เงินปันผลคืออะไร? มันทำงานอย่างไร

เงินปันผลคืออะไร?

เงินปันผล อ้างถึง ในส่วนของกำไรของบริษัทที่ผู้ถือหุ้นจะแบ่งให้ ซึ่งจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของคณะกรรมการของบริษัท การกระจายดังกล่าวสามารถเกิดขึ้นได้ทุกไตรมาสและจะจ่ายเป็นเงินสดหรือโดยการออกหุ้นเพิ่ม

หน่วยวัดที่เรียกว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจะสอดคล้องกับผลหารของเงินปันผลต่อปีต่อหุ้นเหนือราคาหุ้นปัจจุบัน ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ เช่น 2,5%

สิทธิ์ในการรับเงินปันผลใช้กับผู้ถือหุ้นทั่วไปของนิติบุคคลที่ให้ผลประโยชน์ดังกล่าว ตราบใดที่พวกเขาถือหุ้นก่อนวันที่กำหนดไว้สำหรับสิทธิดังกล่าว

เงินปันผลทำงานอย่างไร?

เพื่อให้การจ่ายเงินปันผลมีผลต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนน

แม้ว่าการจ่ายเงินปันผลในรูปแบบจะเป็นเรื่องปกติมากที่สุด แต่ก็สามารถจ่ายเงินปันผลในรูปของหุ้นได้เช่นกัน นอกจากนี้กองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) มักจะจ่ายเงินปันผล

การจ่ายเงินปันผลถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการตอบแทนผู้ถือหุ้นสำหรับทุนที่ลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิของบริษัท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรสุทธิ สำหรับนักลงทุน สิ่งเหล่านี้เป็นตัวแทนของรายได้ ในขณะที่สำหรับบริษัท ถือเป็นหนี้สิน แม้จะมีความเป็นไปได้ที่จะรักษากำไรไว้เพื่อนำไปลงทุนในการดำเนินงานของบริษัททั้งในปัจจุบันและในอนาคต แต่กำไรส่วนหนึ่งสามารถจัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผลได้

แม้ในช่วงที่ความสามารถในการทำกำไรลดลง บริษัทบางแห่งเลือกที่จะคงการจ่ายเงินปันผลเพื่อรักษาลำดับการชำระเงินในอดีต

ความถี่และสัดส่วนการจ่ายเงินปันผลอาจแตกต่างกันไป และการจ่ายเงินปันผลอาจทำได้เป็นรายเดือน รายไตรมาส หรือรายปี ตัวอย่างเช่น บริษัทอย่าง Walmart Inc. (WMT) และ Unilever (UL) จะมีการแจกแจงรายไตรมาสเป็นประจำ

นอกจากนี้ยังมีเงินปันผลพิเศษที่มอบให้ไม่ซ้ำกันหรือเพิ่มเติมจากการชำระเงินปกติ เช่น เงินปันผลพิเศษ 15 เซนต์ต่อหุ้น ที่ประกาศเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2023

ข้อมูลบริษัทจำหน่ายเงินปันผล

บริษัทขนาดใหญ่ที่มีความมั่นคงทางการเงินและมีผลกำไรสม่ำเสมอ มักจะเป็นผู้จ่ายเงินปันผลรายใหญ่ที่สุด ภาคอุตสาหกรรมต่อไปนี้มีความโดดเด่นในเรื่องการจ่ายเงินปันผลเป็นประจำ:

• วัสดุพื้นฐาน
• น้ำมันและก๊าซ
• ธนาคารและสถาบันการเงิน
• สุขภาพและเภสัชกรรม
• บริการสาธารณูปโภค

นิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นในรูปแบบของห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก (MLP) และทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) จะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันในการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น

กองทุนรวมที่ลงทุนอาจจ่ายเงินปันผลตามวัตถุประสงค์การลงทุนที่กำหนดไว้

ในทางกลับกัน บริษัทที่เพิ่งเกิดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเทคโนโลยีและเทคโนโลยีชีวภาพ อาจไม่จ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ บริษัทเหล่านี้มักยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา มีแนวโน้มที่จะรักษาผลกำไรไว้เพื่อใช้ในการวิจัยและพัฒนา การขยายธุรกิจเชิงพาณิชย์ และการดำเนินงาน

กำหนดการจ่ายเงินปันผลที่สำคัญ

ขั้นตอนการจ่ายเงินปันผลเกี่ยวข้องกับลำดับเหตุการณ์เฉพาะ โดยมีวันสำคัญที่กำหนดสิทธิของผู้ถือหุ้นในการรับการชำระเงินเหล่านี้

1. วันที่ประกาศ: คณะกรรมการจะประกาศเงินปันผลในวันนี้หรือที่เรียกว่าวันที่ประกาศ ต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นก่อนจึงจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้
2. วันที่ไม่ได้รับเงินปันผล: วันที่นี้ถือเป็นขีดจำกัดสิทธิในการรับเงินปันผล หากหุ้นมีกำหนดวันจ่ายเงินปันผลในวันจันทร์ที่ 5 พฤษภาคม ผู้ถือหุ้นที่ซื้อหุ้นในหรือหลังจากวันนี้จะไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผล รับประกันคุณสมบัติให้เจ้าของหุ้นจนถึงวันทำการสุดท้ายก่อนวันจ่ายเงินปันผล ในกรณีนี้คือวันศุกร์ที่ 2 พฤษภาคม
3. วันที่จดทะเบียน: ตรงกับกำหนดเวลาที่บริษัทจะระบุผู้ถือหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากเงินปันผลหรือการจ่ายเงินปันผลอื่นใด
4. วันที่ชำระเงิน: ในวันที่ชำระเงิน เงินปันผลจะถูกฝากเข้าบัญชีของนักลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และเสร็จสิ้นกระบวนการแจกจ่าย

ผลกระทบของเงินปันผลต่อราคาหุ้น

เมื่อประกาศจ่ายเงินปันผล เช่น 2 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้นสำหรับการซื้อขายหุ้นที่ 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นเป็น 62 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงข่าว ก่อนวันจ่ายเงินปันผล หากหุ้นมีการซื้อขายที่ 63 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีการปรับราคา 2 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะกลายเป็น 61 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเริ่มต้นการซื้อขายในวันที่จ่ายเงินปันผล เนื่องจากการซื้อที่เกิดขึ้นในวันนั้นไม่ได้ให้สิทธิ์แก่คุณในการรับเงินปันผลที่ประกาศไว้

แรงจูงใจในการจ่ายเงินปันผล

โดยทั่วไปแล้วผู้ถือหุ้นมองว่าการจ่ายเงินปันผลเป็นประโยชน์ในการลงทุนในบริษัท โดยทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้เชิงบวกเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัท และมีส่วนช่วยในการรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุน

การประกาศจ่ายเงินปันผลจำนวนมากอาจบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังเจริญรุ่งเรืองและสร้างผลกำไรจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ยังอาจบ่งชี้ถึงการขาดโครงการที่มีแนวโน้มสำหรับการลงทุนในอนาคต ซึ่งนำไปสู่การจัดสรรส่วนเกินให้กับผู้ถือหุ้นแทนที่จะจัดสรรให้กับการเติบโตของธุรกิจ

ในทางกลับกัน การลดหรือตัดการจ่ายเงินปันผลอาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณของปัญหาทางการเงินของบริษัท ตัวอย่างเช่น บริษัทที่ตัดเงินปันผลประจำปีลงครึ่งหนึ่ง ส่งผลให้มูลค่าหุ้นลดลง 4% ในวันที่ประกาศ เน้นย้ำถึงข้อกังวลที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม การตัดเงินปันผลหรือการตัดสินใจที่จะไม่จ่ายเงินปันผลไม่ได้สะท้อนถึงผลเสียต่อบริษัทเสมอไป อาจมีแผนที่จะนำผลกำไรกลับมาลงทุนใหม่ในโครงการที่มีศักยภาพให้ผลตอบแทนสูงโดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นในระยะยาว

รายได้จากกองทุนรวมที่ลงทุน

แตกต่างจากเงินปันผลที่จ่ายโดยบริษัท เงินปันผลที่จ่ายโดยกองทุนรวมที่ลงทุน เช่น พันธบัตรหรือกองทุนรวม จะมีไดนามิกที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ซึ่งสะท้อนถึงการประเมินมูลค่ารวมของการถือครองหรือมูลค่าทรัพย์สินที่อยู่ในพอร์ตการลงทุนของกองทุน

สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการจ่ายเงินปันผลจากกองทุนบ่อยครั้งไม่ได้บ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าเสมอไป ตัวอย่างเช่น กองทุนที่เน้นเรื่องพันธบัตรอาจจ่ายเงินปันผลรายเดือนที่เกิดจากดอกเบี้ยที่ได้รับจากการลงทุนที่มีดอกเบี้ย โดยส่งรายได้ทั้งหมดหรือบางส่วนให้กับนักลงทุน

ในทำนองเดียวกัน กองทุนหุ้นสามารถจ่ายเงินปันผลที่เกิดจากกำไรที่ได้รับจากบริษัทต่างๆ ที่กองทุนถือหุ้นอยู่ หรือจากการขายเศษหุ้นเหล่านี้ ส่งผลให้มีการกระจายทุนที่ได้รับ

ความไม่เกี่ยวข้องของเงินปันผล?

นักเศรษฐศาสตร์ Merton Miller และ Franco Modigliani ปกป้องทฤษฎีที่ว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทไม่เกี่ยวข้องกับมูลค่าหุ้นหรือต้นทุนของเงินทุน ตามที่กล่าวไว้ ผู้ถือหุ้นอาจไม่แยแสกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่บริษัทนำมาใช้ โดยโต้แย้งว่าในสถานการณ์ที่มีการจ่ายเงินปันผลสูง ผู้ลงทุนก็สามารถนำเงินปันผลที่ได้รับไปลงทุนใหม่เพื่อซื้อหุ้นเพิ่มได้

ในสถานการณ์ที่เงินปันผลลดลง นักลงทุนจะมีทางเลือกในการขายหุ้นบางส่วนเพื่อรองรับความต้องการเงินสด ในทั้งสองกรณี มูลค่ารวมของเงินลงทุนในบริษัทและเงินสดที่ถือโดยนักลงทุนจะไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้น Miller และ Modigliani จึงสรุปว่าการจ่ายเงินปันผลไม่มีความเกี่ยวข้อง โดยเสนอว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท เนื่องจากพวกเขาสามารถปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การจ่ายเงินปันผลของตนเองได้ อย่างไรก็ตาม หลายๆ คนยังคงมองว่าการจ่ายเงินปันผลเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูด โดยเป็นการเพิ่มช่องทางรายได้ให้กับผู้ถือหุ้น

การเลือกลงทุนแบบจ่ายเงินปันผล

สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาตัวเลือกในการจ่ายเงินปันผล มีตัวเลือกมากมาย รวมถึงหุ้นรายบุคคล กองทุนรวม และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เครื่องมือต่างๆ เช่น โมเดลส่วนลดเงินปันผล หรือโมเดลการเติบโตของ Gordon สามารถช่วยในการเลือกหุ้นโดยการคาดการณ์กระแสเงินปันผลในอนาคตเพื่อประเมิน

เมื่อเปรียบเทียบหุ้นตามผลการจ่ายเงินปันผล คุณสามารถใช้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ซึ่งสัมพันธ์กับเงินปันผลกับราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์

ในทางกลับกัน อัตราเงินปันผลสามารถแสดงเป็นจำนวนเงินที่แต่ละหุ้นสร้างเป็นเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) นอกเหนือจากอัตราผลตอบแทนแล้ว ตัวชี้วัดที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือผลตอบแทนรวม ซึ่งครอบคลุมถึงดอกเบี้ย เงินปันผล และการขึ้นราคาหุ้น ท่ามกลางกำไรจากเงินทุนอื่นๆ

การพิจารณาด้านภาษีก็มีความสำคัญเช่นกันเมื่อลงทุนเพื่อรับเงินปันผล ผู้ลงทุนในกลุ่มภาษีที่สูงกว่าอาจชอบหุ้นที่จ่ายเงินปันผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเขตอำนาจศาลของพวกเขาเสนอการยกเว้นหรือลดภาษีจากรายได้เหล่านี้ ตัวอย่างเช่น ประเทศต่างๆ เช่น กรีซและสโลวาเกีย มีการเก็บภาษีจากรายได้เงินปันผลที่ต่ำกว่า ในขณะที่ในฮ่องกง รายได้จากเงินปันผลไม่ต้องเสียภาษี

ข้อสรุป

การจ่ายเงินปันผลไม่ได้เป็นเพียงช่องทางให้ผู้ถือหุ้นได้รับส่วนแบ่งผลกำไรที่บริษัทสร้างขึ้นเท่านั้น นอกจากนี้ยังแสดงถึงสถานะทางการเงินและความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารต่อความยั่งยืนในระยะยาวของธุรกิจ นอกจากนี้ พวกเขายังเสนอแหล่งรายได้ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้แก่นักลงทุน ซึ่งเอื้อต่อความน่าดึงดูดใจของการลงทุนในบริษัทที่แข็งแกร่งและมีการจัดการที่ดี

จำเป็นอย่างยิ่งที่นักลงทุนจะต้องเข้าใจแง่มุมต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับเงินปันผล รวมถึงวิธีการคำนวณ การกระจาย และผลกระทบที่อาจมีต่อราคาหุ้น ความถี่ของการจ่าย นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท และผลกระทบทางภาษีในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกัน เป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินการลงทุนในสินทรัพย์ที่สร้างเงินปันผล

แม้ว่าทฤษฎีที่ว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลไม่เกี่ยวข้องภายใต้เงื่อนไขทางการเงินบางประการอาจมีคุณค่าทางวิชาการ แต่ในทางปฏิบัติ นักลงทุนจำนวนมากให้ความสำคัญกับเงินปันผลเป็นองค์ประกอบสำคัญของพอร์ตการลงทุนของตนสำหรับการเติบโตของเงินทุนและการสร้างรายได้

คำถามทั่วไป

มีการจ่ายเงินปันผลบ่อยแค่ไหน?

โดยปกติการจ่ายเงินปันผลจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นรายไตรมาส แม้ว่าจะมีบริษัทที่เลือกจ่ายเงินปันผลรายครึ่งปีก็ตาม เงินปันผลเหล่านี้สามารถจ่ายได้ในรูปของเงินสดหรือโดยการนำเงินไปลงทุนในหุ้นของบริษัทเพิ่มมากขึ้น

ตัวอย่างเงินปันผลคืออะไร?

พิจารณาว่าคณะกรรมการของบริษัทตัดสินใจเสนอเงินปันผลประจำปีที่ 5% ของมูลค่าหุ้นของบริษัท ซึ่งเสนอราคาไว้ที่ 100 เหรียญสหรัฐฯ ในกรณีนี้ มูลค่าของเงินปันผลต่อหุ้นจะเท่ากับ 5 เหรียญสหรัฐฯ หากจ่ายเงินปันผล จ่ายเป็นรายไตรมาส โดยแต่ละครั้งจะจ่าย 1,25 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น

เงินปันผลมีความสำคัญหรือไม่?

เงินปันผลเป็นข้อบ่งชี้ว่าบริษัทมีการจัดการกระแสเงินสดที่มีประสิทธิภาพและกำลังสร้างผลกำไร นอกเหนือจากการเป็นแหล่งรายได้ที่มั่นคงสำหรับนักลงทุน การชำระเงินเหล่านี้ยังสามารถเปิดเผยข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทได้อีกด้วย ในหลายประเทศ เงินปันผลจะได้รับประโยชน์จากระบบภาษีที่เอื้ออำนวย โดยจะถือเป็นรายได้ที่ได้รับการยกเว้นหรือด้วยการลดหย่อนภาษี