Os ETFs de bitcoin à vista dos Estados Unidos encerraram junho com saídas líquidas de US$ 4,5 bilhões. O resultado representa o pior mês desde o lançamento desses fundos, em janeiro de 2024, e reforça a redução do apetite institucional por ativos de maior volatilidade no curto prazo.
A pressão aumentou ao longo da segunda metade do mês. No dia 30 de junho, os ETFs registraram retiradas de US$ 222,6 milhões, completando uma sequência de nove pregões consecutivos de saídas de capital.
O IBIT, da BlackRock, foi o fundo mais afetado. Sozinho, ele respondeu por US$ 3,55 bilhões em resgates durante junho, contribuindo para que o total de saídas superasse em cerca de 29% o recorde anterior, registrado em fevereiro de 2025.
Mesmo diante do desempenho negativo, analistas afirmam que o movimento não representa uma perda de confiança no bitcoin. A avaliação predominante é que investidores estão ajustando suas carteiras diante do ambiente macroeconômico.
"As saídas de capital dos ETFs parecem ser impulsionadas principalmente por uma rotação macroeconômica mais ampla, e não por uma deterioração dos fundamentos de longo prazo do Bitcoin", disse Paul Howard. "As altas taxas de juros, a incerteza geopolítica e um cenário macroeconômico mais cauteloso incentivaram as instituições a reduzir a exposição a ativos de maior volatilidade."
Outro fator citado pelos especialistas é a escassez de novos recursos entrando no mercado de criptomoedas. Depois do forte ciclo de aportes registrado em 2025, parte do capital passou a buscar outras oportunidades de investimento.
Segundo Maxime Seiler, a oferta pública inicial da SpaceX ajudou a acelerar essa migração. "Menos dólares novos estão sendo alocados para o bitcoin, e o IPO da SpaceX em junho retirou um capital significativo do setor, com os investidores migrando para a maior listagem da história", afirmou.
A redução dos fluxos para os ETFs coincidiu com uma nova queda do bitcoin. A criptomoeda passou a ser negociada perto de US$ 58.500, acumulando desvalorização de aproximadamente 20% nos últimos 30 dias.
Para Jerald David, o comportamento dos ETFs influencia diretamente o mercado à vista. "As saídas de capital de ETFs podem criar pressão vendedora no curto prazo, pois representam uma redução em uma fonte de demanda por bitcoin à vista", disse. "Combinado com um cenário macroeconômico cauteloso, isso pode contribuir para o aumento da volatilidade e dificultar a sustentação do ímpeto de alta do bitcoin no curto prazo."
Apesar da forte retirada registrada em junho, os ETFs de bitcoin continuam com fluxo líquido acumulado superior a US$ 51 bilhões desde sua estreia, indicando que investidores de longo prazo seguem mantendo exposição à maior criptomoeda do mercado.