Co je proporční analýza?
Proporční analýza, známá jako poměrová analýza, se skládá z kvantitativního přístupu, který vám umožňuje hodnotit aspekty, jako je likvidita, provozní efektivita a ziskovost společnosti, prostřednictvím studia jejích finančních výkazů, včetně rozvahy a výsledovky. Tato metoda tvoří základ fundamentální analýzy aktiv.
Co odhaluje poměrová analýza?
Využitím poměrové analýzy získají investoři a analytici jasný pohled na finanční zdraví organizace prostřednictvím podrobné analýzy jejích historických a současných finančních výkazů. Porovnávání těchto údajů v čase vám umožňuje předvídat budoucí výkonnost a pozici společnosti ve vztahu k průměrům v odvětví a také k jejím konkurentům. Indexy usnadňují srovnání mezi společnostmi a vyhodnocují aktuální výkon ve vztahu k historickým datům. Je nezbytné porozumět proměnným, které ovlivňují tyto indexy, protože rozhodnutí managementu mohou změnit strategie, aby byly indexy atraktivnější. Poměrové ukazatele se obvykle neanalyzují izolovaně, ale spíše ve spojení s ostatními, což poskytuje široký pohled na společnost z různých perspektiv a pomáhá identifikovat potenciální varovné signály.
Typy poměrové analýzy
Finanční ukazatele spadají do šesti hlavních kategorií na základě informací, které poskytují:
Indexy likvidity
Tyto indexy posuzují schopnost společnosti splácet své krátkodobé závazky v době splatnosti s použitím oběžných nebo okamžitých aktiv. Příklady zahrnují aktuální poměr, suchý poměr a poměr pracovního kapitálu.
Poměry solventnosti
Také známé jako ukazatele finanční páky, měří úroveň dluhu ve vztahu k aktivům, vlastnímu kapitálu a ziskům společnosti, což pomáhá posoudit její schopnost pokrýt dlouhodobé dluhy a příslušné úroky. Zahrnují poměry jako dluh-vlastní kapitál, dluh-aktiva a úrokové krytí.
Indexy ziskovosti
Naznačují schopnost společnosti generovat zisky ze svých operací. Zahrnují ziskovou marži, návratnost aktiv, návratnost vlastního kapitálu a návratnost vloženého kapitálu.
Poměry účinnosti
Tyto ukazatele analyzují, jak společnost využívá svá aktiva a pasiva k vytváření tržeb a maximalizaci zisku, včetně míry obratu, obratu zásob a denního prodeje zásob.
Indexy pokrytí
Měří schopnost společnosti uspokojovat finanční závazky, jako jsou platby úroků a jiné dluhy. Příkladem je ukazatel úrokového krytí a ukazatel dluhové služby.
Indexy tržního výhledu
Tyto poměry se běžně používají ve fundamentální analýze a předpovídají budoucí zisky a výkonnost, včetně dividendového výnosu, poměru P/E, zisku na akcii (EPS) a dividendového výplatního poměru. Poměr P/E výrazně pod nebo nad průmyslovým průměrem může znamenat podhodnocení nebo nadhodnocení.
Aplikace proporční analýzy
Podstata poměrové analýzy spočívá v porovnání několika čísel pro získání konkrétní vypočtené hodnoty. Samostatně se tato hodnota může zdát nevýznamná. Pro efektivní hodnocení však poměrová analýza obecně vyžaduje srovnávací parametr k určení síly nebo slabosti finanční situace společnosti, stejně jako trendů zlepšování nebo zhoršování.
Proporční analýza v čase
Společnosti používají analýzu indexů v průběhu času, aby pochopily vývoj svých operací. Více než na současný stav se zájem soustředí na minulou výkonnost, změny, které měly vliv, a budoucí výzvy. Tato analýza je zásadní pro přijímání dlouhodobých strategických rozhodnutí. Běžnou praxí je vybrat konkrétní finanční poměr a tento poměr pravidelně vypočítat (např. měsíčně). Je důležité vzít v úvahu sezónnost a to, jak mohou dočasné změny zůstatků účtů ovlivnit výsledky výpočtů. Následná analýza se zaměřuje na to, jak se tento index mění v čase, rychlost změny a zda je dosaženo požadované změny.
Analýza obchodního poměru
Představte si společnost s hrubým ziskovým rozpětím 10 %. Zpočátku se to může zdát pozitivní, dokud srovnání neodhalí, že konkurenti mají marže 25 %. Poměrová analýza je nezbytná pro hodnocení toho, jak je výkon společnosti v porovnání s ostatními ve stejném sektoru. Pro správnou srovnávací analýzu je nezbytné brát v úvahu pouze podobné společnosti ve stejném odvětví a pochopit, jak mohou různé kapitálové struktury a velikosti společností ovlivnit efektivitu. Navíc je nutné zvážit dopad různých produktových řad na výsledky indexů.
Proporční analýza ve vztahu k benchmarkům
Společnosti si často stanovují interní cíle pro své finanční ukazatele, kterými může být udržení stability nebo směřování k provoznímu růstu. Pokud je například aktuální poměr společnosti 1,1 a cílem je zvýšit likviditu, mohla by si stanovit cíl dosáhnout hodnoty 1,2 do konce fiskálního roku.
Benchmarky používají také externí subjekty, jako jsou věřitelé, kteří mohou stanovit standardy finančního zdraví podle podmínek úvěrových smluv. Tyto smlouvy jsou nedílnou součástí úvěrových podmínek a společnosti musí udržovat určité sazby, aby se vyhnuly zrušení financování. Nesplnění těchto kritérií může mít za následek splatnost úvěru nebo úpravu úrokové sazby tak, aby odrážela zvýšené riziko. Typickým příkladem benchmarku stanoveného věřiteli je ukazatel krytí dluhové služby, který hodnotí cash flow společnosti ve vztahu k jejím dluhovým závazkům.
Příklad proporční analýzy
Poměrová analýza slouží jako potenciální ukazatel budoucí výkonnosti společnosti, ať už pozitivní nebo negativní. Společnosti, které trvale vykazují robustní poměry, bývají úspěšné, zatímco náhlé oslabení jakéhokoli poměru může urychlit prudký výprodej akcií.
Čistá zisková marže, často zjednodušeně jako zisková marže nebo čistý příjem, je index používaný investory k hodnocení ziskovosti společností ve stejném odvětví. Vypočítá se vydělením čistého zisku tržeb společnosti. Tento poměr umožňuje investorům porovnávat ziskovost bez nutnosti podrobné analýzy finančních výkazů. Pokud například společnost ABC a společnost DEF, obě ve stejném odvětví, mají ziskové marže 50 % a 10 %, investor může rychle dojít k závěru, že ABC převádí 50 % svých výnosů na zisk, zatímco DEF pouze 10 %.
Pokud vezmeme v úvahu předchozí příklad, má-li společnost ABC poměr cena/výnos (P/E) 100 a DEF 10, naznačuje to, že investoři jsou ochotni zaplatit 100 realů za každý dolar zisku generovaného ABC, a pouze 10 realis pro každý real zisku DEF.
Závěr
Poměrová analýza je základním nástrojem finančního řízení a hodnocení ekonomického zdraví společnosti. Nejen, že zdůrazňuje provozní efektivitu a ziskovost, ale také poskytuje srovnávací poznatky, které jsou klíčové pro strategické rozhodování. Porovnáním finančních poměrů v čase, s jinými společnostmi a se zavedenými benchmarky mohou manažeři a investoři podrobně porozumět tržním trendům, konkurenčnímu postavení a schopnostem vytvářet hodnoty.
Použitelnost poměrové analýzy přesahuje pouhé numerické srovnání a přímo ovlivňuje obchodní strategie a podnikové operace. Sledováním a interpretací těchto indexů společnosti nejen lépe reagují na dynamiku trhu, ale také předvídají změny a staví se tak, aby využily příležitostí růstu a zmírnily potenciální rizika.
Perguntas Frequentes
Jaké jsou typy poměrové analýzy?
Finanční ukazatele jsou obecně rozděleny do šesti typů: ziskovost, solventnost, likvidita, obrat, pokrytí a výhled trhu. Nefinanční metriky lze použít napříč odvětvími a odděleními, jako je míra konverze kliknutí v marketingovém oddělení k analýze účinnosti při získávání zákazníků.
Jaké jsou využití poměrové analýzy?
Poměrová analýza má tři hlavní aplikace. Za prvé, můžete sledovat změny společnosti v průběhu času, abyste lépe porozuměli jejímu provoznímu vývoji. Za druhé, je to užitečné pro porovnávání výkonu s podobnými společnostmi a hodnocení toho, jak je společnost umístěna oproti svým konkurentům. Nakonec slouží k ověření shody s benchmarky definovanými interně nebo externě.
Proč je poměrová analýza důležitá?
Poměrová analýza je klíčová, protože nabízí přesnější pohled na fungování společnosti. S ohledem na společnost s tržbami 1 miliardy dolarů v posledním čtvrtletí se to může zdát slibné, ale provozní realita může být méně optimistická, pokud společnost vykazuje zápornou hrubou ziskovou marži, zhoršení ukazatelů likvidity a nižší zisky ve vztahu k vlastnímu kapitálu. než v předchozích obdobích. Proto samotná izolovaná čísla nemusí poskytnout úplné posouzení výkonu.
Jaký je příklad poměrové analýzy?
Příkladem je ukazatel obratu zásob, který udává rychlost, s jakou firma přeměňuje své zásoby na tržby. Společnost může tento poměr sledovat v průběhu roku, aby sledovala, jak efektivně každý měsíc přeměňuje zásoby na výnosy, a zkoumat důvody pro odchylky ve výkonu v určitých měsících.
