BCGAME - 무료 5BTC 일일 보너스!- 레버리지 매도세로 인해 비트코인 관련 주식에 압력이 가해지고 있습니다.
- STRC와 SATA는 탄탄한 기본기에도 불구하고 하락세를 보였습니다.
- 비트코인 국채는 배당금 지급을 지속적으로 뒷받침하고 있습니다.
Strategy의 STRC와 Strive의 SATA 주가가 지난 목요일(19일) 급락하면서 비트코인 관련 상품에 대한 레버리지의 영향에 대한 논의가 다시 불거졌습니다. Strive의 CEO인 Matt Cole에 따르면, 이러한 움직임은 기업의 펀더멘털 문제 때문이 아니라 차입금을 이용해 투자했던 투자자들의 강제 매도세 때문이라고 합니다.
해당 주식들은 제품 출시 이후 가장 변동성이 큰 장세를 보였습니다. STRC는 최저 82,50달러까지 떨어졌고, SATA는 90달러 선까지 하락했다가 매수세가 유입되면서 두 회사 모두 손실분을 일부 만회했습니다.
콜은 X 네트워크에 올린 장문의 글에서 관찰된 변동성이 마진콜의 직접적인 결과라고 주장했습니다. 그의 설명에 따르면, 많은 투자자들이 높은 수익률을 기대하며 자산에 대한 투자 비중을 늘리기 위해 자금을 조달했습니다. 가격이 하락하기 시작하자 추가 담보 요구가 발생했고, 이는 새로운 매도를 촉발하여 가격 하락 압력을 더욱 가중시켰습니다.
그는 "오늘 발생한 일은 근본적인 신용도 악화가 아니라 레버리지 청산 사건이었다"라고 썼다.
해당 임원은 이러한 상황을 과거 미국 국채를 이용한 레버리지 거래와 관련된 사례에 비유했습니다. 그의 분석에 따르면, 이러한 사건은 자산의 질이 떨어져서가 아니라 투자자들이 추가 수익을 추구하며 과도한 포지션을 취하기 때문에 발생하는 경우가 많습니다.
콜은 스트라이브의 상황에 대해 언급하며 배당금 지급을 위해 책정된 적립금은 그대로 유지되고 있으며 회사가 재정적 어려움에 직면해 있지 않다고 밝혔습니다. 그는 자산이 대량으로 청산된다고 해서 반드시 담보 가치가 약하다는 것을 의미하는 것은 아니라고 덧붙였습니다.
콜은 기본적인 사항은 옹호하면서도 STRC에 대한 수요가 약화 조짐을 보이고 있다고 인정했습니다. 그는 최근 비트코인 시장의 약세, 스트래티지(Strategy)의 기업 경영에 대한 의구심, 그리고 전환사채 상환에 현금을 사용하는 것에 대한 우려를 그 이유로 들었습니다.
탭루트 위저드의 공동 창립자인 우디 베르트하이머의 질문에 대한 답변에서 콜은 전통적인 기관 투자자의 수요와 고레버리지 투자자들의 매수 사이에는 중요한 차이점이 있다고 강조했습니다.
"기관 투자자들이 장기 투자에만 집중하여 수십억 달러 규모의 수요를 창출하는 채권과, 레버리지를 많이 활용한 투자자들이 주도하는 수요는 매우 다릅니다."라고 해당 임원은 지적했습니다. "후자는 초기에는 강력한 수요를 만들어낼 수 있지만, 가격이 불리하게 움직일 때는 훨씬 더 급격한 매도세를 보일 수 있다는 것을 우리는 이미 목격했습니다."
시장 데이터에 따르면 STRC는 손실분을 일부 회복하여 89달러 선으로 돌아왔지만, 여전히 액면가인 100달러에는 미치지 못하고 있습니다. 그 결과, 해당 상품의 실효 수익률은 13%에 근접하고 있으며, 지난 30일간의 변동성은 약 21% 수준을 유지하고 있습니다.
반면 SATA는 시장 변동성 이후 더욱 탄력적인 모습을 보였으며, 데이터 발표 당시 97달러 이상에서 거래되었습니다.
Strategy는 또한 회사의 비트코인 보유량이 상당하다고 강조했습니다. 비트코인 가격이 약 6만 3천 달러에 달하는 점을 고려할 때, 회사는 약 530억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 연간 예상 부채 1,7억 달러를 감안하면 약 32년 동안 배당금을 지급할 수 있는 충분한 자원을 확보하고 있다고 주장했습니다.
하지만 피터 쉬프와 같은 비평가들은 이러한 전망에 이의를 제기합니다. 그들에 따르면, 이 계산은 비트코인 가격을 높은 수준으로 유지하고 배당 관련 비용을 안정적으로 유지한다는 전제에 기반합니다.
