Что такое оценка бизнеса?
Оценка бизнеса, также называемая в качестве Оценка компании – это процедура, с помощью которой устанавливается экономическая стоимость организации. В этом процессе проводится подробный анализ, охватывающий все аспекты компании, чтобы определить ее глобальную ценность, а также ценность различных подразделений или отделов.
Цель оценки бизнеса охватывает широкий спектр задач, включая, помимо прочего, определение справедливой цены продажи, определение долей собственности, вопросы налогообложения и в ситуациях раздела активов при разводе. Владельцы бизнеса часто обращаются за помощью к профессиональным оценщикам, чтобы получить объективную оценку стоимости компании.
Фундаментальные принципы оценки бизнеса
Тема корпоративной оценки является центральной темой в дискуссиях по корпоративным финансам, особенно актуальной в контексте полной или частичной продажи компании, слияний, поглощений или других форм корпоративной реструктуризации. Этот процесс направлен на определение текущей стоимости компании с помощью объективных критериев, оценивающих все аспекты бизнеса.
Анализ оценки может учитывать такие элементы, как управление бизнесом, структура капитала, прогнозы будущей прибыльности и рыночная стоимость активов компании. Существует несколько методов и инструментов оценки, которые различаются в зависимости от оценщика, компании и рассматриваемого сектора. Общие методы включают анализ финансовой отчетности, модели дисконтированных денежных потоков и сравнение с аналогичными компаниями.
Оценка также имеет решающее значение для целей налогообложения: Налоговое управление США (IRS) требует, чтобы компания оценивалась по справедливой рыночной стоимости. Налоговые последствия различных налоговых событий, таких как продажи, покупки или дарение деловых интересов, определяются на основе проведенной оценки.
Шесть методов оценки
Для оценки компаний можно использовать несколько методов, как описано ниже.
1. Рыночная капитализация
Самый прямой метод: рыночная капитализация рассчитывается путем умножения текущей цены акций на общее количество выпущенных акций. Например, рыночная капитализация Microsoft Inc. на 3 января 2018 года будет результатом умножения цены акций (86,35 долларов США) на общее количество выпущенных акций (7,715 миллиардов долларов США), в результате чего рыночная стоимость составит примерно 666,19 миллиардов долларов США.
2. Мультипликатор дохода
Мультипликатор дохода применяет определенный коэффициент к потоку доходов, полученному за определенный период, который варьируется в зависимости от сектора и экономического сценария. Технологические компании, например, могут быть оценены в 3 раза больше выручки, а услуги могут быть оценены в 0,5 раза больше выручки.
3. Многократный доход
В качестве альтернативы можно использовать коэффициент прибыли для более точной оценки стоимости бизнеса, поскольку прибыль является более стабильным индикатором финансового успеха, чем сама выручка. Этот метод корректирует будущую прибыль до текущей стоимости с учетом текущей процентной ставки.
4. Дисконтированный денежный поток (DCF)
Подобно мультипликатору прибыли, метод DCF основан на прогнозах будущих денежных потоков, скорректированных с учетом текущей стоимости с учетом инфляции.
5. Балансовая стоимость
Это относится к чистой стоимости активов компании, рассчитываемой как разница между совокупными активами и совокупными обязательствами.
6. Расчетная стоимость
Эта стоимость представляет собой чистую сумму, которую компания получила бы, если бы все ее активы были ликвидированы, а обязательства были немедленно погашены.
Следует отметить, что эти методы представляют собой лишь часть множества доступных методов оценки, каждый из которых подходит для различных сценариев и потребностей бизнеса.
Аккредитация в области оценки бизнеса (ABV)
В Соединенных Штатах звание «Аккредитованный специалист по оценке бизнеса» (ABV) присваивается специалистам в области бухгалтерского учета, в том числе сертифицированным бухгалтерам (CPA), которые специализируются на оценке стоимости компаний. За контроль и надзор за этой сертификацией отвечает Американский институт сертифицированных бухгалтеров (AICPA). Чтобы получить сертификат ABV, специалисты должны пройти строгий процесс подачи заявки, сдать специальный экзамен, соответствовать необходимому профессиональному опыту и требованиям к академической подготовке, а также оплатить аккредитационный сбор, который с 11 марта 2022 года был установлен в размере 380 долларов США.
Для продолжения сертификации ABV ее обладатели должны поддерживать минимальный уровень постоянного профессионального опыта и участвовать в программах непрерывного образования. Одобрение этой программы дает профессионалам право включать аббревиатуру ABV рядом со своим именем, что увеличивает их карьерные возможности, престиж на рынке и потенциальный доход. В то же время в Канаде звание дипломированного бизнес-оценщика (CBV) идентифицирует специалистов по оценке бизнеса и находится в ведении Канадского института дипломированных бизнес-оценщиков (CICBV).
Заключение
Оценка бизнеса становится незаменимым компонентом корпоративного управления и стратегии, предлагая детальное представление об экономической ценности организации. Будь то продажа, слияние, приобретение, налоговое планирование или даже раздел активов в бракоразводном процессе, понимание справедливой стоимости компании имеет решающее значение для принятия обоснованных решений.
Сложность и разнообразие методов оценки отражают разнообразие компаний, отраслей и конкретных целей, ради которых проводится оценка. От простых методов, таких как рыночная капитализация, до более сложных подходов, таких как дисконтированный денежный поток, каждый метод предлагает уникальное понимание стоимости компании с учетом ее активов, ее способности генерировать прибыль и ее положения на рынке.
Помимо того, что оценка бизнеса является основным инструментом для владельцев и менеджеров бизнеса, она также играет решающую роль в переговорах между покупателями и продавцами, помогая установить общую основу для соглашения. Аналогичным образом, для инвесторов понимание стоимости компании имеет жизненно важное значение для оценки потенциальных инвестиций и управления рисками.
