¿Qué es la evaluación empresarial?
Valoración empresarial, también denominada parte La valoración de una empresa es el procedimiento mediante el cual se establece el valor económico de una organización. En este proceso se realiza un análisis detallado que abarca todas las dimensiones de la empresa para determinar su valor global, así como el de sus diferentes divisiones o departamentos.
El propósito de la valoración empresarial cubre una amplia gama de objetivos, que incluyen, entre otros, determinar un precio de venta justo, definir intereses de propiedad, cuestiones fiscales y en situaciones de división de activos en divorcios. Es común que los dueños de negocios busquen la experiencia de tasadores profesionales para obtener una evaluación imparcial del valor de la empresa.
Principios fundamentales de valoración empresarial
El tema de la valoración corporativa es un tema central en las discusiones sobre finanzas corporativas, siendo especialmente relevante en contextos de venta total o parcial de la empresa, fusiones, adquisiciones u otras formas de reestructuración corporativa. Este proceso tiene como objetivo establecer el valor presente de la empresa a través de criterios objetivos, evaluando todos los aspectos del negocio.
Un análisis de valoración puede considerar elementos como la gestión empresarial, la estructura de capital, las proyecciones de rentabilidad futura y el valor de mercado de los activos de la empresa. Existen varias técnicas y herramientas de evaluación, variando según el evaluador, la empresa y el sector de que se trate. Los métodos comunes incluyen análisis de estados financieros, modelos de flujo de efectivo descontado y comparación con empresas similares.
La valoración también es crucial a efectos fiscales, ya que el Servicio de Impuestos Internos (IRS) exige que la empresa se valore a su valor justo de mercado. Diversos hechos tributarios, como ventas, compras o donaciones de participaciones empresariales, tienen su incidencia fiscal determinada con base en la liquidación realizada.
Seis métodos de evaluación
Se pueden utilizar varios métodos para evaluar empresas, como se describe a continuación.
1. Capitalización de mercado
El método más directo, la capitalización de mercado, se calcula multiplicando el precio actual de las acciones por el total de acciones emitidas. Por ejemplo, la capitalización de mercado de Microsoft Inc. al 3 de enero de 2018 sería el resultado de multiplicar el precio de la acción, 86,35 dólares, por el total de acciones emitidas, 7,715 millones, lo que daría como resultado un valor de mercado de aproximadamente 666,19 millones de dólares.
2. Ingresos múltiples
El múltiplo de ingresos aplica un factor específico al flujo de ingresos generado durante un período definido, que varía según el sector y el escenario económico. Las empresas de tecnología, por ejemplo, pueden valorarse en 3 veces los ingresos, mientras que los servicios pueden valorarse en un múltiplo de 0,5 veces los ingresos.
3. Ganancias múltiples
Alternativamente, se puede utilizar el múltiplo de ganancias para una evaluación más precisa del valor del negocio, dado que las ganancias son un indicador más estable del éxito financiero que los ingresos por sí solos. Este método ajusta las ganancias futuras al valor presente, considerando la tasa de interés actual.
4. Flujo de caja descontado (DCF)
De manera similar al múltiplo de ganancias, el método DCF se basa en proyecciones de flujo de efectivo futuro, ajustado para reflejar el valor presente, teniendo en cuenta la inflación.
5. Valor contable
Se refiere al valor neto de los activos de la empresa, calculado como la diferencia entre el activo total y el pasivo total.
6. Valor de liquidación
Este valor representa el monto neto que recibiría la empresa si todos sus activos se liquidaran y los pasivos se liquidaran de inmediato.
Cabe señalar que estos métodos representan sólo una parte de las múltiples técnicas de evaluación disponibles, cada una de las cuales se adapta a diferentes escenarios y necesidades comerciales.
Acreditación en Evaluación de Empresas (ABV)
En los Estados Unidos, la designación de Acreditado en Valoración de Empresas (ABV) se otorga a profesionales de la contabilidad, incluidos los Contadores Públicos Certificados (CPA), que se especializan en evaluar el valor de las empresas. El control y supervisión de esta certificación es responsabilidad del Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados (AICPA). Para obtener la certificación ABV, los profesionales deben completar un riguroso proceso de solicitud, aprobar un examen específico, cumplir con los requisitos de experiencia profesional y formación académica requeridos y pagar una tasa de acreditación, que, el 11 de marzo de 2022, se fijó en 380 dólares.
La certificación ABV continua requiere que sus titulares mantengan un nivel mínimo de experiencia profesional continua y participen en programas de educación continua. La aprobación de este programa otorga a los profesionales el derecho de incluir el acrónimo ABV junto a sus nombres, lo que aumenta sus oportunidades profesionales, su prestigio en el mercado y su potencial de ingresos. Al mismo tiempo, en Canadá, la designación Chartered Business Valuator (CBV) identifica a especialistas en valoración de empresas y es administrada por el Instituto Canadiense de Chartered Business Valuators (CICBV).
Conclusión
La valoración empresarial surge como un componente indispensable en la gestión y estrategia corporativa, ofreciendo una visión detallada del valor económico de una organización. Ya sea con fines de venta, fusión, adquisición, planificación fiscal o incluso en circunstancias de división de activos en procedimientos de divorcio, comprender el valor razonable de una empresa es fundamental para tomar decisiones informadas.
La complejidad y diversidad de los métodos de valoración reflejan la variedad de empresas, industrias y objetivos específicos para los cuales se realiza la valoración. Desde métodos sencillos como la capitalización de mercado hasta enfoques más elaborados como el flujo de caja descontado, cada técnica ofrece información única sobre el valor de una empresa, considerando sus activos, su capacidad para generar ganancias y su posición en el mercado.
Además de ser una herramienta fundamental para los propietarios y administradores de empresas, la valoración empresarial también desempeña un papel crucial en las negociaciones entre compradores y vendedores, ayudando a establecer un terreno común para llegar a un acuerdo. Asimismo, para los inversores, comprender el valor de una empresa es vital para evaluar posibles inversiones y gestionar el riesgo.
