Os títulos do governo japonês voltaram a ganhar destaque no mercado financeiro após os rendimentos atingirem os maiores níveis em várias décadas. A alta é resultado da normalização da política monetária do Banco do Japão (BoJ), que encerrou o período de juros ultrabaixos e passou a permitir um avanço gradual das taxas de mercado.
Na última semana, o rendimento do título de 10 anos chegou a 2,9%, maior patamar desde 1996. Os papéis de 20 anos também renovaram máximas, refletindo a expectativa de juros mais elevados e preocupações com a política fiscal do governo japonês.
Para parte dos analistas, esse cenário marca uma mudança importante. Após anos oferecendo retornos próximos de zero, os títulos japoneses voltam a proporcionar remuneração considerada atrativa para investidores globais.
A State Street Investment Management avalia que a renda fixa japonesa voltou a ser uma alternativa relevante para diversificação de carteiras. Já a consultoria Gavekal afirma que os títulos de longo prazo podem apresentar bom desempenho caso os rendimentos recuem e o iene se fortaleça nos próximos meses.
Nem todos compartilham desse otimismo. A gestora DWS considera que os títulos europeus ainda oferecem uma relação risco-retorno mais interessante, destacando a elevada dívida pública do Japão, que supera 200% do Produto Interno Bruto (PIB), como um fator de atenção.
Apesar das divergências, o interesse internacional pelos títulos japoneses voltou a crescer. Dados de mercado mostram forte entrada de capital estrangeiro em papéis de longo prazo ao longo de 2026, impulsionada pelos rendimentos mais elevados.
O movimento também começa a alterar o fluxo global de investimentos. Com melhores oportunidades no mercado doméstico, investidores japoneses reduziram posições em títulos do Tesouro dos Estados Unidos, favorecendo a repatriação de recursos.
Especialistas avaliam que os próximos passos do Banco do Japão, a evolução da inflação e a política fiscal do governo serão determinantes para definir se a recuperação do mercado de títulos terá continuidade nos próximos meses.