Що таке фінансові ринки?
Фінансові ринки охоплюють Ума різноманітність платформ, на яких торгують цінними паперами, включаючи ринки акцій, облігацій, валюти та деривативів. Ці ринки є фундаментальними для ефективного функціонування капіталістичних економік.
Як працюють фінансові ринки?
У контексті капіталістичних економік фінансові ринки виконують важливу функцію, оскільки вони сприяють розподілу ресурсів і створюють ліквідність для компаній і підприємців. Вони дозволяють покупцям і продавцям торгувати фінансовими холдингами та розробляти продукти цінних паперів, які забезпечують прибуток інвесторам і роблять капітал доступним для тих, хто потребує додаткових ресурсів.
Наприклад, фондовий ринок є однією з кількох форм фінансових ринків. Створення цих ринків відбувається, коли фізичні та юридичні особи торгують фінансовими інструментами, такими як акції, облігації, валюти та деривативи. Ефективність цих ринків значною мірою залежить від прозорості інформації, щоб ціни встановлювалися справедливо та ефективно.
Деякі фінансові ринки можуть бути невеликими та менш активними, тоді як інші, наприклад Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), щодня переміщують трильйони доларів. На первинному фондовому ринку продаються нові випуски акцій, тоді як на вторинному ринку інвестори торгують існуючими цінними паперами.
Види фінансових ринків
Фондова біржа
Фондові ринки є, мабуть, найбільш визнаними, вони функціонують як платформи для компаній, які публікують свої акції, які купують і продають трейдери та інвестори. Ці ринки мають важливе значення для компаній, які прагнуть залучити капітал, та для інвесторів, які прагнуть прибутку.
Позабіржові ринки
Позабіржові (OTC) ринки децентралізовані, не мають фізичних місць, а транзакції здійснюються в електронному вигляді. Хоча ці ринки можуть торгувати акціями невеликих компаній, більшість торгів акціями відбувається на регульованих біржах. З іншого боку, ринки деривативів працюють виключно в такому форматі, відіграючи вирішальну роль у фінансовій системі.
Ринки облігацій
Облігації — це боргові інструменти, за допомогою яких інвестори позичають гроші суб’єкту господарювання в обмін на відсотки протягом заздалегідь визначеного періоду. Випущені корпораціями, місцевими органами влади, штатами або суверенними урядами, вони фінансують різні проекти та операції.
Грошові ринки
Ці ринки торгують короткостроковими інструментами, що характеризуються високою ліквідністю та безпекою, але з відносно нижчими процентними доходами. Вони включають великі обсяги торгів між установами, а також доступні для індивідуальних інвесторів через пайові фонди або депозитні сертифікати.
Ринки деривативів
Похідні інструменти – це контракти, вартість яких залежить від базового фінансового активу. Ці ринки торгують ф’ючерсами, опціонами, серед інших фінансових продуктів, і регулюються такими організаціями, як Чиказька біржа опціонів (Cboe), яка гарантує стандартизацію та безпеку транзакцій.
Ринок Форекс
Валютний ринок, або Форекс, — це місце, де учасники торгують валютами, проводячи найбільший обсяг щоденних операцій з усіх ринків завдяки ліквідності грошей як активу.
Товарні ринки
На цих ринках виробники та споживачі торгують фізичними товарами, від сільськогосподарської продукції до дорогоцінних металів та енергії. Більшість торгів відбувається через похідні інструменти, які використовують ці товари як базові активи.
Ринки криптовалют
Криптовалютні ринки працюють у всьому світі на різноманітних біржах криптовалют, пропонуючи платформи для обміну цифрових токенів на інші криптовалюти або фіатні валюти. Ці біржі варіюються від централізованих платформ, які можуть бути вразливими до шахрайства, до децентралізованих, які дозволяють здійснювати однорангові транзакції без посередників.
Приклади фінансових ринків
У попередніх розділах було підкреслено широкий охоплення та масштаб фінансових ринків. Для додаткової ілюстрації цей сегмент досліджує роль фондових ринків у запуску первинних публічних пропозицій (IPO) і вплив позабіржових деривативів на фінансову кризу 2008-09 років.
Фондові ринки та IPO
У міру зрілості та розширення компанії виникає потреба в додатковому капіталі, часто в обсягах, що перевищують обсяги, які можна отримати за рахунок поточних операцій, банківських позик або фінансування венчурного капіталу. Ефективним методом залучення цього капіталу є первинне публічне розміщення (IPO), коли компанія продає акції громадськості, перетворюючись із приватної особи на публічну компанію.
IPO також надає можливість першим інвесторам монетизувати частину своїх активів, часто отримуючи значні прибутки. Початкова ціна акцій, як правило, встановлюється андеррайтером у передринковий період. Після того, як акції котируються та починають торгуватися на біржі, ціна коливається залежно від оцінки інвесторами їхньої внутрішньої вартості та динаміки попиту та пропозиції.
Позабіржові деривативи та фінансова криза 2008 року: MBS і CDO
На фінансову кризу 2008-09 рр. вплинуло багато факторів, одним із найважливіших був ринок іпотечних цінних паперів (MBS). Ці позабіржові деривативи складаються з об’єднання грошових потоків від кількох іпотечних кредитів, які потім сегментуються та продаються інвесторам. Кризу прискорила низка подій, кульмінацією яких стала майже руйнація банківської системи, що бере свій початок у пом’якшеній кредитній політиці, встановленій Законом про розвиток громад 1970-х років.
Обсяг субстандартних іпотечних кредитів суттєво зріс на початку 2000-х років завдяки різкому зниженню процентних ставок Федеральною резервною системою. Цей сценарій у поєднанні з неналежним кредитуванням і дешевим капіталом сприяв буму на ринку нерухомості, що призвело до спекуляцій, зростання цін на нерухомість і формування бульбашки на ринку нерухомості. Інвестиційні банки, шукаючи легких прибутків після краху доткому та рецесії 2001 року, розробили боргові зобов’язання із заставою (CDO) із іпотечних кредитів, придбаних на вторинному ринку.
Змішування субстандартних і першочергових іпотечних кредитів у CDO приховувало пов’язані з цим ризики, що призвело до буму ринку CDO. Коли бульбашка житла лопнула, ціни впали, а субстандартні позичальники почали дефолти, що прискорило падіння цін на житло. Відкриття того, що MBS і CDO були забезпечені токсичним боргом, змусило інвесторів відмовитися від цих цінних паперів, але без ринку для CDO, що призвело до серії банкрутств субстандартних кредиторів. Це спровокувало зараження ліквідністю, яке поширилося на верхні рівні банківської системи, завершившись банкрутством великих банків, таких як Lehman Brothers і Bear Stearns, а також порятунок кількох великих банків, фінансований платниками податків.
Висновок
Фінансові ринки є важливими компонентами глобальної економічної інфраструктури, що забезпечує механізми для ефективного розподілу ресурсів і мобілізації капіталу. Від фондових ринків, які сприяють первинному публічному розміщенню акцій, до складних ринків деривативів, які зіграли значну роль у фінансових кризах, ці ринки глибоко впливають на економічну стабільність і зростання.
Розуміння того, як працюють фінансові ринки, має вирішальне значення для інвесторів, політиків і широкої громадськості, оскільки взаємодія на цих ринках може вплинути не лише на безпосередніх учасників, але й на глобальну економіку в цілому. Уроки фінансової кризи 2008-09 років підкреслюють важливість регулювання та прозорості, показуючи, як відсутність нагляду та розуміння фінансових продуктів може призвести до руйнівних наслідків.
Загальні запитання
Які є різні типи фінансових ринків?
Існує кілька фінансових ринків, кожен з яких виконує певні функції, включаючи ринки акцій, облігацій, валюти, товарів і нерухомості. Ці ринки можна класифікувати як ринки капіталу, грошові ринки, первинні ринки проти вторинних ринків, а також ринки, що котируються на біржі, та ринки, що не котируються.
Як працюють фінансові ринки?
Фінансові ринки працюють, об’єднуючи покупців і продавців різних активів або контрактів, дозволяючи їм торгувати один з одним, як правило, через аукціон або механізм визначення ціни.
Які основні функції фінансових ринків?
Фінансові ринки відіграють вирішальну роль в ефективному розподілі капіталу та активів у фінансовій економіці, створюючи вільний ринок для руху капіталу та фінансових зобов’язань, а також дозволяючи інвесторам з часом отримувати приріст капіталу.
