Apakah itu Penilaian Perniagaan?
Penilaian perniagaan, juga dirujuk sebagai Penilaian syarikat ialah prosedur di mana nilai ekonomi sesebuah organisasi ditubuhkan. Dalam proses ini, analisis terperinci dijalankan meliputi semua dimensi syarikat untuk menentukan nilai globalnya, serta bahagian atau jabatan yang berbeza.
Tujuan penilaian perniagaan meliputi pelbagai objektif, termasuk, tetapi tidak terhad kepada, menentukan harga jualan yang adil, menentukan kepentingan pemilikan, isu cukai dan dalam situasi pembahagian aset dalam perceraian. Adalah perkara biasa bagi pemilik perniagaan untuk mendapatkan kepakaran penilai profesional untuk mendapatkan penilaian yang tidak berat sebelah terhadap nilai syarikat.
Prinsip Asas Penilaian Perniagaan
Subjek penilaian korporat ialah topik utama dalam perbincangan kewangan korporat, yang sangat relevan dalam konteks penjualan keseluruhan atau sebahagian syarikat, penggabungan, pengambilalihan atau bentuk penstrukturan semula korporat yang lain. Proses ini bertujuan untuk mewujudkan nilai semasa syarikat melalui kriteria objektif, menilai semua aspek perniagaan.
Analisis penilaian boleh mempertimbangkan elemen seperti pengurusan perniagaan, struktur modal, unjuran keuntungan masa hadapan dan nilai pasaran aset syarikat. Terdapat beberapa teknik dan alat penilaian, berbeza-beza mengikut penilai, syarikat dan sektor berkenaan. Kaedah biasa termasuk analisis penyata kewangan, model aliran tunai diskaun, dan perbandingan dengan syarikat yang serupa.
Penilaian juga penting untuk tujuan cukai, dengan Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri (IRS) memerlukan syarikat itu dinilai pada nilai pasaran saksamanya. Pelbagai acara cukai, seperti jualan, pembelian atau derma kepentingan perniagaan, insiden cukainya ditentukan berdasarkan taksiran yang dijalankan.
Enam Kaedah Penilaian
Beberapa kaedah boleh digunakan untuk menilai syarikat, seperti yang diterangkan di bawah.
1. Permodalan Pasaran
Kaedah yang paling langsung, permodalan pasaran dikira dengan mendarabkan harga saham semasa dengan jumlah saham yang diterbitkan. Sebagai contoh, permodalan pasaran Microsoft Inc. pada 3 Januari 2018 akan menjadi hasil daripada mendarabkan harga saham, $86,35, dengan jumlah saham yang diterbitkan, 7,715 bilion, menghasilkan nilai pasaran kira-kira AS$666,19 bilion.
2. Hasil Berganda
Gandaan hasil menggunakan faktor khusus pada aliran hasil yang dijana dalam tempoh tertentu, berbeza-beza bergantung pada sektor dan senario ekonomi. Syarikat teknologi, contohnya, boleh dinilai pada 3 kali ganda hasil, manakala perkhidmatan boleh dinilai pada gandaan 0,5 kali ganda hasil.
3. Pendapatan Berganda
Sebagai alternatif, seseorang boleh menggunakan gandaan pendapatan untuk penilaian yang lebih tepat tentang nilai perniagaan, memandangkan keuntungan adalah penunjuk kejayaan kewangan yang lebih stabil daripada hasil sahaja. Kaedah ini melaraskan keuntungan masa hadapan kepada nilai semasa, dengan mengambil kira kadar faedah semasa.
4. Aliran Tunai Terdiskaun (DCF)
Sama seperti berbilang pendapatan, kaedah DCF adalah berdasarkan unjuran aliran tunai masa hadapan, diselaraskan untuk mencerminkan nilai semasa, mengambil kira inflasi.
5. Nilai Buku
Ia merujuk kepada nilai bersih aset syarikat, dikira sebagai perbezaan antara jumlah aset dan jumlah liabiliti.
6. Nilai Penyelesaian
Nilai ini mewakili jumlah bersih yang akan diterima oleh syarikat jika semua asetnya dibubarkan dan liabiliti dilunaskan serta-merta.
Perlu diingatkan bahawa kaedah ini hanya mewakili sebahagian daripada pelbagai teknik penilaian yang tersedia, setiap satu sesuai dengan senario dan keperluan perniagaan yang berbeza.
Akreditasi dalam Penilaian Perniagaan (ABV)
Di Amerika Syarikat, jawatan Bertauliah dalam Penilaian Perniagaan (ABV) diberikan kepada profesional perakaunan, termasuk Akauntan Awam Bertauliah (CPA), yang pakar dalam menilai nilai syarikat. Kawalan dan penyeliaan pensijilan ini adalah tanggungjawab American Institute of Certified Public Accountants (AICPA). Untuk mendapatkan pensijilan ABV, profesional mesti melengkapkan proses permohonan yang ketat, lulus peperiksaan tertentu, memenuhi pengalaman profesional yang diperlukan dan keperluan latihan akademik dan membayar yuran akreditasi, yang, pada 11 Mac 2022, ditetapkan pada AS$380.
Pensijilan ABV yang berterusan memerlukan pemegang untuk mengekalkan tahap minimum pengalaman profesional berterusan dan mengambil bahagian dalam program pendidikan berterusan. Kelulusan dalam program ini memberikan profesional hak untuk memasukkan akronim ABV di sebelah nama mereka, meningkatkan peluang kerjaya mereka, prestij pasaran dan potensi pendapatan. Pada masa yang sama, di Kanada, sebutan Penilai Perniagaan Bertauliah (CBV) mengenal pasti pakar dalam penilaian perniagaan, dan ditadbir oleh Institut Penilai Perniagaan Berkanun Kanada (CICBV).
Kesimpulan
Penilaian perniagaan muncul sebagai komponen yang amat diperlukan dalam pengurusan dan strategi korporat, menawarkan pandangan terperinci tentang nilai ekonomi sesebuah organisasi. Sama ada untuk tujuan penjualan, penggabungan, pemerolehan, perancangan cukai atau dalam keadaan pembahagian aset dalam prosiding perceraian, memahami nilai saksama syarikat adalah penting untuk membuat keputusan termaklum.
Kerumitan dan kepelbagaian kaedah penilaian mencerminkan kepelbagaian syarikat, industri dan objektif khusus yang mana penilaian dilakukan. Daripada kaedah mudah seperti permodalan pasaran kepada pendekatan yang lebih terperinci seperti aliran tunai terdiskaun, setiap teknik menawarkan cerapan unik tentang nilai syarikat, dengan mengambil kira asetnya, keupayaannya untuk menjana keuntungan dan kedudukannya dalam pasaran.
Selain menjadi alat asas untuk pemilik dan pengurus perniagaan, penilaian perniagaan juga memainkan peranan penting dalam rundingan antara pembeli dan penjual, membantu mewujudkan titik persamaan untuk persetujuan. Begitu juga, bagi pelabur, memahami nilai syarikat adalah penting untuk menilai potensi pelaburan dan mengurus risiko.
