BCGAME - โบนัสรายวันฟรี 5BTC!- การเทขายโดยใช้เลเวอเรจสร้างแรงกดดันต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์
- STRC และ SATA ร่วงลงแม้จะมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งก็ตาม
- พันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดย Bitcoin ยังคงช่วยสนับสนุนการจ่ายเงินปันผล
การร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้น STRC จาก Strategy และ SATA จาก Strive ในวันพฤหัสบดีที่ 19 นี้ ได้จุดประกายการถกเถียงอีกครั้งเกี่ยวกับผลกระทบของการใช้เลเวอเรจในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ตามคำกล่าวของ Matt Cole ซีอีโอของ Strive การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นไม่ได้เกี่ยวข้องกับปัญหาพื้นฐานของบริษัท แต่เป็นผลมาจากการที่นักลงทุนที่ใช้เงินกู้ยืมในการซื้อขายหุ้นต้องขายหุ้นเพื่อชำระหนี้จำนวนมาก
ราคาหุ้นผันผวนมากที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ โดย STRC ร่วงลงต่ำสุดที่ 82,50 ดอลลาร์ ขณะที่ SATA ลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ ก่อนที่ทั้งสองจะฟื้นตัวขึ้นมาบ้างเมื่อผู้ซื้อกลับเข้าสู่ตลาด
ในโพสต์ยาวบนเครือข่าย X โคลระบุว่าความผันผวนที่สังเกตได้นั้นเป็นผลโดยตรงจากการเรียกหลักประกันเพิ่มเติม (margin call) เขาอธิบายว่านักลงทุนจำนวนมากใช้เงินกู้เพื่อเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ โดยคาดหวังผลตอบแทนสูง เมื่อราคาเริ่มลดลง ความต้องการหลักประกันเพิ่มเติมจึงกระตุ้นให้เกิดการขายสินทรัพย์ใหม่ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อราคา
"สิ่งที่เกิดขึ้นในวันนี้คือการขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ ไม่ใช่การเสื่อมถอยของคุณภาพเครดิตพื้นฐาน" เขาเขียน
ผู้บริหารเปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับเหตุการณ์ในอดีตที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมโดยใช้เลเวอเรจกับพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในความเห็นของเขา เหตุการณ์เหล่านี้มักเกิดขึ้นไม่ใช่เพราะสินทรัพย์เสื่อมคุณภาพ แต่เป็นเพราะนักลงทุนเข้าถือครองสินทรัพย์มากเกินไปเพื่อหวังผลตอบแทนเพิ่มเติม
โคลได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับสถานการณ์ของสไตรฟ์ โดยระบุว่าเงินสำรองที่จัดสรรไว้สำหรับการจ่ายเงินปันผลยังคงอยู่ครบถ้วน และบริษัทไม่ได้ประสบปัญหาทางการเงิน ตามที่เขาอธิบาย การที่สินทรัพย์ถูกขายทอดตลาดเป็นจำนวนมากไม่ได้หมายความว่าหลักประกันของสินทรัพย์นั้นอ่อนแอเสมอไป
แม้จะปกป้องพื้นฐานของบริษัท แต่โคลก็ยอมรับว่าความต้องการ STRC เริ่มมีสัญญาณอ่อนตัวลง ผู้บริหารรายนี้อ้างถึงความอ่อนแอในตลาดบิตคอยน์เมื่อเร็วๆ นี้ ความสงสัยเกี่ยวกับกลยุทธ์ของบริษัท และความกังวลเกี่ยวกับการใช้เงินสดเพื่อชำระคืนพันธบัตรแปลงสภาพ
ในการตอบคำถามจาก Udi Wertheimer ผู้ร่วมก่อตั้ง Taproot Wizards นั้น Cole ชี้ให้เห็นว่ามีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างความต้องการของสถาบันแบบดั้งเดิมกับการซื้อโดยนักลงทุนที่มีการใช้เลเวอเรจสูง
“หากพันธบัตรมีความต้องการหลายพันล้านดอลลาร์จากสถาบันที่ลงทุนเฉพาะในระยะยาวเท่านั้น นั่นจะแตกต่างอย่างมากจากความต้องการที่ขับเคลื่อนโดยผู้ซื้อที่มีเลเวอเรจสูง” ผู้บริหารกล่าว “อย่างหลังสามารถสร้างความต้องการเริ่มต้นที่แข็งแกร่ง แต่ก็จะมีการเทขายอย่างรุนแรงมากขึ้นเมื่อราคาเคลื่อนไหวสวนทางกับพวกเขา ดังที่เราได้เห็นมาแล้ว”
ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่า STRC ฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนบางส่วนและกลับมาอยู่ในช่วงราคา 89 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ ส่งผลให้ผลตอบแทนที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์เข้าใกล้ 13% ในขณะที่ความผันผวนในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 21%
ในทางกลับกัน SATA แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งกว่าหลังจากความผันผวน และมีราคาซื้อขายสูงกว่า 97 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เผยแพร่ข้อมูล
นอกจากนี้ กลยุทธ์ของบริษัทยังเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของการถือครองบิตคอยน์ของบริษัท โดยมีมูลค่าประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปของ BTC (เมื่อพิจารณาว่าราคาของสกุลเงินดิจิทัลนี้อยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์สหรัฐ) บริษัทอ้างว่ามีทรัพยากรเพียงพอที่จะจ่ายเงินปันผลได้ประมาณ 32 ปี โดยพิจารณาจากหนี้สินประจำปีที่คาดการณ์ไว้ที่ 1,7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ถึงกระนั้น นักวิจารณ์อย่างปีเตอร์ ชิฟฟ์ก็ไม่เห็นด้วยกับการคาดการณ์นี้ เขาอธิบายว่า การคำนวณขึ้นอยู่กับการรักษาระดับราคาของบิตคอยน์ให้อยู่ในระดับสูง และความเสถียรของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเงินปันผล
