米国の現物ビットコインETFは、6月をUS$ 4,5 bilhõesの純流出で終えた。この結果は、2024年1月のこれらのファンドの開始以来、最悪の月を示しており、短期的にはボラティリティの高い資産に対する機関投資家の選好が低下していることを強めている。
月の後半を通じて圧力は高まった。6月30日には、ETFはUS$ 222,6 milhõesの資金流出を記録し、9営業日連続の資本流出を完了した。
BlackRockのIBITが最も大きな影響を受けた。6月中だけでUS$ 3,55 bilhõesの償還を占め、2025年2月に記録された前回の記録を約29%上回る総流出に寄与した。
ネガティブなパフォーマンスにもかかわらず、アナリストらは、この動きはbitcoinに対する信認の喪失を意味するものではないと述べている。支配的な見方は、投資家がマクロ経済環境を踏まえてポートフォリオを調整しているというものだ。
「ETFからの資金流出は、Bitcoinの長期的なファンダメンタルズの悪化ではなく、主としてより広範なマクロ経済的ローテーションによって引き起こされているように見える」とPaul Howardは述べた。「高い金利、地政学的不確実性、そしてより慎重なマクロ経済シナリオが、機関投資家に対してボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを減らすことを促した。」
専門家らが挙げるもう1つの要因は、暗号資産市場に流入する新規資金の不足だ。2025年に記録された力強い資金流入サイクルの後、資本の一部は他の投資機会を求めるようになった。
Maxime Seilerによると、SpaceXのIPOがこの移行を加速させる助けとなった。「bitcoinに配分される新たなドルは減っており、6月のSpaceXのIPOはこのセクターから 상당な資本を引き揚げ、投資家は史上最大の上場へと移動した」と述べた。
ETFへの資金フローの減少は、bitcoinの新たな下落と重なった。この暗号資産はUS$ 58.500近辺で取引されるようになり、直近30日で約20%の下落を積み上げている。
Jerald Davidにとって、ETFの動向は現物市場に直接影響する。「ETFからの資金流出は、現物bitcoinに対する需要源の1つの縮小を意味するため、短期的な売り圧力を生み出す可能性がある」と同氏は述べた。「慎重なマクロ経済シナリオと組み合わさることで、これはボラティリティの上昇に寄与し、短期的にbitcoinの上昇モメンタムを維持することを難しくする可能性がある。」
6月に記録された大幅な流出にもかかわらず、bitcoin ETFは開始以来、なおUS$ 51 bilhõesを上回る累積純フローを維持しており、長期投資家が市場最大の暗号資産へのエクスポージャーを引き続き維持していることを示している。