La Federal Reserve potrebbe tornare ad aumentare i tassi di interesse nel 2026, secondo segnali recenti diffusi da autorità della banca centrale statunitense. Sebbene alcuni dirigenti indichino solo un adeguamento della politica monetaria, la storia della Fed mostra che cambiamenti isolati sono poco comuni.
Nelle ultime decadi, il Federal Reserve di solito gestisce cicli di tassi, con una sequenza di aumenti o tagli per raggiungere i suoi obiettivi economici. Per questo gli investitori seguono con attenzione la possibilità di una nuova fase di inasprimento monetario negli Stati Uniti.
Le aspettative sui prossimi passi della banca centrale influenzano anche i mercati finanziari globali, compreso il mercato delle criptovalute, che osserva le decisioni sui tassi per l’impatto sulla liquidità e sull’appetito degli investitori verso attività a maggior rischio.
Jim Bullard, ex presidente della Fed di St. Louis, ha affermato che un singolo aumento generalmente non rappresenta il modo in cui opera il comitato.
“Molte persone parlano di un unico aumento dei tassi di interesse. Il comitato di solito non lo fa. Voglio dire, qual è il senso?”, ha detto Jim Bullard a CNBC. “Quindi, di solito significa un ciclo di inasprimento monetario, e penso che i mercati stiano cercando di capirlo adesso.”
La pubblicazione del verbale della riunione di giugno del Federal Open Market Committee (FOMC) dovrebbe fornire nuovi dettagli sulla visione dei dirigenti rispetto all’inflazione, alla crescita economica e al percorso dei tassi di interesse.
Negli ultimi anni, il Federal Reserve ha adottato diverse strategie per controllare i prezzi. Tra 2022 e 2023, la banca centrale ha innalzato i tassi 11 volte per combattere l’elevata inflazione. Dopo di ciò, ha avviato una fase di tagli man mano che gli indicatori economici mostravano cambiamenti.
La principale sfida attuale resta l’inflazione, che rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dal Fed. Alcuni dirigenti ritengono che fattori esterni possano contribuire a ridurre la pressione sui prezzi, come il calo del petrolio, la riduzione delle tensioni in Medio Oriente e una minore influenza delle tariffe commerciali.
Nonostante ciò, Jim Bullard valuta che un ritardo nell’azione della banca centrale possa richiedere misure più intense in seguito.
“Se aspetti fino a dopo l’elezione, forse dovrai fare di più, ed è davvero questo il rischio per il comitato qui”, ha detto Bullard. “Se aspetti troppo, potresti arrivare all’inverno o al primo semestre dell’anno prossimo, e poi dovrai fare parecchie cose per tenere l’inflazione sotto controllo.”
Un altro punto di attenzione riguarda la comunicazione del Federal Reserve. Gli analisti valutano che i prossimi verbali possano contenere meno informazioni sulle opinioni individuali dei dirigenti sotto la guida di Kevin Warsh.
Steve Englander, stratega di Standard Chartered, ha affermato che i documenti potrebbero diventare meno dettagliati sui dibattiti interni del comitato.
“Ci aspettiamo che Warsh renda i verbali del FOMC meno informativi rispetto alle opinioni espresse nelle riunioni del FOMC”, ha detto Englander.
Mentre il Fed valuta i prossimi interventi, i mercati osservano diversi segnali sull’inflazione americana. Gli investitori mostrano maggiore fiducia in un rallentamento dei prezzi, ma i consumatori restano preoccupati per possibili nuovi aumenti.