En este artículo, discutiremos:
1. ¿Qué son los pools de liquidez?
Un grupo de liquidez en DeFi es un contrato inteligente responsable de bloquear tokens en un intercambio descentralizado (DEX) para garantizar la liquidez de esos tokens. Los usuarios de estos grupos, conocidos como proveedores de liquidez, proporcionan tokens para el contrato inteligente y son recompensados por hacerlo.
Los grupos de liquidez han surgido en las finanzas descentralizadas (DeFi) como una forma innovadora y automatizada de resolver el desafío de la liquidez en los intercambios descentralizados. Reemplazan el modelo de libro de pedidos tradicional utilizado en los intercambios de criptomonedas centralizados, que se tomó directamente de los mercados financieros tradicionales.
En este modelo, el intercambio funciona como un mercado donde compradores y vendedores se unen y acuerdan los precios de los activos en función de la oferta y la demanda del mercado. Sin embargo, este modelo depende de la existencia de suficientes compradores y vendedores para crear liquidez. Por lo tanto, el papel de los creadores de mercado existe para garantizar que siempre haya alguien que satisfaga la demanda, manteniendo de manera efectiva precios justos al contribuir a la liquidez.
El modelo tradicional de mercados centralizados ha demostrado ser ineficaz para un intercambio descentralizado. Las tarifas de gas de la red Ethereum y el tiempo requerido para bloquear tokens hicieron que el mercado descentralizado fuera poco atractivo para los creadores de mercado, lo que resultó en una baja liquidez cuando los DEX intentaron replicar el modelo de libro de pedidos. Por lo tanto, los fondos de liquidez se han convertido en la solución preferida en las finanzas descentralizadas, ofreciendo liquidez continua y automatizada a las plataformas de negociación descentralizadas.
2. Grupos de liquidez de DeFi: ¿Cómo funcionan?
La versión más simple de un grupo de liquidez DeFi se basa en dos tokens en un contrato inteligente que forma un par comercial.
Usemos el Éter (ETH) y la moneda USD (USDC) como ejemplo y, por simplicidad, el precio ETH será igual a 1.000 USDC. Los proveedores de liquidez aportan una cantidad igual de ETH y USDC al grupo, por lo que alguien que deposite 1 ETH tendrá la liquidez para convertirlo en 1.000 USDC.
El modelo de grupos de liquidez significa que cuando alguien quiere intercambiar ETH por USDC, puede hacerlo en función de los fondos depositados en el grupo, en lugar de esperar a que aparezca una contraparte que coincida con su operación y, por lo tanto, ejecute la orden.
Para garantizar el funcionamiento del modelo, los proveedores de liquidez se ven incentivados por su contribución con recompensas. Cuando hacen un depósito, reciben un nuevo token que representa su apuesta, llamado token de grupo. En este ejemplo, el token del grupo sería USDCETH.
La parte de las tarifas comerciales pagadas por los usuarios que utilizan el grupo para intercambiar tokens se distribuye automáticamente a todos los proveedores de liquidez de forma proporcional al tamaño de sus tenencias. Por lo tanto, si las tarifas de negociación para el grupo USDC-ETH son 0,3% y un proveedor de liquidez contribuyó con el 10% del grupo, tiene derecho al 10% 0,3% del valor total de todas las operaciones.
Cuando un usuario quiere retirar su apuesta en el grupo de liquidez, quema sus tokens de grupo y puede retirar su apuesta.
3. ¿Cuáles son los mayores fondos de liquidez en DeFi?
Hay varias plataformas que se volvieron extremadamente populares en 2020.
El ejemplo anterior es simple, basado en el modelo de Uniswap, el intercambio descentralizado más grande, responsable de operar algunos de los fondos de liquidez más grandes en finanzas descentralizadas. Al momento de escribir este artículo, hay alrededor de $ 250 millones en el grupo USDC-ETH. Otros grupos populares en Uniswap incluyen WBTC-ETH, DAI-ETH y ETH-USDT.
Curve Finance, Balancer y SushiSwap también son otros nombres de protocolo responsables de operar los grupos de liquidez de DeFi. Los grupos de Curve más grandes son las apuestas multi-token y stablecoin. Balancer permite hasta ocho fichas en un grupo, y SushiSwap es un clon de Uniswap.
4. ¿Cuáles son los riesgos de los fondos comunes de liquidez DeFi?
El algoritmo que determina el precio de un activo puede fallar debido a grandes pedidos, fallas de contratos inteligentes y otros problemas.
El precio de los activos en un grupo de liquidez se define mediante un algoritmo de fijación de precios que se ajusta continuamente en función de las operaciones que se realizan en el grupo. Si el precio de un activo varía de su precio en el mercado global, los comerciantes de arbitraje que aprovechan las diferencias de precio entre plataformas se moverán para beneficiarse de la variación y, en última instancia, ajustarla.
En el caso de fluctuaciones de precios, los proveedores de liquidez pueden experimentar una pérdida en el valor de sus depósitos, lo que se conoce como pérdida no permanente. Sin embargo, tan pronto como un proveedor retira su depósito, la pérdida se vuelve permanente. Dependiendo del tamaño de la fluctuación y del período de tiempo en el que el proveedor de liquidez apostó su depósito, puede ser posible compensar parte o la totalidad de esa pérdida con las recompensas de las tarifas de transacción.
Debido al algoritmo de precios, los grupos más pequeños pueden experimentar problemas si alguien de repente quiere hacer un gran negocio. Ha habido casos, como el hack de bZx en 2020, cuando los usuarios explotaron grupos de liquidez más pequeños como parte de un ataque más amplio a la manipulación del mercado.
Los usuarios de DeFi se enfrentan a otros riesgos, como la falla de un contrato inteligente, si el código subyacente no está auditado o no es completamente seguro. Asegúrese de comprender todos los riesgos antes de depositar fondos en grupos de liquidez.
5. Beneficios de los fondos comunes de liquidez DeFi: ¿Qué son?
El beneficio más obvio de los grupos de liquidez es que garantizan un suministro casi continuo de liquidez para los operadores que desean utilizar intercambios descentralizados. También ofrecen la oportunidad de beneficiarse de las tenencias en criptomonedas, convirtiéndose en el único proveedor de liquidez recompensado con tarifas de transacción.
En el modelo tradicional, el usuario simplemente "gana" si su apuesta es correcta, en el modelo de fondo de liquidez DEX, incluso cuando la apuesta sale mal, el comerciante puede beneficiarse de proporcionar liquidez.
Además, muchos proyectos y protocolos ofrecerán a los proveedores de liquidez incentivos adicionales para garantizar que sus conjuntos de tokens sigan siendo grandes, reduciendo el riesgo de deslizamiento, un evento inesperado que hace que una orden se ejecute a un precio peor que la orden, creando una mejor negociación. experiencia. Por lo tanto, existe la oportunidad de generar ganancias adicionales con tokens de recompensa enfocados en incentivos al convertirse en un proveedor de liquidez.
Algunos protocolos, incluidos Uniswap, Balancer y Yearn.finance, recompensan a los proveedores de liquidez con sus propios tokens. Cuando apareció SushiSwap en 2020, utilizó este modelo para lanzar el llamado "ataque de vampiros" en Uniswap. Los usuarios pudieron entregar el token SUSHI a Uniswap, proporcionando liquidez antes del lanzamiento de SushiSwap y posteriormente migrando la liquidez a la plataforma SushiSwap, que era una bifurcación del código Uniswap.
6. ¿Cómo unirse a los fondos de liquidez de DeFi?
El procedimiento exacto para unirse a los fondos de liquidez de DeFi varía según la plataforma. En general, sería necesario configurar una cuenta en la plataforma elegida y luego conectar una billetera Ethereum, como MetaMask u otras billeteras Web 3.0 en la página de inicio. Después de eso, los tokens se pueden depositar en el grupo de liquidez elegido.
En plataformas como Uniswap, sería necesario buscar un par específico al que quieras aportar liquidez y luego conectar la cartera. Después de verificar las devoluciones, como la proporción del grupo y el tipo de cambio, un usuario puede depositar los tokens en el grupo.
