El Bitcoin podría estar acercándose al mínimo del ciclo de mercado actual, según ARK Invest. En su informe trimestral, la gestora afirma que la presión vendedora muestra señales de agotamiento, mientras que indicadores on-chain muestran un comportamiento común en períodos de capitulación.
A finales del segundo trimestre, la principal criptomoneda del mercado cayó a cerca de US$ 58.544, cerrando el período por debajo de importantes medias técnicas y on-chain. A pesar de ello, la empresa destaca que el activo aún no ha revisitado su rango de costo para los inversores, lo que puede abrir espacio para una prueba entre US$ 49.000 y US$ 53.000 antes de la formación de un suelo.
ARK resalta que algunos indicadores ya sugieren un cambio en el comportamiento del mercado. La cantidad de Bitcoin mantenida con pérdida pasó a superar la oferta en ganancia, mientras que los inversores a largo plazo ampliaron sus reservas para un récord de 14,85 millones de BTC. Además, el volumen de pérdidas realizadas superó temporalmente al de ganancias, un patrón frecuentemente observado cerca de los mínimos de los ciclos.
Otro punto destacado es que la volatilidad permaneció relativamente controlada durante la caída, lo que indica un mercado más estable que en ciclos anteriores.
Al momento de la publicación, el Bitcoin se negociaba a US$ 62.900, cerca de 2,5% por debajo de lo registrado 24 horas antes, después de retroceder desde el máximo semanal de US$ 65.000. El movimiento ocurrió en medio del aumento de las tensiones geopolíticas y de las incertidumbres sobre la tramitación del CLARITY Act en el Congreso de Estados Unidos.
La gestora también observó un debilitamiento de la demanda institucional. Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron la primera secuencia de siete semanas consecutivas de salidas netas, con aproximadamente 71.000 BTC retirados durante el trimestre. Paralelamente, las acciones preferentes STRC, de Strategy, permanecieron negociadas con descuento respecto al valor nominal, lo que indica un aumento en el costo de financiamiento de las empresas que acumulan Bitcoin en tesorería.
Aun con este contexto, los contratos de futuros de Bitcoin mantuvieron una base positiva de aproximadamente 2,3%, lo que muestra que el mercado de derivados sigue sin señales de pánico. En el ámbito macroeconómico, ARK considera que Estados Unidos sigue favorecido por el avance de la productividad, por las inversiones en inteligencia artificial y en infraestructura y por el crecimiento de las inversiones corporativas a largo plazo.