Likviditní fondy: co je v DeFi?

1. Co jsou to seskupení likvidity?

Fond likvidity v DeFi je chytrý kontrakt zodpovědný za zamykání tokenů na decentralizované burze (DEX), aby byla zaručena likvidita pro tyto tokeny. Uživatelé těchto fondů, známí jako poskytovatelé likvidity, poskytují tokeny pro smart kontrakt a jsou za to odměňováni.

Skupiny likvidity se v systému Decentralized Finance (DeFi) objevily jako inovativní a automatizovaný způsob řešení problému likvidity na decentralizovaných burzách. Nahrazují tradiční model knihy objednávek používaný na centralizovaných burzách kryptoměn, který byl převzat přímo z tradičních finančních trhů.

V tomto modelu funguje burza jako trh, kde se kupující a prodávající scházejí a dohodují se na cenách aktiv na základě nabídky a poptávky na trhu. Tento model však závisí na existenci dostatečného počtu kupujících a prodávajících k vytvoření likvidity. Role tvůrců trhu proto existuje, aby zajistila, že bude vždy existovat někdo, kdo uspokojí poptávku, a účinně udržuje spravedlivé ceny, když přispívá k likviditě.

Tradiční model centralizovaných trhů se pro decentralizovanou burzu ukázal jako neefektivní. Poplatky za plyn v síti Ethereum a čas potřebný k uzamčení tokenů způsobily, že decentralizovaný trh byl pro tvůrce trhu neatraktivní, což mělo za následek nízkou likviditu, když se DEX pokoušely replikovat model knihy objednávek. Proto se fondy likvidity staly preferovaným řešením v decentralizovaném financování, které nabízí nepřetržitou a automatizovanou likviditu decentralizovaným obchodním platformám.

2. DeFi fondy likvidity: Jak fungují?

Nejjednodušší verze fondu likvidity DeFi je založena na dvou žetonech v inteligentní smlouvě, která tvoří obchodní pár.

Pojďme použít Ether (ETH) a USD Coin (USDC) jako příklad a pro zjednodušení bude cena ETH rovna 1.000 1 USDC. Poskytovatelé likvidity přispívají do fondu stejnou částkou ETH a USDC, takže někdo, kdo vloží 1.000 ETH, bude mít likviditu k převodu na XNUMX XNUMX USDC.

Model seskupení likvidity znamená, že když někdo chce obchodovat s ETH za USDC, lze to provést na základě prostředků uložených ve sdružení, místo aby čekal, až se protistrana objeví, aby odpovídala jeho obchodu, a tak provedla pokyn.

Pro zajištění fungování modelu jsou poskytovatelé likvidity povzbuzováni svým příspěvkem s odměnami. Když provedou vklad, obdrží nový žeton, který představuje jejich sázku, nazývaný žeton poolu. V tomto příkladu by token fondu byl USDCETH.

Podíl obchodních poplatků placených uživateli, kteří používají fond k výměně tokenů, je automaticky distribuován všem poskytovatelům likvidity úměrně velikosti jejich pozic. Pokud jsou tedy poplatky za obchodování u fondu USDC-ETH 0,3% a poskytovatel likvidity přispěl 10% do fondu, mají nárok na 10% 0,3% z celkové hodnoty všech obchodů.

Pokud chce uživatel vybrat svoji sázku v likviditním poolu, spálí své tokeny a může svoji sázku vybrat.

3. Jaké jsou největší skupiny likvidity v DeFi?

Existuje několik platforem, které se v roce 2020 staly extrémně populární.

Výše uvedený příklad je jednoduchý, založený na modelu z Uniswap, největší decentralizovaná burza, zodpovědná za provozování některých z největších likviditních fondů v decentralizovaném financování. V době psaní tohoto článku je v fondu USDC-ETH přibližně 250 milionů dolarů. Mezi další oblíbené fondy na Uniswapu patří WBTC-ETH, DAI-ETH a ETH-USDT.

Curve Finance, Balancer a SushiSwap jsou také další názvy protokolů odpovědné za provozování likviditních fondů DeFi. Největšími Curve pooly jsou sázky na více tokenů a stablecoiny. Balancer umožňuje v bazénu až osm žetonů a SushiSwap je klon Uniswap.

4. Jaká jsou rizika fondů likvidity DeFi?

Algoritmus, který určuje cenu aktiva, může selhat kvůli velkým objednávkám, selhání inteligentního kontraktu a dalším problémům.

Cena aktiv ve fondu likvidity je definována cenovým algoritmem, který se průběžně upravuje podle obchodů, které se ve fondu odehrávají. Pokud se cena aktiva liší od jeho ceny na globálním trhu, arbitrážní obchodníci, kteří využívají výhod cenových rozdílů mezi platformami, přejdou z této variace profitovat a nakonec ji upraví.

V případě cenových výkyvů mohou poskytovatelé likvidity zaznamenat ztrátu hodnoty svých vkladů, která se označuje jako nestálá ztráta. Jakmile však poskytovatel vybere svůj vklad, ztráta se stane trvalou. V závislosti na rozsahu fluktuace a době, kterou poskytovatel likvidity vsadil váš vklad, je možné kompenzovat část nebo celou ztrátu odměnami z transakčních poplatků.

Kvůli cenovému algoritmu mohou menší fondy narazit na problémy, pokud někdo najednou chce udělat velký obchod. Vyskytly se případy, jako je hack bZx v roce 2020, kdy uživatelé využívali menší fondy likvidity jako součást širšího útoku na manipulaci s trhem.

Uživatelé DeFi čelí dalším rizikům, například selhání chytré smlouvy, pokud podkladový kód není auditován nebo plně zabezpečen. Než vložíte prostředky do fondů likvidity, ujistěte se, že rozumíte všem rizikům.

5. Výhody fondů likvidity DeFi: Co to je?

Nejviditelnější výhodou skupin likvidity je, že zaručují téměř nepřetržitou dodávku likvidity pro obchodníky, kteří chtějí využívat decentralizované burzy. Nabízejí také příležitost profitovat z podílů v kryptoměnách a stát se jediným poskytovatelem likvidity, který je odměněn transakčními poplatky.

V tradičním modelu uživatel jednoduše „vyhraje“, pokud je jeho sázka správná, v modelu fondu likvidity DEX může obchodník i nadále těžit z poskytnutí likvidity, i když se sázka pokazí.

Mnoho projektů a protokolů navíc nabídne poskytovatelům likvidity další pobídky, aby zajistily, že jejich sady tokenů zůstanou velké, čímž se sníží riziko sklouznutí - neočekávaná událost, která způsobí provedení pokynu za cenu horší než je objednávka - čímž se vytvoří lepší obchodování Zkušenosti. Proto existuje příležitost generovat další výdělky pomocí tokenů odměn zaměřených na pobídky tím, že se stanete poskytovatelem likvidity.

Některé protokoly, včetně Uniswap, Balancer a Yearn.finance, odměňují poskytovatele likvidity vlastními tokeny. Když se SushiSwap objevil v roce 2020, použil tento model k zahájení takzvaného „útoku upírů“ na Uniswap. Uživatelé byli schopni doručit token SUSHI na Uniswap, poskytnutí likvidity před spuštěním SushiSwap a následnou migraci likvidity na platformu SushiSwap, která byla vidličkou kódu Uniswap.

6. Jak se připojit k fondům likvidity DeFi?

Přesný postup pro připojení likviditních fondů DeFi se liší podle platformy. Obecně by bylo nutné nastavit účet na zvolené platformě a poté připojit peněženku Ethereum, například MetaMask nebo jiné peněženky Web 3.0 na domovské stránce. Poté mohou být žetony uloženy do vybraného fondu likvidity.

Na platformách, jako je Uniswap, by bylo nutné vyhledat konkrétní pár, kterému chcete poskytnout likviditu, a poté propojit portfolio. Po kontrole výnosů, jako je poměr fondů a směnný kurz, může uživatel uložit tokeny do fondu.