Co je Business Assessment?
Oceňování podniku, také odkazoval se na jak Ocenění podniku je postup, kterým se stanoví ekonomická hodnota organizace. V tomto procesu se provádí podrobná analýza pokrývající všechny dimenze společnosti, aby se určila její globální hodnota, stejně jako hodnota jejích různých divizí nebo oddělení.
Účel oceňování podniku pokrývá širokou škálu cílů, mimo jiné včetně stanovení spravedlivé prodejní ceny, definování vlastnických podílů, daňových otázek a v situacích rozdělení majetku při rozvodech. Je běžné, že majitelé firem vyhledávají odborné znalosti profesionálních odhadců, aby získali nezaujaté posouzení hodnoty společnosti.
Základní principy oceňování podniku
Předmět oceňování podniku je ústředním tématem diskusí o podnikových financích, zvláště relevantní v souvislosti s úplným nebo částečným prodejem podniku, fúzemi, akvizicemi nebo jinými formami restrukturalizace podniku. Tento proces má za cíl stanovit současnou hodnotu společnosti prostřednictvím objektivních kritérií, která hodnotí všechny aspekty podnikání.
Analýza ocenění může vzít v úvahu prvky, jako je řízení podniku, kapitálová struktura, budoucí projekce ziskovosti a tržní hodnota aktiv společnosti. Existuje několik hodnotících technik a nástrojů, které se liší podle hodnotitele, společnosti a příslušného sektoru. Mezi běžné metody patří analýza účetní závěrky, modely diskontovaných peněžních toků a srovnání s podobnými společnostmi.
Ocenění je také zásadní pro daňové účely, přičemž Internal Revenue Service (IRS) vyžaduje, aby byla společnost oceněna na základě její reálné tržní hodnoty. Různé daňové události, jako jsou prodeje, nákupy nebo darování obchodních podílů, mají svůj daňový dopad stanoveny na základě provedeného vyměření.
Šest metod hodnocení
K hodnocení společností lze použít několik metod, jak je popsáno níže.
1. Tržní kapitalizace
Nejpřímější metoda, tržní kapitalizace, se vypočítá vynásobením aktuální ceny akcií celkovým počtem vydaných akcií. Například tržní kapitalizace společnosti Microsoft Inc. k 3. lednu 2018 by byla výsledkem vynásobení ceny akcií, 86,35 USD, celkovým počtem vydaných akcií, 7,715 miliardy, což by vedlo k tržní hodnotě přibližně 666,19 miliardy USD.
2. Vícenásobek příjmů
Násobek výnosů aplikuje specifický faktor na tok výnosů generovaný za definované období, který se liší v závislosti na sektoru a ekonomickém scénáři. Technologické společnosti mohou být například oceněny na 3násobek výnosů, zatímco služby mohou být oceněny na násobek 0,5násobku výnosů.
3. Vícenásobné výdělky
Alternativně lze použít násobek zisku pro přesnější posouzení obchodní hodnoty, protože zisk je stabilnějším ukazatelem finančního úspěchu než samotný výnos. Tato metoda upravuje budoucí zisky na současnou hodnotu s ohledem na aktuální úrokovou sazbu.
4. Diskontovaný peněžní tok (DCF)
Podobně jako u násobku zisku je metoda DCF založena na projekcích budoucích peněžních toků upravených tak, aby odrážely současnou hodnotu a zohledňovaly inflaci.
5. Účetní hodnota
Týká se čisté hodnoty aktiv společnosti, vypočtené jako rozdíl mezi celkovými aktivy a celkovými pasivy.
6. Hodnota vypořádání
Tato hodnota představuje čistou částku, kterou by společnost obdržela, kdyby byla všechna její aktiva zlikvidována a závazky byly okamžitě splaceny.
Je třeba poznamenat, že tyto metody představují pouze část z mnoha dostupných technik hodnocení, z nichž každá je vhodná pro různé obchodní scénáře a potřeby.
Akreditace v Business Assessment (ABV)
Ve Spojených státech je označení Accredited in Business Valuation (ABV) uděleno účetním odborníkům, včetně certifikovaných veřejných účetních (CPA), kteří se specializují na hodnocení hodnoty společností. Za kontrolu a dohled nad touto certifikací odpovídá Americký institut certifikovaných veřejných účetních (AICPA). K získání certifikace ABV musí profesionálové dokončit přísný proces podávání žádostí, složit konkrétní zkoušku, splnit požadovanou odbornou praxi a požadavky na akademické vzdělání a zaplatit akreditační poplatek, který byl k 11. březnu 2022 stanoven na 380 USD.
Pokračující certifikace ABV vyžaduje, aby držitelé udržovali minimální úroveň průběžné odborné praxe a účastnili se programů dalšího vzdělávání. Schválení v tomto programu dává profesionálům právo uvádět u svých jmen zkratku ABV, což zvyšuje jejich kariérní příležitosti, prestiž na trhu a potenciál výdělku. Zároveň v Kanadě označení Chartered Business Valuator (CBV) identifikuje specialisty na oceňování podniků a je spravováno Kanadským institutem pro oceňování podniků (CICBV).
Závěr
Oceňování podniku se objevuje jako nepostradatelná součást podnikového řízení a strategie, která nabízí detailní pohled na ekonomickou hodnotu organizace. Ať už pro účely prodeje, fúze, akvizice, daňového plánování nebo dokonce za okolností rozdělení majetku v rozvodovém řízení, pochopení reálné hodnoty společnosti je zásadní pro přijímání informovaných rozhodnutí.
Složitost a rozmanitost metod oceňování odráží rozmanitost společností, odvětví a konkrétních cílů, pro které se oceňování provádí. Od jednoduchých metod, jako je tržní kapitalizace, až po propracovanější přístupy, jako je diskontovaný peněžní tok, každá technika nabízí jedinečný pohled na hodnotu společnosti s ohledem na její aktiva, její schopnost generovat zisk a její postavení na trhu.
Kromě toho, že je základním nástrojem pro vlastníky a manažery podniků, hraje oceňování podniků také zásadní roli při jednáních mezi kupujícími a prodávajícími a pomáhá vytvořit společný základ pro dohodu. Stejně tak pro investory je pochopení hodnoty společnosti zásadní pro hodnocení potenciálních investic a řízení rizik.
