más débiles. El comportamiento cauteloso de los hogares sigue presionando la demanda.
Ante este escenario, la expectativa es que las autoridades chinas mantengan una postura prudente con respecto a nuevos estímulos económicos. La combinación entre una industria resiliente y un consumo moderado sigue como un factor central para los próximos meses.