Tváří v tvář náročnému a nejistém finančním prostředí nabízí makroguru Hugh Hendry znepokojivou perspektivu: pravděpodobnost, že americké banky zavedou omezení na výběr hotovosti, roste, jako rtuť v teploměru. Toto prohlášení se může zdát trochu alarmující, ale při bližším zkoumání dává smysl vzhledem k nedávné politice přijaté Federálním rezervním systémem (Fed), centrální bankou USA.
V nedávném rozhovoru pro Stansberry Research, Hendry zvýrazněno jak přísná měnová politika Fedu utvářela finanční prostředí, což má následně důsledky pro zákazníky bank. Před rokem se myšlenka omezení stažení zdála prakticky nemožná, ale dnes expert říká, že se situace změnila a tato možnost je reálnější než kdy jindy.
A proč se to děje? Odpověď spočívá v bezprecedentní akci Fed zvýšit úrokové sazby zrychleným a rozsáhlým způsobem. Tento krok, který Hendry nazval „bláznivostí Fedu“, vytváří prostředí, ve kterém se držet všechny peníze v bankovním systému již nezdá být obezřetné.
Pravdou je, že v jiných částech světa již došlo k omezení stažení. Během dluhové krize v polovině roku 2010 byla například zavedena omezení v Řecku a na Kypru. Nigérie má v současné době také limity na výběry hotovosti, což je tah určený k výběru peněz ze systému před plánovaným přechodem na plně digitální ekonomiku.
Na první pohled Hendry předpovídá, že americké banky budou pravděpodobně svědky dalšího odlivu vkladů. Koneckonců žijeme ve světě, kde si zákazník může vybrat své prostředky stisknutím tlačítka. Expert poukazuje na to, že zvýšení sazeb Fedu v loňském roce způsobilo, že pro vkladatele bylo atraktivní vybírat své peníze z bank a investovat je do fondů peněžního trhu.
Pokud tedy máme na jedné straně banky svázané s nekonkurenčními sazbami, na druhé straně máme snadný výběr peněz a atraktivitu fondů peněžního trhu. Díky této situaci je pravděpodobné, že z bank odejde více peněz, povzbuzeno samotným Fedem. A to je skutečná příčina možného omezení výběrů: potřeba zachovat likviditu bankovního systému.
