Gli ETF Bitcoin spot hanno chiuso il primo semestre del 2026 in territorio negativo per la prima volta dalla loro introduzione, interrompendo un ciclo prolungato di afflussi costanti che ha contrassegnato gli ultimi anni. Dati analizzati da DWF Labs indicano che i fondi hanno registrato deflussi netti di US$ 5,4 miliardi nel periodo.
All’inizio dell’anno, il segmento accumulava US$ 56,6 miliardi di afflussi netti, riflettendo una forte adesione istituzionale. Tuttavia, il ritmo ha iniziato a rallentare già a gennaio, quando gli ETF hanno registrato deflussi di US$ 1,6 miliardo. In meno di due mesi, il totale accumulato è sceso a US$ 53,8 miliardi, segnalando un cambiamento rilevante nel comportamento degli investitori.
Nonostante una ripresa momentanea ad aprile, quando i flussi hanno ricominciato a salire e hanno raggiunto US$ 59,8 miliardi all’inizio di maggio, il movimento ha perso rapidamente slancio. In quel momento, il punto di forza è stato l’IBIT di BlackRock, responsabile di quasi tutte le entrate nel mese. Ciononostante, il miglioramento non si è mantenuto nelle settimane successive.
Tra metà maggio e l’inizio di giugno, gli ETF hanno affrontato una serie di 13 sedute consecutive di deflussi, la più lunga dalla presentazione di questi prodotti. In questo intervallo, circa US$ 4,4 miliardi hanno lasciato il mercato, invertendo i guadagni recenti.
Anche l’IBIT, che storicamente ha concentrato la maggior parte degli afflussi, ha attraversato un cambiamento di tendenza. Dopo mesi di leadership nelle entrate, il fondo ha registrato circa US$ 5 miliardi di deflussi netti solo a maggio e giugno, superando l’intero volume negativo accumulato in precedenza.
Anche gli ETF su Ether hanno seguito un percorso simile nel periodo. Nel corso di 123 giorni di negoziazione, i prodotti hanno registrato US$ 1,47 miliardi di deflussi netti, con predominanza di giorni negativi. Il totale accumulato è sceso a US$ 10,9 miliardi a fine giugno, al di sotto del picco osservato a ottobre 2025.
Anche con l’introduzione di prodotti con staking e adeguamenti regolatori negli Stati Uniti, la domanda non è stata sufficiente a compensare la pressione in vendita. Secondo DWF Labs, “i flussi riflettono l’orientamento più ampio nei confronti delle criptovalute come classe di asset. I fondamentali delle criptovalute non sono mai stati così solidi.”
Ciononostante, circa US$ 80 miliardi restano allocati in ETF Bitcoin, sostenuti principalmente da investitori che hanno iniziato ad avere un accesso più agevolato all’esposizione al BTC tramite questi strumenti.