O Que é Wrapped Bitcoin e Como Funciona?

Entusiastas de criptomoedas podem estar familiarizados com o termo “Bitcoin Wrapped” ou “tokens criptos embrulhados”. Este documento visa elucidar as variedades de tokens embrulhados presentes no universo das criptomoedas, bem como a relevância e implicações desses tokens para investidores e comerciantes do setor.

Blockchains como Bitcoin e Ethereum apresentam protocolos e funcionalidades distintas. Devido às diferenças essenciais em seus algoritmos, há uma inabilidade intrínseca de comunicação direta entre elas. Essa autonomia garante a independência e segurança de cada blockchain, porém, cria obstáculos para um ecossistema interoperável de troca de dados e informações.

No contexto das finanças descentralizadas (DeFi), onde transações de fundos eficientes e rápidas são fundamentais, os tokens criptos embrulhados demonstram sua aplicabilidade prática.

Blockchains emergentes, como a Polkadot, foram desenvolvidas para mitigar desafios de interoperabilidade. Contudo, para facilitar a comunicação entre redes estabelecidas como Bitcoin e Ethereum, os tokens embrulhados surgiram como uma solução inovadora.

Wrapped Tokens

Wrapped Tokens são representações de criptomoedas ou outros ativos como ouro, ações e imóveis, que mantêm seu valor atrelado ao ativo original. Esses ativos são “embrulhados” em um cofre digital, gerando um novo token para transações em diversas plataformas. Eles permitem o uso de ativos não-nativos em qualquer blockchain, facilitando a interoperabilidade no universo das criptos.

Tais tokens podem simbolizar uma ampla gama de ativos, desde obras de arte, commodities até ativos fiduciários e imobiliários. Por estarem vinculados a outro ativo, os tokens embrulhados requerem uma entidade custodiante para seu gerenciamento e conversão. Essa necessidade apresenta-se como uma limitação no âmbito descentralizado das criptos.

O Wrapped Bitcoin, conhecido como wBTC, foi um dos pioneiros nesse segmento, utilizado na blockchain Ethereum através de contratos inteligentes. Isso possibilitou aos investidores a obtenção de rendimentos. Além do Bitcoin, há uma variedade de tokens embrulhados, majoritariamente compatíveis com os padrões Ethereum ERC-20 e Binance Smart Chain BEP-20.

Curiosamente, mesmo sendo emitidos na plataforma Ethereum, os tokens ERC-20 não são compatíveis com o ETH nativamente, devido ao desenvolvimento prévio do Ethereum. Assim, o Ether também precisa ser “embrulhado” para adequação a outros padrões de tokens ERC-20, resultando em uma versão tokenizada do Ether.

Outras blockchains, como Cardano, Polkadot e Solana, também começaram a incorporar tokens embrulhados para ampliar o acesso e a funcionalidade de aplicativos DeFi. Iniciativas recentes incluem o bLuna, uma versão embrulhada do token Luna na rede Terra, destinada a negociações livres ou como garantia em outros protocolos dessa plataforma de preços estáveis e foco no crescimento.

Tipos de Wrapped Tokens

É consenso que as stablecoins constituem a primeira categoria de Wrapped tokens, embora apresentem diferenças notáveis em relação aos Wrapped tokens mais comuns. Por exemplo, o USDT (Tether) é uma stablecoin com lastro teórico em dólar, mas não necessariamente mantém uma correspondência um-para-um com dólares físicos, diversificando suas reservas em várias classes de ativos.

Os Wrapped tokens podem ser classificados em dois tipos principais: liquidados em dinheiro e resgatáveis. Os primeiros não permitem a conversão de volta ao ativo subjacente, enquanto os tokens resgatáveis possibilitam aos detentores trocar o token embrulhado pelo ativo original. Além disso, existem blockchains específicas, como Monero ou ZCash, que hospedam moedas de privacidade embrulhadas.

Como funcionam os Wrapped Tokens?

Os Wrapped tokens são cunhados a pedido de comerciantes em plataformas como Ethereum. O custodiante recebe o ativo original e emite o equivalente em Wrapped tokens. Ao inverso, para desembrulhar o token e recuperar o ativo original ou convertê-lo em outra criptomoeda, como Bitcoin, o usuário solicita ao custodiante a liberação do token das reservas, garantindo que para cada token embrulhado haja um ativo subjacente correspondente.

Essa necessidade de um custodiante, contudo, é vista como uma limitação no âmbito cripto, pois contradiz o ideal de um sistema blockchain totalmente aberto e descentralizado. Ainda assim, a tecnologia continua avançando, e espera-se que alternativas descentralizadas se tornem viáveis em breve.

O Que é Wrapped Bitcoin?

O Wrapped Bitcoin (wBTC) surgiu em janeiro de 2019 com o objetivo de levar a liquidez e o potencial do Bitcoin para a rede Ethereum, mantendo a flexibilidade de um token ERC-20. O Bitcoin original, não sendo adequado para transações DeFi, encontra no wBTC uma forma de integrar-se a esses e outros sistemas descentralizados na rede Ethereum.

O wBTC mantém o mesmo valor do Bitcoin original, mas expande consideravelmente seu escopo funcional, possibilitando, por exemplo, o empréstimo de Bitcoin através de contratos inteligentes. Isso envolve conectar uma carteira a uma plataforma descentralizada e obter rendimentos fixos, enquanto os mutuários fornecem criptomoedas como garantia. Tal mecanismo permite aos investidores obter retornos mesmo em mercados desfavoráveis, representando uma adição significativa ao ecossistema das criptomoedas.

Como funciona o Wrapped Bitcoin?

No ecossistema do Wrapped Bitcoin (wBTC), três entidades desempenham papéis cruciais:

A Organização Autônoma Descentralizada (DAO) consiste em 17 entidades do espaço DeFi, responsáveis por manter um contrato multi-assinatura. Este contrato é utilizado para inclusão ou remoção de comerciantes e custodiantes associados ao wBTC.

Os comerciantes atuam como intermediários, iniciando o processo de cunhagem ao enviar Bitcoin para os custodiantes e solicitando a emissão de Wrapped tokens, atendendo às necessidades do mercado.

Os custodiantes funcionam como entidades seguradoras, garantindo a confiabilidade e segurança do wBTC. Eles asseguram que cada token seja completamente respaldado e verificável, mantendo uma correspondência exata entre o Bitcoin depositado e o wBTC emitido.

No procedimento padrão, o comerciante transfere o Bitcoin real para um endereço de custódia específico, onde fica retido. O custodiante, ao receber o Bitcoin, emite uma quantidade proporcional de wBTC na blockchain Ethereum. Para reverter o processo, convertendo wBTC de volta para Bitcoin, o token ERC-20 correspondente é destruído, e o Bitcoin original é liberado.

A introdução desses tokens foi uma resposta ao expansivo mercado DeFi, que busca incorporar o Bitcoin como ativo subjacente em uma gama de aplicações financeiras. Para isso, foi necessário transformar o BTC em um formato compatível com ERC-20, permitindo sua participação ativa neste ecossistema.

Segurança do Wrapped Bitcoin

Do ponto de vista técnico, os Wrapped Bitcoin são considerados seguros, apoiados por plataformas robustas como Ethereum ou Binance Smart Chain. Uma vez convertidos em tokens ERC-20 ou BEP-20, eles herdam a segurança intrínseca dessas redes.

Contudo, um desafio significativo para a segurança do Wrapped Bitcoin é a dependência de custodiantes confiáveis. Caso o custodiante libere o Bitcoin real para partes não autorizadas, os detentores de tokens ERC-20 ficariam com um ativo desvalorizado.

A segurança depende fundamentalmente de como o Bitcoin é custodiado. Pontes centralizadas de custódia são vistas com cautela, pois requerem confiança na entidade que promete manter e não desviar os ativos. Por outro lado, pontes descentralizadas gerenciadas por contratos inteligentes oferecem um modelo mais seguro, eliminando a necessidade de intermediários confiáveis e confiando inteiramente na imutabilidade e no registro seguro dos contratos.

A discussão sobre a segurança das pontes de Wrapped Bitcoin é um tema recorrente na comunidade DeFi, enfatizando a importância de custodiantes confiáveis para manter a integridade e o valor do Bitcoin real.

Os Wrapped tokens são um bom investimento?

No cenário financeiro das criptomoedas, particularmente no setor de finanças descentralizadas (DeFi), Wrapped tokens vêm sendo reconhecidos cada vez mais como uma opção de investimento promissora. Em um período relativamente curto, observou-se uma capitalização substancial na indústria, exemplificada pelo fato de que cerca de US$ 800 milhões em Bitcoin foram transformados em wBTC.

Dados da Arcane Research revelam um crescimento significativo do Bitcoin retido na blockchain Ethereum, atingindo cerca de 189.000 BTC em 2021. Isso representa aproximadamente 1% do fornecimento circulante total de Bitcoin, refletindo sua incorporação ativa nos protocolos DeFi por meio de tokens Wrapped Bitcoin.

Os Wrapped tokens desempenham um papel fundamental em aumentar a liquidez e a eficiência do capital em both exchanges centralizadas e descentralizadas. Sua capacidade de facilitar o movimento de ativos entre blockchains anteriormente incompatíveis é um dos seus maiores atrativos.

Além disso, Wrapped tokens trazem benefícios como tempos de transação mais rápidos e custos reduzidos, elementos particularmente vantajosos em blockchains mais lentos, como Bitcoin e Ethereum. Outro aspecto importante dos Wrapped tokens é a possibilidade de propriedade fracionada, permitindo que investidores detenham e negociem pequenas frações do ativo subjacente.

Conclusão

O Wrapped Bitcoin (wBTC) surge como uma ponte inovadora entre o Bitcoin e o mundo das finanças descentralizadas (DeFi), ampliando as possibilidades de uso do Bitcoin ao integrá-lo em outras blockchains, como Ethereum, através de um formato compatível com ERC-20. Esse mecanismo não apenas aumenta a liquidez e a flexibilidade do Bitcoin em aplicativos DeFi e exchanges, mas também mantém sua equivalência de valor com o Bitcoin tradicional.

No núcleo do funcionamento do wBTC está um sistema colaborativo envolvendo DAOs, comerciantes e custodiantes, trabalhando juntos para assegurar a cunhagem, circulação e resgate dos tokens de maneira segura e verificável. Embora a inovação traga novos horizontes de aplicabilidade e eficiência, ela também destaca a necessidade de uma infraestrutura segura e confiável, evidenciando o papel crucial dos custodiantes na manutenção da integridade e confiança no sistema.

A adesão crescente e a capitalização de mercado significativa do wBTC demonstram seu valor e potencial no ecossistema cripto. À medida que o setor DeFi continua a expandir e evoluir, o wBTC se estabelece como um elemento fundamental, oferecendo uma alternativa robusta para aqueles que desejam utilizar o Bitcoin em uma variedade mais ampla de aplicações financeiras, mantendo a transparência e segurança proporcionadas pela tecnologia blockchain. Assim, o wBTC não é apenas uma representação do Bitcoin no mundo DeFi, mas também um testemunho da constante inovação e integração no universo das criptomoedas.