BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!Euro Digital: Será Baseado em Blockchain?
Desde o surgimento do Bitcoin em 2008 e a tecnologia de ledger distribuído (DLT) associada, bancos centrais ao redor do mundo têm explorado a ideia de transformar seus sistemas monetários através da digitalização, considerando a introdução de Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs). O Banco da Inglaterra foi um dos pioneiros neste campo, avaliando a possibilidade de lançar seu próprio CBDC já em 2014.
Essa tendência ganhou força nos últimos anos. Um exemplo notável foi o anúncio feito pela Meta (antigo Facebook) no verão de 2019, revelando planos para criar uma cripto global digital usando DLT, respaldada por uma diversidade de moedas fiduciárias e títulos governamentais.
O projeto de cripto da Meta, inicialmente chamado de Libra e posteriormente renomeado para Diem, enfrentou críticas severas de reguladores globais e bancos centrais, gerando preocupações sobre o impacto de uma corporação de tecnologia na soberania monetária.
Em resposta ao crescente domínio das grandes empresas de tecnologia no setor de moedas digitais e visando proteger a soberania monetária, bancos centrais em todo o mundo começaram a propor o desenvolvimento de CBDCs.
O euro digital é um projeto neste contexto (baseado em blockchain), com o objetivo de assegurar que cidadãos europeus tenham acesso a um meio de pagamento digital seguro, confiável e amplamente aceito.
Muitos consideram que tecnologias como o blockchain, uma forma de DLT, são fundamentais para a digitalização dos sistemas monetários e para a implementação de uma CBDC. A gestão e o pagamento de ativos podem ser eficientemente realizados em plataformas integradas, um argumento forte a favor do uso da DLT.
Compreendendo o Conceito do Euro Digital
Bancos centrais, como o Banco Central Europeu (BCE) na zona do euro, controlam a emissão de moeda física, alinhada com suas políticas monetárias. No entanto, o dinheiro em contas bancárias não é emitido diretamente pelo banco central. Em um cenário de falência bancária, os depósitos nessas contas podem estar em risco.
Para mitigar esses riscos, sistemas como o Sistema Holandês de Garantia de Depósitos protegem parcial ou totalmente os fundos depositados, oferecendo segurança contra potenciais perdas em períodos de instabilidade financeira. Nos Países Baixos e em muitas outras nações, o uso de dinheiro físico vem diminuindo ao longo dos anos.
Com o aumento expressivo dos pagamentos eletrônicos na última década, o BCE e outros bancos centrais têm estudado a viabilidade de uma forma de dinheiro puramente eletrônica, como o euro digital. Mas o que exatamente seria um euro digital?
O euro digital, sendo a moeda oficial da UE, funcionaria de maneira parecida com as notas físicas, mas na forma digital. Seria emitido pelo Eurosistema, que inclui o BCE e os bancos centrais nacionais, estando disponível para todos os cidadãos e empresas da zona do euro. Importante ressaltar que o euro digital não substituiria completamente o dinheiro físico, mas existiria em paralelo a ele, assegurando que o Eurosistema continue a fornecer dinheiro em toda a zona do euro.
Evolução do Euro Digital
O Eurosistema deu início, em outubro de 2021, a uma fase exploratória de dois anos sobre o euro digital, avaliando sua implementação e impactos econômicos e sociais. Diversos relatórios de avanço foram divulgados, incluindo os seguintes:
Primeiro Relatório Intermediário sobre a Fase de Investigação do Euro Digital
Este documento enfatizou as escolhas de design aprovadas e os avanços na etapa de investigação do projeto euro digital, que receberam o aval do Conselho do BCE. A pesquisa abordou métodos de validação tanto peer-to-peer quanto por terceiros para transações, aprimoramentos na privacidade e estratégias para prevenir a utilização excessiva para investimentos.
Segundo Relatório Intermediário sobre a Fase de Investigação do Euro Digital
Neste relatório, destacou-se a extensa interação com as partes interessadas, esclarecendo as funções de intermediários supervisionados na distribuição e gerenciamento do euro digital. O foco do design era limitar a participação do Eurosistema no manuseio dos dados dos usuários, enquanto garantia uma emissão e liquidação controladas.
Conforme o relatório, os intermediários supervisionados seriam responsáveis por operações voltadas ao usuário, gestão de contas, verificações de conformidade e conversões entre euros convencionais e digitais. Os usuários teriam a opção de converter recursos bancários ou físicos em euros digitais.
Terceiro Relatório Intermediário sobre a Fase de Investigação do Euro Digital
Este terceiro documento informou que a Comissão Europeia pretendia propor uma regulamentação sobre o euro digital no segundo trimestre de 2023. O Eurosistema se mostrava pronto para as alterações de design necessárias, visando um lançamento eficaz após a aprovação legal.
O relatório inicialmente abordou aspectos como acesso, participações, integração e distribuição para residentes, comerciantes e governos da área do euro, expandindo depois para incluir não residentes e consumidores mais amplos do Espaço Econômico Europeu. Foram propostos limites de retenção para indivíduos, retenção zero para comerciantes e governos, além de mecanismos de pagamento facilitados.
Quarto Relatório Intermediário sobre a Fase de Investigação do Euro Digital
O quarto documento esboçou os princípios do Eurosistema para um modelo de compensação digital em euros, contemplando os trabalhos em andamento, resultados de prototipagem e estudos de mercado para o segundo trimestre de 2023. Ressaltou os serviços básicos gratuitos para os cidadãos e remuneração equitativa para intermediários.
Adicionalmente, o Grupo de Desenvolvimento do Regulamento progrediu nos casos de uso, percursos dos usuários, compatibilidade de esquemas, identificação e requisitos de infraestrutura para o euro digital. O projeto regulatório da Comissão Europeia endossa uma estrutura digital para o euro e fortalece o status legal do euro físico, com o BCE preparado para fornecer suporte técnico.
Status Atual do Euro Digital em Novembro de 2023
Em 18 de outubro de 2023, o Conselho do BCE decidiu avançar com o projeto do euro digital para uma etapa preparatória, com início marcado para 1 de novembro de 2023. Essa fase, com duração de dois anos, objetiva estabelecer regulamentações, selecionar parceiros para desenvolvimento e realizar testes nas funcionalidades do euro digital. Há um enfoque especial na satisfação das exigências do Eurosistema e nas necessidades dos usuários, concentrando-se em aspectos como a experiência do usuário, privacidade, inclusão financeira e sustentabilidade.
Contudo, essa progressão não representa uma decisão final sobre a emissão do euro digital. O Conselho do BCE aguardará a conclusão dos processos legislativos da União Europeia antes de tomar uma decisão definitiva. O BCE mantém-se adaptável, disposto a ajustar o design do euro digital conforme os resultados legislativos. As decisões finais sobre a emissão serão baseadas nestas conclusões legislativas, assegurando que o desenvolvimento do euro digital esteja em conformidade com os requisitos regulatórios.
Benefícios de um Euro Baseado em Blockchain
O BCE identifica várias vantagens em um euro digital baseado em blockchain, incluindo:
- Programabilidade e automação monetária
- Resistência à manipulação
- Segurança
- Eficiência operacional
Programabilidade e Automação Monetária
Através do uso de contratos inteligentes e pagamentos peer-to-peer, como microtransações entre dispositivos, a implementação de euros digitais não requer a utilização de criptomoedas voláteis ou não regulamentadas. Os contratos inteligentes habilitariam dispositivos conectados à Internet das Coisas (IoT) e integrados à DLT, como máquinas, veículos e sensores, a fornecerem serviços numa modalidade de pagamento por uso. Dessa forma, um sistema de pagamento baseado em DLT se mostra bastante promissor para a chamada economia mecânica.
A DLT também é ideal para equipar milhões de dispositivos IoT com chips de computador, proporcionando-lhes carteiras digitais. Estes dispositivos poderiam transacionar euros digitais diretamente de carteira para carteira, realizando transações monetárias autônomas.
Resistência à Manipulação
A característica de as transações serem registradas em múltiplos computadores simultaneamente torna inviável a falsificação ou alteração dos dados de transações já realizadas. Esta resistência à manipulação apresenta vantagens significativas, sobretudo em situações onde todas as partes devem possuir o mesmo nível de informação, mas não necessariamente confiam umas nas outras.
Segurança no Euro Digital
Atualmente, os dados no sistema financeiro são geralmente armazenados centralmente em servidores de instituições como bancos centrais. No entanto, com a utilização da tecnologia de Ledger Distribuído (DLT), os dados de transações são armazenados simultaneamente em vários computadores. Essa descentralização de dados aumenta a resistência do sistema a ataques cibernéticos, uma vez que elimina pontos únicos de falha.
Eficiência Aprimorada
O uso do euro digital baseado em DLT peer-to-peer pode trazer eficiências significativas. O sistema de pagamento poderia ser bastante simplificado, reduzindo a necessidade de intermediários como câmaras de compensação.
Como resultado, os custos associados ao sistema de pagamentos poderiam ser significativamente reduzidos, e as transações seriam processadas de forma mais rápida. Isso seria especialmente benéfico para pagamentos transfronteiriços, melhorando consideravelmente a eficiência.
Por exemplo, transferências internacionais da Alemanha para a Argentina atualmente podem demorar até dez dias e incorrer em taxas de até 10% do valor enviado. A implementação de tecnologias DLT poderia facilitar liquidações rápidas com custos de transação reduzidos, mesmo entre diferentes zonas monetárias.
Riscos Associados ao Euro Digital
Apesar dos benefícios prometidos, a introdução do euro digital carrega consigo riscos inerentes.
Cibersegurança
A segurança cibernética é uma preocupação primordial no ambiente digital, dada a vulnerabilidade a hackers, violações de dados e ameaças cibernéticas. A proteção das informações dos usuários, a privacidade das transações e a segurança da infraestrutura digital são cruciais para prevenir ataques.
Estabilidade Financeira e Riscos Sistêmicos
Há também preocupações quanto à estabilidade financeira e aos riscos sistêmicos. A ampla adoção do euro digital pode impactar os sistemas bancários convencionais, afetando potencialmente os padrões de depósito e a política monetária. Manter um equilíbrio entre a inovação da moeda digital e a estabilidade dos sistemas financeiros é essencial.
Privacidade
A privacidade é outra questão importante. A implementação do euro digital pode levantar preocupações quanto à vigilância e privacidade dos usuários, exigindo estruturas robustas para assegurar confidencialidade e, ao mesmo tempo, atender aos requisitos regulatórios.
Desafios Operacionais e Técnicos
Finalmente, desafios operacionais e técnicos, como escalabilidade, eficiência da rede e acessibilidade generalizada, não devem ser subestimados. Estes aspectos precisam ser meticulosamente planejados para evitar interrupções e garantir a funcionalidade eficiente do ecossistema do euro digital. Estratégias completas de gestão de riscos e frameworks regulatórios fortes são fundamentais para enfrentar esses potenciais riscos de forma efetiva.
Estrutura do DLT em Bancos Centrais Comparada à Rede Bitcoin
O sistema DLT implementado por um banco central apresenta diferenças significativas em relação a uma rede descentralizada como o Bitcoin. Ambos empregam DLT, mas o sistema de um banco central é caracterizado por mecanismos de controle específicos, com ênfase no acesso autorizado e na supervisão centralizada.
Diferentemente do Bitcoin, que é descentralizado e anônimo, o DLT de um banco central é geralmente permissivo, assegurando acesso apenas a entidades autorizadas. Utiliza estruturas de governança que restringem a participação a usuários autorizados, facilitando a conformidade e permitindo intervenções quando necessário.
Stablecoins Baseadas no Euro
Existem várias stablecoins lastreadas no euro, como o EURt da Tether, que buscam manter a paridade com o valor do euro. Essas stablecoins são indexadas ao euro e normalmente têm suas reservas em euros, visando oferecer estabilidade e facilitar transações no ambiente digital.
Essas representações digitais do euro oferecem benefícios em termos de velocidade, acessibilidade e interoperabilidade em redes blockchain, enquanto tentam minimizar a volatilidade típica de outras criptomoedas.
Contudo, situações de desvalorização de stablecoins podem desvincular esses ativos digitais do seu valor nominal, normalmente associado a moedas fiduciárias. Tais incidentes ocorrem por diversos motivos, incluindo reservas insuficientes, pressões regulatórias ou flutuações de mercado, gerando incertezas para usuários e investidores.
Impacto de um Euro Digital no Sistema Financeiro Atual
Ao longo da história, inovações monetárias têm desafiado e transformado os sistemas financeiros. Essas inovações geram debates sobre os riscos e benefícios que apresentam, além do papel dos bancos centrais na manutenção da confiança no dinheiro.
Um euro digital buscaria promover a digitalização, mantendo a liberdade de escolha no método de pagamento, assegurando que sejam competitivos e seguros. Além disso, visa tornar o sistema financeiro mais seguro, acessível e simples, promovendo inclusão financeira. Contudo, a proteção da privacidade seria uma prioridade, crucial para manter a confiança nos pagamentos.
O euro digital poderia reduzir custos de transação e impulsionar a digitalização econômica, assegurando que a moeda do banco central permaneça central no sistema financeiro e promovendo estabilidade. Poderia facilitar eficiências em pagamentos transfronteiriços e proporcionar interoperabilidade com outras moedas digitais internacionais, incluindo CBDCs.
Surpreendentemente, o sucesso do euro digital pode apresentar desafios. Seus pontos fortes — segurança e liquidez — poderiam afetar a estabilidade monetária e financeira em três aspectos, se não projetados adequadamente:
- Intermediação financeira e alocação de capital em condições normais
- Estabilidade financeira em tempos de crise
- Funcionamento do sistema financeiro internacional
Implicações do Euro Digital na Intermediação Financeira e Alocação de Capital
A introdução de um euro digital poderia influenciar significativamente a intermediação financeira. Primeiramente, há o potencial de desviar a atividade de pagamento dos bancos, diminuindo assim as receitas destes relacionadas a pagamentos e a aquisição de informações sobre consumidores.
Além disso, um euro digital poderia atrair depósitos, especialmente se emitido sem limitações à posse individual. Isto poderia levar à transferência de grandes quantias dos bancos comerciais para os bancos centrais, caso as condições sejam vantajosas. Isso gera preocupações de financiamento menos estável e mais caro para os bancos, redução de lucratividade e, consequentemente, uma possível diminuição nos empréstimos, afetando o financiamento da economia real.
Desafios em Tempos de Crise
O euro digital forneceria acesso a um ativo líquido e seguro, que poderia ser armazenado em grandes quantidades e sem custos, diferentemente do dinheiro físico e sem limites de design. Em tempos de crise, se mal estruturado, poderia acelerar a migração de recursos de bancos comerciais para o banco central, as chamadas “corridas digitais”. Esse risco poderia se tornar auto-realizável, incentivando os poupadores a retirar fundos das contas bancárias, exacerbando a volatilidade mesmo em períodos normais.
Influência no Sistema Monetário Internacional
A disponibilização do euro digital para não residentes poderia aumentar a atratividade da moeda única como um meio de pagamento seguro para transações transfronteiriças de varejo. Também poderia aprimorar as infraestruturas de pagamento transfronteiriço e facilitar transferências de remessas.
No entanto, se o euro digital não for projetado para evitar seu uso como forma de investimento, tais vantagens poderiam ser contraproducentes, ampliando choques internacionais. Devido à sua alta liquidez, investidores estrangeiros poderiam usá-lo de maneira desproporcional, reagindo exageradamente a choques e causando maior volatilidade cambial e impactos mais severos nas condições financeiras externas.
O Euro Digital e o Futuro da Europa
O euro digital, respaldado pelo BCE, equivaleria às notas físicas, oferecendo a garantia mais sólida possível, já que um banco central não pode falir. Representaria uma forma de dinheiro soberano, competindo com criptomoedas e, sobretudo, stablecoins emitidas por empresas privadas.
No entanto, a intermediação bancária, a estabilidade financeira e o sistema financeiro internacional são desafios importantes para o euro digital, sem soluções claras no horizonte. Questões como a proteção de informações pessoais dos usuários também são cruciais. Além disso, é vital assegurar que o euro digital não aumente as emissões de gases de efeito estufa, ao contrário de algumas criptomoedas, por consumir excessiva eletricidade. Portanto, a transição para o euro digital deve ser abordada com cautela e, possivelmente, de forma experimental.
O BCE anunciou uma fase preparatória de dois anos para o CBDC europeu, projetando o lançamento do euro digital até 2026. Esta etapa representa riscos para o setor de pagamentos, mas também abre portas para oportunidades promissoras em toda a Europa.
Conclusão
O euro digital representa uma inovação significativa no panorama financeiro europeu, marcando um passo ousado em direção à modernização do sistema monetário. Este projeto ambicioso, impulsionado pelo Banco Central Europeu, não só simboliza a adaptação aos avanços tecnológicos na era digital, mas também reflete um esforço para manter a moeda europeia competitiva e relevante no cenário global.
O euro digital, ao utilizar a tecnologia de Ledger Distribuído (DLT), oferece diversas vantagens, como maior eficiência em transações, redução de custos, inclusão financeira e uma robusta segurança cibernética. Seu design tem como objetivo proporcionar um meio de pagamento digital acessível e seguro, mantendo-se alinhado com a privacidade e a estabilidade monetária.
No entanto, o caminho para a implementação do euro digital está repleto de desafios significativos. Questões como a intermediação financeira, a estabilidade durante crises, o impacto no sistema monetário internacional e a proteção das informações pessoais dos usuários requerem uma consideração cuidadosa. Além disso, o BCE tem a tarefa crítica de assegurar que o euro digital não contribua para o aumento das emissões de gases de efeito estufa, mantendo a sustentabilidade ambiental como um pilar de sua estratégia.
O anúncio de uma fase preparatória de dois anos pelo BCE, visando o lançamento do euro digital até 2026, indica um planejamento meticuloso e uma abordagem cautelosa. Esta fase permitirá avaliar riscos, explorar oportunidades e garantir que o euro digital se estabeleça como uma moeda digital forte e confiável.
O euro digital não é apenas uma resposta às tendências emergentes em criptomoedas e stablecoins, mas também um passo proativo para garantir que a Europa permaneça na vanguarda da inovação financeira. Enquanto enfrenta os desafios inerentes a qualquer grande mudança, o euro digital tem o potencial de revolucionar o sistema monetário, oferecendo novas possibilidades para consumidores, empresas e a economia em geral. Sua implementação bem-sucedida pode definir um novo padrão para moedas digitais em todo o mundo, solidificando a posição da Europa como líder em inovação financeira digital.
