Що таке оцінка бізнесу?
Оцінка бізнесу, також згадується як Оцінка компанії — це процедура, за допомогою якої встановлюється економічна вартість організації. У цьому процесі проводиться детальний аналіз, що охоплює всі аспекти компанії, щоб визначити її глобальну цінність, а також цінність її різних підрозділів або департаментів.
Мета оцінки бізнесу охоплює широкий спектр цілей, включаючи, але не обмежуючись цим, визначення справедливої ціни продажу, визначення частки власності, податкові питання та ситуації поділу активів у разі розлучення. Для власників бізнесу зазвичай звертаються за допомогою до професійних оцінювачів, щоб отримати неупереджену оцінку вартості компанії.
Фундаментальні принципи оцінки бізнесу
Тема корпоративної оцінки є центральною темою в обговореннях корпоративних фінансів, особливо актуальною в контексті повного або часткового продажу компанії, злиття, поглинання або інших форм корпоративної реструктуризації. Цей процес має на меті встановити теперішню вартість компанії за допомогою об’єктивних критеріїв, оцінюючи всі аспекти бізнесу.
Аналіз оцінки може враховувати такі елементи, як управління бізнесом, структура капіталу, майбутні прогнози прибутковості та ринкова вартість активів компанії. Існує кілька методів та інструментів оцінки, які відрізняються залежно від оцінювача, компанії та галузі. Загальні методи включають аналіз фінансової звітності, моделі дисконтованих грошових потоків і порівняння з аналогічними компаніями.
Оцінка також має вирішальне значення для цілей оподаткування, оскільки Служба внутрішніх доходів (IRS) вимагає, щоб компанія оцінювалася за справедливою ринковою вартістю. Різні податкові події, такі як продажі, купівлі чи дарування часток бізнесу, мають податкове оподаткування, яке визначається на основі проведеної оцінки.
Шість методів оцінювання
Для оцінки компаній можна використовувати кілька методів, як описано нижче.
1. Ринкова капіталізація
Найпряміший метод — ринкова капіталізація розраховується шляхом множення поточної ціни акцій на загальну кількість випущених акцій. Наприклад, ринкова капіталізація Microsoft Inc. на 3 січня 2018 року була б результатом множення ціни акцій, 86,35 дол. США, на загальну кількість випущених акцій, 7,715 млрд акцій, що дало б ринкову вартість приблизно 666,19 млрд дол.
2. Дохід множинний
Коефіцієнт доходу застосовує певний коефіцієнт до потоку доходу, створеного протягом визначеного періоду, який змінюється залежно від сектору та економічного сценарію. Наприклад, технологічні компанії можна оцінити в 3 рази більше доходу, тоді як послуги можна оцінити як кратне 0,5 доходу.
3. Множинний прибуток
Крім того, можна використовувати множник прибутку для більш точної оцінки вартості бізнесу, враховуючи, що прибуток є більш стабільним показником фінансового успіху, ніж сам по собі дохід. Цей метод коригує майбутні прибутки до поточної вартості з урахуванням поточної процентної ставки.
4. Дисконтований грошовий потік (DCF)
Подібно до мультиплікатора доходів, метод DCF базується на прогнозах майбутніх грошових потоків, скоригованих для відображення поточної вартості з урахуванням інфляції.
5. Балансова вартість
Це стосується чистої вартості активів компанії, розрахованої як різниця між загальними активами та загальними зобов’язаннями.
6. Розрахункова вартість
Це значення являє собою чисту суму, яку компанія отримала б, якби всі її активи були ліквідовані, а зобов’язання були виплачені негайно.
Слід зазначити, що ці методи представляють лише частину багатьох доступних методів оцінки, кожен з яких підходить для різних бізнес-сценаріїв і потреб.
Акредитація в оцінці бізнесу (ABV)
У Сполучених Штатах Акредитований спеціаліст з оцінки бізнесу (ABV) надається професіоналам у сфері бухгалтерського обліку, включаючи сертифікованих громадських бухгалтерів (CPA), які спеціалізуються на оцінці вартості компаній. Контроль і нагляд за цією сертифікацією є обов’язком Американського інституту дипломованих бухгалтерів (AICPA). Щоб отримати сертифікат ABV, професіонали повинні пройти ретельний процес подання заявки, скласти спеціальний іспит, відповідати необхідному професійному досвіду та вимогам до академічної підготовки та сплатити збір за акредитацію, який 11 березня 2022 року становив 380 доларів США.
Продовження сертифікації ABV вимагає від власників підтримувати мінімальний рівень постійного професійного досвіду та брати участь у програмах безперервної освіти. Схвалення в цій програмі дає професіоналам право включати абревіатуру ABV поруч зі своїми іменами, збільшуючи свої кар’єрні можливості, ринковий престиж і потенціал заробітку. У той же час у Канаді позначення Chartered Business Valuator (CBV) ідентифікує спеціалістів з оцінки бізнесу та адмініструється Канадським інститутом дипломованих оцінювачів бізнесу (CICBV).
Висновок
Оцінка бізнесу стає незамінним компонентом корпоративного управління та стратегії, пропонуючи детальне уявлення про економічну цінність організації. Незалежно від того, чи йдеться про продаж, злиття, придбання, податкове планування чи навіть за обставин поділу активів під час шлюборозлучного процесу, розуміння справедливої вартості компанії має вирішальне значення для прийняття обґрунтованих рішень.
Складність і різноманітність методів оцінки відображають різноманітність компаній, галузей і конкретних цілей, для яких проводиться оцінка. Від простих методів, таких як ринкова капіталізація, до складніших підходів, таких як дисконтований грошовий потік, кожна техніка пропонує унікальне розуміння вартості компанії, враховуючи її активи, її здатність генерувати прибуток і її позицію на ринку.
Крім того, що оцінка бізнесу є основним інструментом для власників і менеджерів бізнесу, вона також відіграє вирішальну роль у переговорах між покупцями та продавцями, допомагаючи встановити спільну основу для угоди. Так само для інвесторів розуміння вартості компанії є життєво важливим для оцінки потенційних інвестицій та управління ризиками.
