Nvidia（NASDAQ: NVDA）の株式は、数か月にわたる大幅な上昇の後、弱含みの時期を迎えている。5月14日に終値の過去最高であるUS$ 235,47を記録した後、このチップメーカーの株式は約23%の下落を積み上げており、その一方で投資家は人工知能セクターを再評価し始めている。
この動きは、幅広い市場との比較でも見られる。Nvidiaは6営業日連続でS&P 500のパフォーマンスを下回り、2025年9月以来で最長のアンダーパフォーム連続記録となった。この動きが注目を集めているのは、同社がこれまで、AIインフラをめぐる世界的な競争の主要な恩恵を受ける企業の1つだったためである。
同社は第2四半期を通じて混合的と見なされる業績を示したものの、最近の下落は、同社のファンダメンタルズにおける個別の問題というよりも、大手機関投資家のポジショニングの変化により強く関連しているように見える。
この資本の一部は、半導体業界の特定分野、特にメモリーチップメーカーへと移っており、人工知能向けのサーバーおよびデータセンター需要の進展を受けて、市場の関心をより強く引くようになっている。
投資家心理の重しとなっているもう1つの要因は、テクノロジー大手による投資額への懸念の高まりである。これらの企業は2026に人工知能関連プロジェクトへUS$ 700 bilhões超を投じると見込まれており、これは前年に対して約70%の増加を意味する。
同時に、金融政策に対する警戒感も強まっている。市場は、Federal Reserveが今年中に再び金利を引き上げる可能性を注視している。これが実現した場合、人工知能プロジェクトの資金調達コストが上昇し、この分野を主導する企業をめぐる熱狂の一部が弱まる可能性がある。
「それらの多くは弱気相場の銘柄のように扱われている」と、WedbushのテクノロジーアナリストであるDan Ivesは、主要テクノロジー企業の最近の弱さについてコメントし、Opening Bidの番組で述べた。
調整にもかかわらず、アナリストらは、大手クラウドコンピューティング企業の次の決算発表シーズンがNvidiaにとって新たな試金石となる可能性があると見ている。これらの企業が人工知能への強力な投資計画を維持した場合、市場は再びこのチップメーカーの株式へ資金を振り向ける可能性がある。それまでは、短期的には同社株に対する圧力と、AIセクターに対する投資家のより選別的な姿勢が続いている。