Що таке аналіз співвідношення?
Пропорційний аналіз, відомий як аналіз співвідношення, складається з кількісного підходу, який дозволяє оцінити такі аспекти, як ліквідність, операційна ефективність і прибутковість компанії, шляхом вивчення її фінансової звітності, включаючи баланс і звіт про прибутки та збитки. Цей метод є основою фундаментального аналізу активів.
Що показує аналіз співвідношення?
Використовуючи аналіз коефіцієнтів, інвестори та аналітики отримують чітке уявлення про фінансовий стан організації шляхом детального аналізу її минулих і поточних фінансових звітів. Порівняння цих даних у часі дозволяє передбачити майбутню ефективність і позиціонувати компанію по відношенню до середніх галузевих показників, а також її конкурентів. Індекси полегшують порівняння між компаніями, оцінюючи поточну ефективність у порівнянні з історичними даними. Важливо розуміти змінні, які впливають на ці індекси, оскільки управлінські рішення можуть змінити стратегії, щоб зробити індекси більш привабливими. Коефіцієнти зазвичай аналізують не ізольовано, а скоріше разом з іншими, що дає широкий погляд на компанію з різних точок зору та допомагає визначити потенційні попереджувальні знаки.
Види коефіцієнтного аналізу
Фінансові коефіцієнти поділяються на шість основних категорій на основі інформації, яку вони надають:
Індекси ліквідності
Ці індекси оцінюють здатність компанії виплачувати свої короткострокові зобов'язання у встановлений термін, використовуючи оборотні або негайні активи. Приклади включають поточний коефіцієнт, сухий коефіцієнт і коефіцієнт оборотного капіталу.
Коефіцієнти платоспроможності
Також відомі як коефіцієнти фінансового левериджу, вони вимірюють рівень боргу по відношенню до активів, капіталу та прибутку компанії, допомагаючи оцінити її здатність покривати довгострокові борги та відповідні відсотки. Вони включають такі коефіцієнти, як борг-власний капітал, борг-активи та покриття відсотків.
Показники рентабельності
Вони вказують на здатність компанії отримувати прибуток від своєї діяльності. Вони включають маржу прибутку, рентабельність активів, рентабельність власного капіталу та рентабельність використаного капіталу.
Коефіцієнти ефективності
Ці коефіцієнти аналізують, як компанія використовує свої активи та пасиви для збільшення продажів і максимізації прибутку, включаючи темпи обороту, оборотність запасів і продажі запасів за дні.
Індекси покриття
Вони вимірюють здатність компанії задовольняти фінансові зобов'язання, такі як виплата відсотків та інші борги. Прикладами є коефіцієнт покриття відсотків і коефіцієнт обслуговування боргу.
Індекси перспектив ринку
Ці коефіцієнти, які зазвичай використовуються у фундаментальному аналізі, передбачають майбутні прибутки та ефективність, включаючи дивідендну дохідність, коефіцієнт P/E, прибуток на акцію (EPS) і коефіцієнт виплати дивідендів. Співвідношення P/E значно нижче або вище середнього по галузі може вказувати на недооцінку або переоцінку відповідно.
Застосування пропорційного аналізу
Суть коефіцієнтного аналізу полягає в порівнянні кількох чисел для отримання конкретного розрахункового значення. Ізольовано ця величина може здатися незначною. Однак для ефективної оцінки аналіз коефіцієнтів зазвичай потребує порівняльного параметра для визначення сильних чи слабких сторін фінансового стану компанії, а також тенденцій покращення чи погіршення.
Аналіз пропорцій у часі
Компанії використовують аналіз індексів з часом, щоб зрозуміти еволюцію своєї діяльності. Більше, ніж зосередження на поточному стані, інтерес зосереджений на минулих результатах, змінах, які мали ефект, і майбутніх викликах. Цей аналіз має вирішальне значення для прийняття довгострокових стратегічних рішень. Загальною практикою є вибір конкретного фінансового коефіцієнта та його періодичне обчислення (наприклад, щомісяця). Важливо враховувати сезонність і те, як тимчасові коливання залишків на рахунках можуть вплинути на результати розрахунків. Подальший аналіз зосереджується на тому, як цей індекс змінюється з часом, швидкість зміни та чи досягається бажана зміна.
Аналіз бізнес-коефіцієнтів
Розглянемо компанію з рентабельністю валового прибутку 10%. Спочатку це може здатися позитивним, доки порівняння не виявить, що маржа конкурентів становить 25%. Аналіз співвідношень має важливе значення для оцінки ефективності компанії в порівнянні з іншими в тому ж секторі. Для належного порівняльного аналізу важливо розглядати лише схожі компанії в одній галузі та розуміти, як різні структури капіталу та розміри компаній можуть впливати на ефективність. Крім того, необхідно враховувати вплив різних продуктових ліній на результати індексів.
Пропорційний аналіз по відношенню до контрольних показників
Компанії часто встановлюють внутрішні цілі для своїх фінансових показників, які можуть полягати в підтримці стабільності або націленні на операційне зростання. Наприклад, якщо поточний коефіцієнт компанії становить 1,1, а метою є збільшення ліквідності, вона може поставити за мету досягнення 1,2 до кінця фінансового року.
Еталонні показники також використовуються зовнішніми суб’єктами, такими як кредитори, які можуть встановлювати стандарти фінансового здоров’я згідно з умовами кредитних угод. Ці угоди є невід’ємною частиною умов кредиту, і компанії повинні підтримувати певні ставки, щоб уникнути скасування фінансування. Недотримання цих контрольних показників може призвести до того, що кредит стане платним або відсоткова ставка буде скоригована відповідно до підвищеного ризику. Типовим прикладом контрольного показника, встановленого кредиторами, є коефіцієнт покриття обслуговування боргу, який оцінює грошовий потік компанії по відношенню до її боргових зобов'язань.
Приклад пропорційного аналізу
Аналіз коефіцієнтів служить потенційним показником майбутньої діяльності компанії, як позитивної, так і негативної. Компанії, які постійно демонструють надійні коефіцієнти, як правило, успішні, тоді як раптова слабкість будь-якого коефіцієнта може спровокувати різкий розпродаж акцій.
Рентабельність чистого прибутку, яку часто спрощують як норма прибутку або чистий прибуток, — це показник, який використовується інвесторами для оцінки прибутковості компаній у тій же галузі. Він розраховується шляхом ділення чистого прибутку на доходи компанії. Цей коефіцієнт дозволяє інвесторам порівнювати прибутковість без необхідності детального аналізу фінансової звітності. Наприклад, якщо компанія ABC і компанія DEF, обидві в одній галузі, мають норму прибутку 50% і 10% відповідно, інвестор може швидко зробити висновок, що ABC перетворює 50% своїх доходів у прибуток, тоді як DEF лише 10%.
Беручи до уваги попередній приклад, якщо компанія ABC має співвідношення ціна/прибуток (P/E) 100 і DEF 10, це означає, що інвестори готові платити 100 реалів за кожен долар прибутку, отриманого ABC, і лише 10 реалів. реалів за кожен реал прибутку DEF.
Висновок
Аналіз коефіцієнтів є важливим інструментом у фінансовому менеджменті та оцінці економічного стану компанії. Він не лише підкреслює операційну ефективність і прибутковість, але й надає порівняльну інформацію, яка є надзвичайно важливою для прийняття стратегічних рішень. Порівнюючи фінансові коефіцієнти за певний час, з іншими компаніями та з встановленими контрольними показниками, менеджери та інвестори можуть отримати детальне розуміння ринкових тенденцій, конкурентного позиціонування та можливостей створення вартості.
Застосовність аналізу коефіцієнтів виходить за рамки простого числового порівняння, безпосередньо впливаючи на бізнес-стратегії та корпоративні операції. Відстежуючи та інтерпретуючи ці індекси, компанії не тільки краще реагують на ринкову динаміку, але й передбачають зміни та позиціонуються, щоб скористатися можливостями зростання та зменшити потенційні ризики.
Загальні запитання
Які є види аналізу співвідношення?
Фінансові коефіцієнти, як правило, поділяються на шість типів: прибутковість, платоспроможність, ліквідність, товарообіг, охоплення та перспективи ринку. Нефінансові показники можна використовувати в різних галузях і відділах, наприклад коефіцієнт конверсії кліків у відділі маркетингу для аналізу ефективності залучення клієнтів.
Яке використання коефіцієнтного аналізу?
Є три основні програми аналізу співвідношення. По-перше, ви можете відстежувати зміни в компанії з часом, щоб краще зрозуміти її операційну еволюцію. По-друге, це корисно для порівняння ефективності з аналогічними компаніями, оцінки позиції компанії порівняно з конкурентами. Нарешті, він служить для перевірки відповідності контрольним показникам, визначеним внутрішнім або зовнішнім.
Чому аналіз співвідношення важливий?
Аналіз коефіцієнтів має вирішальне значення, оскільки він дає більш точне уявлення про діяльність компанії. Враховуючи компанію з виручкою в 1 мільярд доларів за останній квартал, це може здатися багатообіцяючим, але операційна реальність може бути менш оптимістичною, якщо компанія демонструє від’ємну маржу валового прибутку, погіршення показників ліквідності та нижчий прибуток по відношенню до власного капіталу. ніж у попередні періоди. Тому окремі цифри самі по собі не можуть забезпечити повну оцінку продуктивності.
Який приклад аналізу співвідношення?
Прикладом є коефіцієнт оборотності запасів, який показує швидкість, з якою компанія перетворює свої запаси в продажі. Компанія може відстежувати цей коефіцієнт протягом року, щоб спостерігати, наскільки ефективно вона перетворює запаси на дохід щомісяця, досліджуючи причини коливань продуктивності в певні місяці.
