Le marché baissier du Bitcoin en 2026 présente des caractéristiques différentes des grandes corrections enregistrées lors des cycles précédents. Selon la société de gestion Bitwise, la principale raison est la présence croissante d’investisseurs institutionnels, qui en sont venus à considérer les baisses comme des opportunités d’accumuler des positions, plutôt que de quitter le marché.
Ce changement de comportement indique, selon l’entreprise, que les fondamentaux du Bitcoin continuent d’évoluer même dans une période de prix sous pression. Dans le même temps, des facteurs tels qu’une inflation élevée, l’anticipation de taux d’intérêt plus élevés, des incertitudes géopolitiques et un fort flux de capitaux vers des entreprises d’intelligence artificielle continuent de limiter une reprise plus rapide.
Juan Leon, stratège senior des investissements chez Bitwise, affirme que les clients institutionnels de la société de gestion se répartissent actuellement en deux profils. Le premier regroupe les investisseurs qui ont déjà une exposition au Bitcoin et profitent des corrections pour augmenter leurs positions via la stratégie de prix moyen.
Le second groupe réunit de grands fonds et des gérants qui continuent d’attendre plus de sécurité réglementaire avant d’élargir leurs investissements dans les cryptomonnaies.
Selon Leon, ce changement se voit clairement lorsqu’on compare le profil des conversations actuelles à celles d’il y a quelques années.
"En 2022, les clients demandaient si les cryptomonnaies survivraient", a déclaré Leon. "En 2026, ils s’interrogent sur les points d’entrée et le dimensionnement des positions. C’est une conversation complètement différente."
Le marché baissier du Bitcoin montre une plus grande résistance
Pour Bitwise, le cycle baissier actuel est structurellement plus solide que les précédents.
Alors que le Bitcoin accumule une baisse proche de 50%, la correction enregistrée en 2022 a atteint environ 78%. Et lors du marché baissier de 2018, l’actif a perdu environ 84% de sa valeur.
Selon la société de gestion, ce comportement montre que le marché a mûri et qu’il s’appuie sur une base d’investisseurs mieux préparée aux périodes de volatilité.
Leon pense que ce mouvement explique pourquoi le soi-disant «plancher» du Bitcoin continue de progresser à chaque cycle.
"Le prix minimum monte à chaque cycle, et ce n’est pas par hasard", a déclaré Leon. "C’est ce qui se passe quand un actif gagne et que l’investisseur marginal passe du spéculateur de détail à l’allocation professionnelle."
Malgré une évaluation positive, le stratège souligne que de nouvelles baisses peuvent encore survenir. Les cycles précédents sont restés en tendance baissière pendant environ 12 à 13 mois, tandis que l’actuel en est à environ huit mois.
Des indicateurs suggèrent la formation possible d’un plancher
Même sans exclure de nouvelles oscillations, Leon affirme que plusieurs signaux traditionnellement associés à la fin d’un marché baissier commencent à apparaître.
Parmi eux figurent des indicateurs techniques de survente, environ la moitié des investisseurs en Bitcoin opérant en perte, la reprise de l’accumulation par les détenteurs à long terme et de fortes sorties des ETFs spot sur le Bitcoin enregistrées en juin.
Selon Bitwise, ces mouvements indiquent généralement un processus de capitulation, une étape qui, historiquement, précède une reprise des prix.
L’IA a détourné des milliards du marché des cryptomonnaies
Pour Leon, les plus grands défis auxquels le Bitcoin est confronté actuellement ne sont pas liés à ses fondamentaux, mais plutôt au contexte macroéconomique.
L’inflation persistante continue de faire monter les attentes concernant les taux d’intérêt, tandis que les tensions géopolitiques renforcent la prudence des investisseurs.
Dans le même temps, l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle a orienté des milliards de dollars vers des entreprises liées au secteur de la technologie, réduisant temporairement les flux de capitaux destinés aux cryptomonnaies.
"Je ne vais pas appeler l’IA une bulle", a déclaré Leon.
Selon lui, la forte demande en infrastructure informatique est légitime et se reflète dans l’expansion des mineurs de Bitcoin vers des opérations d’intelligence artificielle et d’informatique haute performance.
Malgré tout, le stratège estime que cette relation est susceptible d’évoluer au cours des prochains mois.
"Le chemin cyclique est le suivant : les attentes d’investissement dans l’IA sont intégrées, les valorisations relatives se contractent et les allocateurs cherchent des actifs qui sont à 50% en dessous de leur plus haut, mais avec des fondamentaux en amélioration", a-t-il déclaré.
La réglementation peut accélérer l’entrée de capitaux institutionnels
Leon affirme également que l’intelligence artificielle et les cryptomonnaies doivent agir de plus en plus de manière complémentaire.
Selon lui, les applications basées sur des agents d’IA nécessiteront une infrastructure de monnaie programmable, des paiements entre machines et des réseaux de stablecoins, créant de nouvelles opportunités pour le secteur.
Au-delà du contexte technologique, la société de gestion suit de près l’avancée de la législation sur les cryptomonnaies aux États-Unis.
D’après Leon, l’éventuelle approbation de la Loi de la Clarté pourrait ouvrir la voie à l’entrée de milliers de milliards de dollars en capitaux institutionnels sur le marché.
"Ce que modifie la Loi de la Clarté, c’est la structure d’autorisation pour des milliers de milliards de dollars de nouveaux capitaux institutionnels", a déclaré Leon.
Cette vision se retrouve également dans le rapport trimestriel le plus récent de Bitwise. Même après l’une des périodes les plus faibles pour les prix des cryptomonnaies ces dernières années, la société de gestion souligne que l’infrastructure institutionnelle continue de s’étendre, que la tokenisation d’actifs réels progresse et que les entreprises financières traditionnelles renforcent leur présence dans le secteur.
Pour Bitwise, ces facteurs indiquent qu’en dépit de la correction des prix, les fondamentaux du Bitcoin restent plus solides que lors des cycles précédents.