S&P 500はこの月曜日に0,2%下落しており、投資家は半導体株の大幅な下落を注視している。この動きは、国際原油価格の下落に支えられて取引序盤に記録された上昇を打ち消した。
Nasdaq Compositeも0,2%安で推移している一方、Dow Jones Industrial Averageは0,4%の下落を記録している。これより前には、株式は勢いを失う前に143ポイント、約0,3%上昇していた。
圧力はチップ企業の間でより顕著となっている。ETFのVanEck Semiconductor (SMH)は3%以上下落し、金曜日に記録された損失を拡大している。
AMDは7%下落し、Teradyneは約5%下落している。Micron Technologyも、半導体製造関連株の全面安の中で、4%近い下落を記録している。
チップメーカー各社は、中国のCXMTが上海証券取引所で好調なデビューを果たしたことを受けて、取引開始時には上昇していた。しかしこの動きは、中国における競争と技術進展への懸念を前に勢いを失った。
「中国企業で何が起きているのかについて、大きな不確実性がある」と、Globalt Investmentsのシニアポートフォリオマネージャー兼パートナーであるThomas MartinはCNBCに語った。「非常に競争が激しく、技術進展もある…非常に競争の激しい製品市場において。」
中国が半導体製造に使われる深紫外線リソグラフィ装置の開発を始めたとの情報を受けて、株式にはさらに圧力がかかり始めた。この可能性は、中国の技術力に対する懸念を強めた。
チップ製造装置の世界的リーダーであるASMLは、これらの情報の公表後、米国での取引で7%以上下落している。
投資家はまた、人工知能関連株の弱含みの兆候も見極めている。Martinによれば、6月末に記録された過去最高値からの距離は、市場がより慎重になっていることを示している。
「テクノロジーの世界には巨大な不確実性がある」とMartinは付け加えた。「これがどのように展開するのか、そして資金の一部を再配分したいのかについて、投資家の間には大きな不確実性がある。」
原油が下落し、株式市場の方向を変える
中東の緊張緩和により、原油価格は大幅に下落している。9月限のBrent先物は6,8%下落し、1バレルあたり約US$ 90,25となっている。
米国の指標であるWTIは6,1%下落し、US$ 83,83となっている。この下落は当初株式市場を支えたが、その後はテクノロジー株への圧力が取引を支配するようになった。
今週は重要な企業決算も控えている。Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoftが決算を発表し、人工知能に対する大手企業の支出についての投資家の認識に影響を与える可能性がある。
これらの決算は、AIインフラへの投資拡大の恩恵を受けてきた半導体メーカーにも直接影響する可能性がある。
さらに、Federal Reserveは水曜日に最新の金利判断を公表する。コンセンサスは9月の利上げの可能性を示している一方で、市場はCME FedWatchツールによると、今週中にすでに0,25ポイントの引き上げが行われる可能性も考慮している。
ソフトウェアと半導体が乖離する
取引中に観察されたもう一つの動きは、ソフトウェア株と半導体株の分離である。ETFのiShares Expanded Tech-Softwareは上昇している一方、iShares Semiconductorは下落したままとなっている。
この乖離はここ数カ月でより頻繁になっている。2つのETFは直近60セッションのうち32で逆の動きを記録しており、これは2001年のファンド設定以来で最大の累計件数である。
ETF間の60日移動相関もゼロ近くまで低下し、歴史的平均である約0,75を大きく下回っている。それにもかかわらず、両者とも直近3カ月で約7%以上の上昇を積み上げており、この期間のS&P 500のパフォーマンスを上回っている。