Co jsou finanční trhy?
Finanční trhy zahrnují uma různé platformy, kde se obchoduje s cennými papíry, včetně trhů s akciemi, dluhopisy, devizami a deriváty. Tyto trhy jsou zásadní pro efektivní fungování kapitalistických ekonomik.
Jak fungují finanční trhy?
V kontextu kapitalistických ekonomik mají finanční trhy zásadní funkci, protože usnadňují alokaci zdrojů a vytvářejí likviditu pro společnosti a podnikatele. Umožňují kupujícím a prodávajícím obchodovat s finančními podíly a vyvíjet produkty cenných papírů, které poskytují návratnost investorům a zpřístupňují kapitál těm, kteří potřebují dodatečné zdroje.
Například akciový trh je jednou z několika forem finančních trhů. K vytvoření těchto trhů dochází, když jednotlivci a subjekty obchodují s finančními nástroji, jako jsou akcie, dluhopisy, měny a deriváty. Efektivita těchto trhů do značné míry závisí na transparentnosti informací, aby byly ceny stanovovány spravedlivě a efektivně.
Některé finanční trhy mohou být malé a méně aktivní, zatímco jiné, jako New York Stock Exchange (NYSE), pohybují biliony dolarů denně. Na primárním akciovém trhu se prodávají nové emise akcií, zatímco na sekundárním trhu se mezi investory obchodují se stávajícími cennými papíry.
Typy finančních trhů
Akciový trh
Akciové trhy jsou možná nejuznávanější, fungují jako platformy pro společnosti ke kotování svých akcií, které kupují a prodávají obchodníci a investoři. Tyto trhy jsou zásadní pro společnosti, které chtějí získat kapitál, a pro investory, kteří hledají výnosy.
Mimoburzovní trhy
OTC (over-the-counter) trhy jsou decentralizované, bez fyzických umístění a transakce se provádějí elektronicky. Ačkoli tyto trhy mohou obchodovat s akciemi menších společností, většina obchodů s akciemi se odehrává na regulovaných burzách. Na druhé straně trhy s deriváty fungují výhradně v tomto formátu a hrají klíčovou roli ve finančním systému.
Dluhopisové trhy
Dluhopisy jsou dluhové nástroje, jejichž prostřednictvím investoři půjčují peníze účetní jednotce výměnou za úroky po předem stanovenou dobu. Vydávají je korporace, místní samosprávy, státy nebo suverénní vlády a financují různé projekty a operace.
Peněžní trhy
Tyto trhy obchodují s krátkodobými nástroji, které se vyznačují vysokou likviditou a bezpečností, ale s relativně nižšími úrokovými výnosy. Zahrnují velkoobjemové obchody mezi institucemi a jsou také přístupné individuálním investorům prostřednictvím podílových fondů nebo vkladových certifikátů.
Trhy s deriváty
Deriváty jsou smlouvy, jejichž hodnota závisí na podkladovém finančním aktivu. Tyto trhy obchodují s futures, opcemi a dalšími finančními produkty a jsou regulovány subjekty, jako je Chicago Board Options Exchange (Cboe), která zaručuje standardizaci a bezpečnost transakcí.
Forex trh
Devizový trh neboli Forex je místem, kde účastníci obchodují s měnami a provozují největší objem denních transakcí na jakémkoli trhu kvůli likviditě peněz jako aktiva.
Komoditní trhy
Na těchto trzích výrobci a spotřebitelé obchodují s fyzickým zbožím, od zemědělských produktů po drahé kovy a energii. Většina obchodů probíhá prostřednictvím derivátů, které tyto komodity využívají jako podkladová aktiva.
Trhy s kryptoměnami
Trhy s kryptoměnami fungují globálně na různých kryptoměnových burzách a nabízejí platformy pro výměnu digitálních tokenů za jiné kryptoměny nebo fiat měny. Tyto burzy sahají od centralizovaných platforem, které mohou být zranitelné vůči podvodným aktivitám, až po decentralizované platformy, které umožňují transakce typu peer-to-peer bez prostředníků.
Příklady finančních trhů
Předchozí části zdůraznily široký záběr a rozsah finančních trhů. Pro další ilustraci tento segment zkoumá roli akciových trhů při zahajování primárních veřejných nabídek (IPO) a dopad OTC derivátů na finanční krizi v letech 2008–09.
Akciové trhy a IPO
Jak společnost dospívá a expanduje, vyvstává potřeba dodatečného kapitálu, často v objemech, které převyšují to, co lze získat prostřednictvím probíhajících operací, bankovních úvěrů nebo financování rizikovým kapitálem. Efektivní metodou získávání tohoto kapitálu je primární veřejná nabídka akcií (IPO), kdy společnost prodává akcie veřejnosti, čímž se transformuje ze soukromého subjektu na veřejně obchodovatelnou společnost.
IPO také poskytuje příležitost pro rané investory zpeněžit část svých držeb, což často přináší značné zisky. Počáteční cena akcií je obecně stanovena upisovateli v období před uvedením na trh. Jakmile jsou akcie kotovány a začnou se obchodovat na burze, cena kolísá na základě hodnocení investorů jejich vnitřní hodnoty a dynamiky nabídky a poptávky.
OTC deriváty a finanční krize v roce 2008: MBS a CDO
Finanční krize v letech 2008-09 byla ovlivněna více faktory, jedním z nejkritičtějších byl trh cenných papírů zajištěných hypotékami (MBS). Tyto OTC deriváty se skládají ze sdružování peněžních toků z více hypoték, které jsou poté segmentovány a prodávány investorům. Krize byla urychlena sérií událostí, které vyvrcholily téměř zruinováním bankovního systému, které má své kořeny v uvolněné úvěrové politice uložené zákonem o komunitním rozvoji ze 1970. let.
Objem subprime hypoték se v prvních letech 2000. století podstatně zvýšil, a to díky drastickému snížení úrokových sazeb Federální rezervní radou. Tento scénář v kombinaci s uvolněnými úvěry a levným kapitálem podnítil boom bydlení, který vyústil ve spekulace, růst cen nemovitostí a vytvoření bubliny na trhu nemovitostí. Investiční banky, které hledaly snadné zisky po krachu internetových společností a recesi v roce 2001, vyvinuly zajištěné dluhové obligace (CDO) z hypoték zakoupených na sekundárním trhu.
Míchání subprime a prime hypoték v CDO zakrylo související rizika, což vedlo k boomu na trhu CDO. Když bublina na bydlení praskla, ceny klesly a subprime dlužníci začali nesplácet, což urychlilo pokles cen bydlení. Zjištění, že MBS a CDO byly kryty toxickým dluhem, vedlo investory k tomu, že tyto cenné papíry propustili, ale bez trhu pro CDO, což vedlo k sérii bankrotů subprime věřitelů. To spustilo nákazu likvidity, která se rozšířila do vyšších pater bankovního systému a vyvrcholila krachem velkých bank, jako jsou Lehman Brothers a Bear Stearns, a také záchranou několika velkých bank financovanou daňovými poplatníky.
Závěr
Finanční trhy jsou základními součástmi globální ekonomické infrastruktury a poskytují mechanismy pro efektivní alokaci zdrojů a mobilizaci kapitálu. Od akciových trhů, které usnadňují prvotní veřejné nabídky až po komplexní trhy s deriváty, které hrály významnou roli ve finančních krizích, tyto trhy hluboce ovlivňují ekonomickou stabilitu a růst.
Pochopení toho, jak finanční trhy fungují, je zásadní pro investory, tvůrce politik a širokou veřejnost, protože interakce v rámci těchto trhů mohou ovlivnit nejen přímé účastníky, ale také globální ekonomiku. Poučení z finanční krize v letech 2008–09 zdůrazňují důležitost regulace a transparentnosti a ukazují, jak může nedostatek dohledu a pochopení finančních produktů vést k ničivým následkům.
Perguntas Frequentes
Jaké jsou různé typy finančních trhů?
Existuje několik finančních trhů, z nichž každý má specifické funkce, včetně trhu akcií, dluhopisů, devizových trhů, komoditních trhů a trhů s nemovitostmi. Tyto trhy lze kategorizovat jako kapitálové trhy, peněžní trhy, primární versus sekundární trhy a kótované versus nekótované trhy.
Jak fungují finanční trhy?
Finanční trhy fungují tak, že spojují kupce a prodejce různých aktiv nebo smluv, což jim umožňuje vzájemně obchodovat, obvykle prostřednictvím aukce nebo mechanismu zjišťování cen.
Jaké jsou hlavní funkce finančních trhů?
Finanční trhy hrají klíčovou roli v efektivní alokaci kapitálu a aktiv v rámci finanční ekonomiky, usnadňují volný trh pro tok kapitálu a finančních závazků a umožňují investorům realizovat kapitálové zisky v průběhu času.
