儘管一些觀察人士表示比特幣 (BTC, -1,63%) 已經觸底反彈，但摩根大通的分析師仍然看跌，他們認為 XNUMX 月份購買的灰度比特幣信託 (GBTC) 股票即將解封是加密貨幣下跌的風險來源。
“儘管有所改善，但我們的信號總體上仍然看跌，”以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通策略師在周三的一份報告中寫道。 “在 XNUMX 月和 XNUMX 月的 XNUMX 個月鎖定期後出售 GBTC 股票已成為比特幣的另一個障礙。”
全球最大的數字資產基金管理公司 Grayscale Bitcoin Trust 允許機構投資者通過該基金的股票獲得比特幣敞口，該基金目前持有 654.600 BTC。 這超過了加密貨幣存量的 3%。 灰度是數字貨幣集團的一個單位。
經認可的投資者可以通過存入比特幣或美元，在每日私募中直接以資產淨值 (NAV) 購買 GBTC 股票。 股票只能在六個月的鎖定期後在二級市場上出售。
該信託的受歡迎程度在去年年底飆升，當時 GBTC 股票的溢價在 40 月 17 日達到創紀錄的 2%。 因此，投資者爭先恐後地以資產淨值交易或購買股票，以在六個月後以溢價出售它們。 據摩根大通稱，該信託在 1,7 月創紀錄地流入了 XNUMX 億美元，其次是 XNUMX 月的 XNUMX 億美元。
CoinShares 戰略總監 Meltem Demirors 在 Twitter 上指出，140.000 月份的部分計劃於下個月解鎖，預計將發行 XNUMX 個比特幣。
解鎖後，投資者可以選擇在二級市場清算其股票。 摩根大通分析師預測，投資者將至少出售部分股票，從而導致“總體上 GBTC 價格和比特幣市場面臨下行壓力”。
目前尚不清楚的是，投資者是否會通過回購比特幣並將其轉移到基金來再投資灰度收益。 如果發生這種情況，比特幣的出價可能會很高。
直到 22 月份，這些股票一直以溢價交易。 這使整體需求保持強勁，因為投資者在解鎖後將資金重新投入基金。 Jarvis Labs 的加密經濟學家 Ben Lilly 在 XNUMX 月 XNUMX 日的 SubStack 帖子中指出：“大部分資金可能來自投資者進行‘重新洗牌’。”
然而，現在再投資的動力相對較低。 自 12,17 月份 GBTC 開始折價交易以來，所謂的灰度套利交易已經失去了光彩。 根據數據來源 Skew 的數據，週三，這些股票的交易價格折價為 XNUMX%。
然而，一些分析師表示，折扣為散戶投資者提供了購買廉價比特幣的機會。 該研究公司的策略師大衛·格里德寫道：“尋求長期被動接觸比特幣的投資者可能最好購買 GBTC 而不是現貨比特幣，因為你等待折扣的時間比等待超額費用的時間更長。” FundStrat 投資。 五月的一封電子郵件。
比特幣目前的交易價格接近 33.200 美元，當天下跌 1,2%。 本週早些時候價格跌破 29.000 美元，只是為了快速反彈至 30.000 美元至 40.000 美元的多周交易區間。
