O Que é Uma Anuidade? Como funciona

O que é uma Anuidade?

Uma anuidade constitui um acordo de seguro confeccionado e ofertado por entidades financeiras, sendo adquirido por indivíduos. Esse contrato obriga a entidade emissora a remeter uma sequência de rendimentos, seja de forma fixa ou variável, ao titular, com início imediato ou futuro.

Investidores adquirem anuidades através de aportes mensais ou um depósito único. O emitente, por sua vez, compromete-se a liberar uma série de pagamentos durante um período estipulado ou pela duração da vida do beneficiário.

Geralmente, as anuidades servem como um mecanismo para gerar renda na aposentadoria, auxiliando indivíduos a mitigar o risco de esgotamento de suas reservas financeiras.

Como funciona uma Anuidade?

Finalidade

O intuito das anuidades é assegurar um fluxo financeiro estável para indivíduos em seus anos de aposentadoria, suprimindo a preocupação de esgotamento dos recursos pessoais.

Dado que os recursos disponíveis podem ser insuficientes para manter o padrão de vida desejado, alguns investidores podem optar por firmar um contrato de anuidade com uma seguradora ou outra instituição financeira.

Esses instrumentos financeiros são indicados para investidores, também referidos como aposentados, que buscam uma fonte de renda fixa e segura na aposentadoria.

Considerando a natureza ilíquida do investimento e as penalidades associadas ao saque antecipado, o uso deste produto financeiro não é aconselhável para pessoas mais jovens ou que necessitem de liquidez imediata.

Etapas

A jornada de uma anuidade é dividida em fases distintas:

• Fase de Acumulação**: Período de financiamento do contrato antes do início dos desembolsos. O capital aplicado na anuidade valoriza-se em um regime de tributação diferida.
• Fase de Anuitização**: Etapa em que se iniciam os pagamentos ao investidor.

Imediatas vs. Diferidas

Existem dois tipos de anuidades: imediatas e diferidas. As imediatas são usualmente escolhidas por indivíduos de todas as idades que receberam uma quantia substancial, por exemplo, por meio de uma herança ou prêmio de loteria, e optam por converter tal montante em rendimentos futuros.

Já as anuidades diferidas são projetadas para valorização sob o regime de tributação diferida, prometendo ao titular uma renda assegurada que tem início numa data previamente definida.

Normas Regulatórias

As anuidades variáveis são supervisionadas tanto pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos quanto pelas autoridades reguladoras de seguros em nível estadual. Já as anuidades fixas, não sendo consideradas títulos financeiros, estão sob a jurisdição exclusiva dos órgãos reguladores estaduais de seguros, sem envolvimento da SEC.

Quanto às anuidades indexadas, a regulamentação fica a cargo dos comissários estaduais de seguros. Se esses produtos forem registrados como títulos financeiros, também estarão sujeitos à regulamentação da SEC.

A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA, na sigla em inglês) igualmente exerce autoridade regulatória sobre as anuidades indexadas variáveis que estejam registradas.

Profissionais que comercializam anuidades devem obter uma licença estadual para seguros de vida e, no caso de anuidades variáveis, uma licença de títulos financeiros. Esses profissionais geralmente recebem comissões baseadas no montante contratual da anuidade vendida.

Considerações Adicionais

Período de Carência e Retiradas

Anuidades tipicamente apresentam um período de carência, durante o qual os detentores estão impossibilitados de realizar retiradas sem incidir em penalidades financeiras. Este intervalo pode se estender por vários anos.

Os investidores devem ponderar sobre suas necessidades de liquidez durante este tempo, especialmente em face de despesas significativas previstas, como casamentos. Muitas seguradoras oferecem a possibilidade de retirar até 10% do valor acumulado sem custos adicionais, mas retiradas maiores podem acarretar penalidades, inclusive após o término do período de carência. Saques antes dos 59 anos e meio podem ter consequências fiscais.

Em situações de aperto financeiro, alguns detentores podem optar por vender parte ou a totalidade dos futuros pagamentos da anuidade, em um arranjo semelhante a um empréstimo, onde se recebe uma quantia fixa em troca de renunciar a certos pagamentos futuros.

Incremento de Renda

Os contratos de anuidade incluem, geralmente, uma cláusula de incremento de renda, assegurando um rendimento fixo após o início dos pagamentos. Investidores devem considerar dois pontos importantes ao avaliar esta opção:

1. Em que momento necessitarão do rendimento? Dependendo do prazo da anuidade, as condições de pagamento e as taxas de juros aplicáveis podem variar.
2. Quais são os custos associados ao incremento de renda? Enquanto algumas instituições ofertam este recurso gratuitamente, a maioria impõe taxas pelo serviço.

Anuidades são projetadas para garantir que os investidores não esgotem seus recursos financeiros, mitigando o risco de longevidade. Contanto que o comprador esteja ciente da troca entre um montante líquido fixo e uma série de pagamentos garantidos, o produto se apresenta como uma opção viável.

Apesar de alguns investidores visarem o lucro através do resgate futuro da anuidade, este não constitui o propósito primordial do produto.

Anuidades em Programas de Aposentadoria Corporativos

Anuidades representam uma opção vantajosa para inclusão em planos de aposentadoria empresariais, embora se caracterizem por sua complexidade estrutural. Esta complexidade muitas vezes faz com que empregadores hesitem em disponibilizá-las como uma alternativa no portfólio de aposentadoria dos seus empregados.

Contudo, a promulgação da Lei Setting Every Community Up for Retirement Enhancement (SECURE), realizada pelo presidente Donald Trump em 2019, suavizou as diretrizes relativas à seleção de fornecedores de anuidades por parte dos empregadores, facilitando a incorporação de opções de anuidades em planos de investimento 401(k) ou 403(b).

Esta mudança nas normativas tende a ampliar o leque de opções de investimentos em anuidades disponíveis para trabalhadores elegíveis.

Variedades de Anuidades

Existem diferentes formas de estruturar as anuidades, influenciadas por vários aspectos, como a duração dos pagamentos garantidos.

Por exemplo, é possível organizar uma anuidade de maneira que os pagamentos se perpetuem durante a vida do titular ou do cônjuge, caso este seja incluído no plano de benefícios de sobrevivência.

Em contrapartida, há modelos de anuidades programadas para efetuar pagamentos durante um intervalo de tempo predeterminado, tal como 20 anos, sem levar em consideração a longevidade do beneficiário.

Anuidades Imediatas e Diferidas

As anuidades podem ser configuradas para iniciar os pagamentos imediatamente após a realização de um aporte inicial ou, alternativamente, para começarem a remunerar em um momento futuro pré-definido.

A anuidade imediata inicia os desembolsos logo após o investimento de um montante específico pelo beneficiário. Já as anuidades de renda diferida adiam o início dos pagamentos até que o titular alcance a idade determinada para o recebimento das quantias da seguradora.

A escolha do tipo de anuidade influencia a possibilidade de recuperação do capital inicial investido. Em modalidades de pagamento direto e vitalício, não ocorre a devolução do principal, com os pagamentos prosseguindo até o óbito do titular.

Por outro lado, se a anuidade for estabelecida para um termo fixo, o beneficiário (ou seus herdeiros, em caso de falecimento) poderá ter direito ao ressarcimento de qualquer saldo remanescente do principal investido.

Tipos de Anuidades: Fixas, Variáveis e Indexadas

Anuidades são instrumentos financeiros que podem ser classificados em três categorias principais, a saber: fixas, variáveis e indexadas:

• Anuidades Fixas asseguram ao beneficiário uma taxa de retorno mínima garantida, acompanhada de pagamentos periódicos constantes.
• Anuidades Variáveis oferecem a possibilidade de obter rendimentos futuros maiores caso os investimentos vinculados ao fundo da anuidade apresentem bom desempenho, ou inferiores, caso o desempenho seja abaixo do esperado. Isso resulta em um fluxo de rendimentos mais volátil em comparação com as anuidades fixas, entretanto, fornece a oportunidade de beneficiar-se de retornos de investimento favoráveis.
• Anuidades Indexadas são uma subcategoria das anuidades fixas que proporcionam retornos vinculados ao desempenho de um índice de mercado específico, como o índice S&P 500.

Enquanto as anuidades variáveis implicam um risco de mercado e a possibilidade de perda do principal investido, é possível incorporar adicionais e funcionalidades – geralmente mediante um custo adicional – que permitem que essas anuidades operem numa modalidade híbrida, combinando características das anuidades fixas e variáveis. Os detentores desses contratos podem, assim, aproveitar os aspectos positivos dos mercados de investimento mantendo um nível garantido de rendimentos mínimos, mesmo que o valor do investimento diminua.

Outros adicionais disponíveis incluem benefícios por morte e a possibilidade de antecipação dos pagamentos em casos de diagnóstico de doenças terminais. Um adicional comum é o ajuste dos pagamentos anuais de acordo com a inflação, baseando-se nas variações do Índice de Preços ao Consumidor (IPC).

Críticas Comuns às Anuidades

Anuidades são frequentemente criticadas por sua natureza ilíquida. Os fundos investidos nesses contratos geralmente ficam indisponíveis por um período extenso, denominado período de carência, durante o qual penalidades significativas são aplicadas em caso de retiradas.

Este período de carência pode variar de dois a mais de dez anos, dependendo do contrato específico, com taxas de resgate iniciando em 10% ou mais e decrescendo gradativamente ao longo do tempo.

Outra preocupação comum é a complexidade e os custos associados a esses produtos financeiros. Muitas vezes, as anuidades são adquiridas sem um entendimento completo de seu funcionamento ou dos custos envolvidos, ressaltando a importância de uma pesquisa aprofundada para compreender todas as taxas, encargos e potenciais penalidades.

Anuidades Vs. Seguro de Vida

Seguro de Vida

Seguradoras e empresas de investimento são as principais provedoras de anuidades. No contexto das seguradoras de vida, as anuidades funcionam como um complemento aos seus produtos de seguro, que são projetados para cobrir o risco de mortalidade – o risco de falecer prematuramente. Os segurados pagam um prêmio anual, e, em caso de falecimento precoce, a seguradora desembolsa um valor predeterminado.

O lucro das seguradoras é calculado com base na ciência atuarial e na experiência em sinistros, assumindo que, em média, os segurados viverão o suficiente para que a companhia lucre.

Adicionalmente, o valor acumulado em apólices de seguro de vida permanente pode ser convertido em uma anuidade através de uma troca 1035, sem repercussões fiscais.

Anuidades

As anuidades, por sua vez, são estruturadas para mitigar o risco de longevidade, ou seja, o risco de esgotar os recursos financeiros durante a vida. O desafio para os emissores de anuidades é garantir a cobertura do risco de os titulares viverem além do esperado em relação ao capital investido inicialmente.

Os emissores podem gerenciar o risco de longevidade comercializando anuidades para clientes potencialmente com maior risco de morte precoce.

Exemplos de Anuidade

Um contrato de seguro de vida pode ser considerado como uma forma de anuidade fixa, em que o indivíduo compromete-se a contribuir com um montante fixo mensalmente ao longo de um período estabelecido (comumente até os 59,5 anos) e, em troca, recebe um rendimento constante durante os anos de aposentadoria.

Em outro cenário, uma anuidade imediata pode ser estabelecida por meio de um único aporte financeiro para a seguradora, suponhamos, de US$ 200.000. Em sequência, o investidor passa a receber pagamentos regulares e imediatos, por exemplo, US$ 5.000 por mês, durante um tempo determinado. O valor dos pagamentos em uma anuidade imediata varia conforme as condições do mercado e as taxas de juros vigentes.

Conclusão

As anuidades representam uma ferramenta financeira versátil e robusta, destinada a fornecer segurança financeira e uma fonte de renda estável durante os anos de aposentadoria. Com opções que variam de anuidades fixas, variáveis até indexadas, investidores têm a flexibilidade para escolher o produto que melhor se alinha às suas necessidades de rendimento, perfil de risco e objetivos de longo prazo.

Enquanto as anuidades fixas oferecem segurança e previsibilidade com taxas de juros garantidas e pagamentos constantes, as anuidades variáveis e indexadas apresentam uma oportunidade para os investidores se beneficiarem de potenciais retornos mais elevados, vinculados ao desempenho dos mercados de investimentos ou de índices específicos, embora com um nível de risco maior.

Apesar de serem uma opção atraente para aqueles que buscam garantir uma renda para a aposentadoria, é crucial que os investidores compreendam a complexidade das anuidades, incluindo suas estruturas de taxas, períodos de carência e as consequências de retiradas antecipadas. A escolha entre anuidades qualificadas e não qualificadas também deve ser feita com atenção aos impactos fiscais e aos objetivos financeiros individuais.

Perguntas Frequentes

Quem adquire anuidades?

Anuidades são opções financeiras atrativas para aqueles que visam assegurar uma renda estável e confiável para a aposentadoria. Devido à natureza ilíquida dos recursos investidos em anuidades, que estão sujeitos a penalidades em caso de retiradas antecipadas, não são recomendadas para pessoas mais jovens ou aquelas que podem necessitar de acesso imediato ao capital investido. Os proprietários de anuidades estão protegidos contra o risco de longevidade, garantindo que não esgotarão seus recursos financeiros.

O que são anuidades não qualificadas?

Anuidades podem ser financiadas com recursos antes ou depois da incidência de impostos. Anuidades não qualificadas são aquelas financiadas com recursos pós-impostos, enquanto anuidades qualificadas são adquiridas com recursos pré-impostos, como é o caso em planos 401(k) e 403(b). Em anuidades não qualificadas, somente os rendimentos são tributados no momento do saque, visto que o capital investido já foi tributado.

O que é um fundo de anuidade?

Um fundo de anuidade refere-se a um conjunto diversificado de ativos, incluindo ações, obrigações e outros valores mobiliários, onde são aplicadas as contribuições dos titulares de anuidades. Os retornos gerados por este fundo influenciam diretamente o montante recebido pelo titular da anuidade.

Qual é o período de carência?

O período de carência é o intervalo durante o qual o investidor deve aguardar antes de estar apto a realizar retiradas de uma anuidade sem incorrer em penalidades. Saques efetuados antes do término deste período podem acarretar uma taxa de resgate, que funciona como uma comissão de vendas postergada. Este prazo é comumente estipulado por vários anos.