Что такое коэффициентный анализ?
Пропорциональный анализ, известный как коэффициентный анализ, состоит из количественного подхода, который позволяет оценить такие аспекты, как ликвидность, операционная эффективность и прибыльность компании, посредством изучения ее финансовой отчетности, включая баланс и отчет о прибылях и убытках. Этот метод составляет основу фундаментального анализа активов.
Что показывает коэффициентный анализ?
Используя анализ коэффициентов, инвесторы и аналитики получают четкое представление о финансовом состоянии организации посредством детального анализа ее исторической и текущей финансовой отчетности. Сравнение этих данных с течением времени позволяет прогнозировать будущие результаты деятельности и положение компании по отношению к средним показателям по отрасли, а также к ее конкурентам. Индексы облегчают сравнение компаний, оценивая текущие результаты по сравнению с историческими данными. Очень важно понимать переменные, которые влияют на эти индексы, поскольку управленческие решения могут изменить стратегии, чтобы сделать индексы более привлекательными. Коэффициенты обычно анализируются не изолированно, а в сочетании с другими, что дает широкое представление о компании с разных точек зрения и помогает выявить потенциальные предупреждающие признаки.
Виды коэффициентного анализа
Финансовые коэффициенты делятся на шесть основных категорий в зависимости от предоставляемой ими информации:
Индексы ликвидности
Эти индексы оценивают способность компании погасить свои краткосрочные обязательства в срок, используя текущие или непосредственные активы. Примеры включают коэффициент текущей ликвидности, коэффициент сухого капитала и коэффициент оборотного капитала.
Коэффициенты платежеспособности
Также известные как коэффициенты финансового рычага, они измеряют уровень долга по отношению к активам, собственному капиталу и прибыли компании, помогая оценить ее способность покрывать долгосрочные долги и соответствующие проценты. Они включают в себя такие коэффициенты, как заемный капитал, долговые активы и покрытие процентов.
Индексы рентабельности
Они указывают на способность компании получать прибыль от своей деятельности. К ним относятся размер прибыли, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала и рентабельность использованного капитала.
Коэффициенты эффективности
Эти коэффициенты анализируют, как компания использует свои активы и пассивы для увеличения продаж и максимизации прибыли, включая показатели оборачиваемости, оборачиваемость запасов и дневные продажи запасов.
Индексы покрытия
Они измеряют способность компании выполнять финансовые обязательства, такие как выплата процентов и другие долги. Примерами являются коэффициент покрытия процентов и коэффициент обслуживания долга.
Индексы обзора рынка
Эти коэффициенты, обычно используемые в фундаментальном анализе, прогнозируют будущие доходы и результаты деятельности, включая дивидендную доходность, коэффициент P/E, прибыль на акцию (EPS) и коэффициент выплаты дивидендов. Коэффициент P/E, значительно ниже или выше среднего показателя по отрасли, может указывать на заниженную или завышенную оценку соответственно.
Применение пропорционального анализа
Суть коэффициентного анализа заключается в сравнении нескольких чисел для получения конкретного расчетного значения. В отдельности эта ценность может показаться незначительной. Однако для эффективной оценки коэффициентный анализ обычно требует сравнительного параметра, позволяющего определить силу или слабость финансового состояния компании, а также тенденции улучшения или ухудшения.
Анализ пропорций с течением времени
Компании используют индексный анализ с течением времени, чтобы понять эволюцию своей деятельности. Интерес сосредоточен не только на текущем состоянии, но и на прошлых результатах, изменениях, которые оказали влияние, и будущих проблемах. Этот анализ имеет решающее значение для принятия долгосрочных стратегических решений. Обычной практикой является выбор конкретного финансового коэффициента и его периодический расчет (например, ежемесячно). Важно учитывать сезонность и то, как временные изменения остатков на счетах могут повлиять на результаты расчетов. Последующий анализ фокусируется на том, как этот индекс меняется с течением времени, на скорости изменения и на том, достигается ли желаемое изменение.
Анализ бизнес-коэффициентов
Рассмотрим компанию с валовой прибылью 10%. Поначалу это может показаться положительным, пока сравнение не выявит, что у конкурентов рентабельность составляет 25%. Коэффициентный анализ необходим для оценки эффективности работы компании по сравнению с показателями других компаний в том же секторе. Для правильного сравнительного анализа важно рассматривать только аналогичные компании в одной отрасли и понимать, как различные структуры капитала и размеры компаний могут повлиять на эффективность. Дополнительно необходимо учитывать влияние различных продуктовых линеек на результаты индексов.
Пропорциональный анализ по отношению к контрольным показателям
Компании часто устанавливают внутренние цели для своих финансовых показателей, которые могут заключаться в поддержании стабильности или стремлении к операционному росту. Например, если коэффициент текущей ликвидности компании равен 1,1 и целью является увеличение ликвидности, она может поставить цель достичь показателя 1,2 к концу финансового года.
Индикаторы также используются внешними организациями, такими как кредиторы, которые могут устанавливать стандарты финансового здоровья в соответствии с условиями кредитных соглашений. Эти соглашения являются неотъемлемой частью условий кредита, и компаниям необходимо поддерживать определенные ставки, чтобы избежать отмены финансирования. Невыполнение этих контрольных показателей может привести к тому, что кредит станет подлежащим выплате или процентная ставка будет скорректирована с учетом повышенного риска. Типичным примером контрольного показателя, налагаемого кредиторами, является коэффициент покрытия долга, который оценивает денежный поток компании по отношению к ее долговым обязательствам.
Пример пропорционального анализа
Коэффициентный анализ служит потенциальным индикатором будущих результатов деятельности компании, как положительных, так и отрицательных. Компании, которые постоянно демонстрируют надежные коэффициенты, как правило, добиваются успеха, в то время как внезапное снижение любого коэффициента может спровоцировать резкую распродажу акций.
Чистая прибыль, часто упрощенно называемая рентабельностью или чистым доходом, представляет собой индекс, используемый инвесторами для оценки прибыльности компаний в одной отрасли. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли на доходы компании. Этот коэффициент позволяет инвесторам сравнивать доходность без необходимости детального анализа финансовой отчетности. Например, если компания ABC и компания DEF, работающие в одной отрасли, имеют рентабельность 50% и 10% соответственно, инвестор может быстро прийти к выводу, что ABC конвертирует 50% своих доходов в прибыль, а DEF — только 10%.
Учитывая предыдущий пример, если компания ABC имеет соотношение цена/прибыль (P/E) 100 и DEF 10, это говорит о том, что инвесторы готовы платить 100 реалов за каждый доллар прибыли, полученной ABC, и всего 10 реалов. реалов на каждый реал прибыли DEF.
Заключение
Коэффициентный анализ является важным инструментом финансового управления и оценки экономического здоровья компании. Он не только подчеркивает операционную эффективность и прибыльность, но также предоставляет сравнительную информацию, которая имеет решающее значение для принятия стратегических решений. Сравнивая финансовые показатели с течением времени, с показателями других компаний и с установленными контрольными показателями, менеджеры и инвесторы могут получить детальное понимание рыночных тенденций, конкурентного позиционирования и возможностей создания стоимости.
Применимость коэффициентного анализа выходит за рамки простого численного сравнения и напрямую влияет на бизнес-стратегии и корпоративные операции. Мониторинг и интерпретация этих индексов позволяют компаниям не только лучше реагировать на динамику рынка, но также предвидеть изменения и позиционировать себя так, чтобы воспользоваться возможностями роста и снизить потенциальные риски.
Часто задаваемые вопросы
Какие существуют виды коэффициентного анализа?
Финансовые коэффициенты обычно делятся на шесть типов: рентабельность, платежеспособность, ликвидность, оборот, охват и прогноз рынка. Нефинансовые показатели могут использоваться в разных отраслях и подразделениях, например, коэффициент конверсии кликов в отделе маркетинга, для анализа эффективности привлечения клиентов.
Каковы возможности использования коэффициентного анализа?
Существует три основных применения коэффициентного анализа. Во-первых, вы можете отслеживать изменения, происходящие в компании с течением времени, чтобы лучше понять ее операционную эволюцию. Во-вторых, это полезно для сравнения показателей с аналогичными компаниями, оценки позиции компании по сравнению с конкурентами. Наконец, он служит для проверки соответствия критериям, установленным внутри или снаружи.
Почему важен анализ соотношений?
Коэффициентный анализ имеет решающее значение, поскольку он дает более точное представление о деятельности компании. Учитывая компанию с доходом в 1 миллиард долларов в последнем квартале, это может показаться многообещающим, но операционная реальность может быть менее оптимистичной, если компания демонстрирует отрицательную валовую прибыль, ухудшение показателей ликвидности и более низкую прибыль по отношению к собственному капиталу. чем в предыдущие периоды. Таким образом, отдельные цифры не могут дать полную оценку производительности.
Что является примером коэффициентного анализа?
Примером может служить коэффициент оборачиваемости запасов, который указывает на скорость, с которой компания преобразует свои запасы в продажи. Компания может отслеживать это соотношение в течение года, чтобы наблюдать, насколько эффективно она превращает запасы в доход каждый месяц, исследуя причины изменений в производительности в определенные месяцы.
