Los títulos del gobierno japonés volvieron a ganar protagonismo en el mercado financiero después de que los rendimientos alcanzaran los niveles más altos en varias décadas. El alza es resultado de la normalización de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ), que puso fin al período de tasas ultrabajas y pasó a permitir un avance gradual de las tasas de mercado.
En la última semana, el rendimiento del bono a 10 años llegó a 2,9%, el nivel más alto desde 1996. Los papeles a 20 años también renovaron máximos, reflejando la expectativa de tasas más elevadas y preocupaciones por la política fiscal del gobierno japonés.
Para parte de los analistas, este escenario marca un cambio importante. Tras años de ofrecer retornos cercanos a cero, los títulos japoneses vuelven a proporcionar una remuneración considerada atractiva para inversores globales.
State Street Investment Management considera que la renta fija japonesa volvió a ser una alternativa relevante para la diversificación de carteras. Ya la consultora Gavekal afirma que los títulos de largo plazo pueden presentar un buen desempeño si los rendimientos retroceden y el yen se fortalece en los próximos meses.
No todos comparten ese optimismo. La gestora DWS considera que los títulos europeos todavía ofrecen una relación riesgo-retorno más interesante, destacando la elevada deuda pública de Japón, que supera 200% del Producto Interno Bruto (PIB), como un factor de atención.
A pesar de las divergencias, el interés internacional por los títulos japoneses volvió a crecer. Datos de mercado muestran una fuerte entrada de capital extranjero en papeles de largo plazo a lo largo de 2026, impulsada por los rendimientos más elevados.
El movimiento también empieza a alterar el flujo global de inversiones. Con mejores oportunidades en el mercado doméstico, inversores japoneses redujeron posiciones en títulos del Tesoro de Estados Unidos, favoreciendo la repatriación de recursos.
Especialistas evalúan que los próximos pasos del Banco de Japón, la evolución de la inflación y la política fiscal del gobierno serán determinantes para definir si la recuperación del mercado de títulos tendrá continuidad en los próximos meses.