BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!O que é cobertura?
cobertura em finanças refere-se à adoção de uma posição compensatória em um investimento ou ativo que visa diminuir o risco de preço de uma posição já existente. Portanto, uma cobertura é uma transação realizada com o propósito de mitigar o risco de variações adversas nos preços de outro ativo. Comumente, isso implica em assumir uma posição oposta em um título relacionado ou um título derivado baseado no ativo original.
Os derivados são eficazes como ferramentas de cobertura de seus ativos subjacentes, pois a relação entre ambos é geralmente bem definida. Estes títulos se movimentam em sincronia com um ou mais ativos subjacentes, incluindo opções, swaps, futuros e contratos a termo. Os ativos subjacentes podem ser ações, títulos, commodities, moedas, índices ou taxas de juros. Utilizar derivativos permite estabelecer uma estratégia de negociação que pode mitigar ou compensar as perdas de um investimento por meio de um ganho em um derivativo comparável.
Como funciona uma cobertura?
Empregar uma cobertura é semelhante à contratação de uma apólice de seguro. Por exemplo, se alguém possui uma residência em uma região suscetível a inundações, vai querer proteger esse bem do risco de inundações através de um seguro específico. Embora não se possa evitar uma inundação, é possível planejar antecipadamente para diminuir os danos caso ela ocorra.
A utilização de cobertura envolve uma compensação entre risco e recompensa; enquanto diminui o risco potencial, também limita os ganhos possíveis. Em essência, a cobertura tem um custo. No caso do seguro contra inundações, os prêmios mensais se acumulam e, caso a inundação nunca ocorra, o segurado não recebe qualquer compensação. No entanto, a maioria das pessoas optaria por aceitar essa perda previsível e limitada ao invés de arriscar perder subitamente sua moradia.
No ambiente de investimentos, a cobertura opera de forma similar. Investidores e gestores de fundos aplicam técnicas de cobertura para reduzir e controlar seus riscos. Para realizar uma cobertura eficaz nos investimentos, é necessário usar vários instrumentos de forma estratégica para equilibrar os riscos de movimentos adversos nos preços do mercado. Claro, a analogia com o seguro mencionado anteriormente tem limitações, pois no caso de seguros, o segurado seria totalmente compensado por sua perda, possivelmente com exceção de uma franquia. No espaço dos investimentos, a cobertura é mais complexa e uma ciência imperfeita.
Cobertura com Derivativos
Derivativos são contratos financeiros cujo valor depende do preço de algum título subjacente. Contratos futuros, a termo e de opções são formas comuns desses contratos derivativos.
A eficiência de uma cobertura derivativa é frequentemente medida pelo seu delta, também conhecido como razão de cobertura. O delta representa quanto o preço de um derivativo se altera para cada alteração de $1 no preço do ativo subjacente.
A estratégia de cobertura específica, bem como o preço dos instrumentos de cobertura, dependerá do risco negativo do título subjacente contra o qual o investidor deseja se proteger. Geralmente, quanto maior o risco negativo, maior será o custo da cobertura. Este risco tende a crescer com o aumento da volatilidade e ao longo do tempo; por exemplo, uma opção que expira após um período mais longo e está vinculada a um título mais volátil será mais custosa como método de cobertura. No exemplo citado, quanto mais alto o preço de exercício, mais cara será a opção de venda, oferecendo, porém, maior proteção de preço. É possível ajustar estas variáveis para criar uma opção menos dispendiosa que ofereça menor proteção, ou uma opção mais cara que forneça maior proteção. Contudo, em algum momento, torna-se imprudente adquirir proteção adicional do ponto de vista da relação custo-eficácia.
Exemplo de cobertura com Opção de Venda
Uma estratégia frequente de cobertura no setor de investimentos envolve o uso de opções de venda. Essas opções conferem ao possuidor o direito, embora não a obrigação, de alienar o título subjacente a um valor predeterminado até a data de vencimento.
Considere o caso de Morty, que adquiriu 100 ações da Stock PLC (STOCK) ao custo de US$ 10 cada. Para proteger seu investimento, ele opta por comprar uma opção de venda com preço de exercício de US$ 8, válida por um ano. Com isso, Morty garante o direito de vender as 100 ações do STOCK por US$ 8 durante o período de um ano.
Suponhamos que Morty tenha desembolsado US$ 1 por essa opção, totalizando um prêmio de US$ 100. Se, após um ano, a ação estiver cotada a US$ 12, Morty optará por não exercer sua opção, resultando na perda do prêmio de US$ 100. No entanto, essa perda é compensada pelo ganho não realizado de US$ 200 nas ações, efetivamente equilibrando o custo da opção de venda. Por outro lado, se a ação despencar para US$ 0, Morty exercerá a opção e venderá suas ações por US$ 8 cada, mitigando sua perda para US$ 300, incluindo o custo da opção. Sem essa proteção, sua perda totalizaria todo o investimento inicial.
Cobertura através da Diversificação
A utilização de derivativos é uma forma precisa de calcular e gerir riscos, embora exija sofisticação e, frequentemente, um capital considerável. Entretanto, há outras formas de cobertura, como a diversificação estratégica de uma carteira para mitigar riscos específicos, que também pode ser vista como uma forma de proteção.
Por exemplo, Rachel pode decidir investir em uma empresa de produtos de luxo, antevendo margens de lucro crescentes. No entanto, uma possível recessão econômica poderia devastar o mercado de consumo de luxo. Para contornar esse risco, Rachel poderia investir simultaneamente em setores como o de tabaco ou de serviços públicos, conhecidos por sua resiliência em períodos recessivos e por seus dividendos robustos.
Esta abordagem apresenta desvantagens. Se a economia estiver em alta, com salários elevados e emprego abundante, os produtos de luxo podem prosperar, enquanto investimentos em setores anticíclicos podem perder atratividade e valorizar menos, à medida que os capitais se deslocam para setores mais dinâmicos. Além disso, não existe uma garantia de que as ações de produtos de luxo e as escolhidas para cobertura se movam em direções opostas. Ambos os segmentos podem sofrer perdas simultâneas devido a eventos catastróficos ou razões distintas e não correlatas.
Cobertura de Spread
No mercado de índices, variações moderadas nos preços são comuns e imprevisíveis. Investidores focados nesse mercado podem estar particularmente atentos a quedas moderadas nos valores. Para esses casos, a estratégia de bear put spread é comumente adotada.
Nesta técnica, o investidor adquire uma opção de venda com preço de exercício mais alto e simultaneamente vende outra opção de venda com preço de exercício inferior, ambas com a mesma data de vencimento. Essa configuração proporciona um nível de proteção de preço que corresponde à diferença entre os dois preços de exercício, descontado o custo. Essa proteção, embora moderada, muitas vezes é suficiente para cobrir uma queda temporária no índice.
Riscos de uma cobertura
a cobertura é um método empregado para minimizar riscos, contudo, é crucial reconhecer que as estratégias de cobertura apresentam suas limitações. Como já mencionado, a cobertura é uma técnica imperfeita que não assegura sucesso futuro nem a mitigação total das perdas. Assim, é recomendável que os investidores avaliem a cobertura considerando seus benefícios e desvantagens.
Cobertura e o Investidor Diário
Para a maioria dos investidores individuais, a cobertura pode não ser uma prática recorrente em suas atividades financeiras diárias. É pouco provável que investidores comuns negociem contratos de derivativos frequentemente. Isso ocorre porque aqueles com uma estratégia de investimento de longo prazo, como indivíduos poupando para a aposentadoria, tendem a desconsiderar as flutuações diárias de um ativo específico. Em tais casos, as variações de curto prazo são menos significativas, pois espera-se que o investimento cresça juntamente com o mercado mais amplo.
Embora os investidores que adotam a estratégia de “comprar e manter” possam ver pouco ou nenhum motivo para se aprofundar em técnicas de cobertura, é relevante que entendam essas práticas. Grandes empresas e fundos de investimento frequentemente recorrem aa cobertura como parte de suas operações regulares, e compreender essas estratégias pode ajudar os investidores menores a seguir e entender melhor as ações desses grandes atores do mercado.
Conclusão
Embora a cobertura seja uma técnica valiosa no arsenal de gestão de riscos financeiros, é fundamental que os investidores compreendam tanto suas vantagens quanto suas limitações. A implementação de estratégias de cobertura não elimina os riscos por completo, mas oferece uma maneira de mitigá-los, similar ao papel de um seguro que protege contra eventos financeiros adversos. Para os investidores diários, especialmente aqueles com uma perspectiva de longo prazo, a relevância da cobertura pode não ser imediatamente evidente, no entanto, um entendimento básico das práticas de cobertura pode proporcionar insights valiosos sobre como as grandes entidades financeiras protegem seus portfólios contra incertezas do mercado.
Além disso, é importante que os investidores considerem a cobertura como parte de uma estratégia financeira mais abrangente, que inclui diversificação e análise cuidadosa dos ativos. Ao equilibrar cuidadosamente os instrumentos de cobertura com outros métodos de proteção financeira, os investidores podem posicionar melhor seus portfólios para enfrentar tanto as flutuações do mercado de curto prazo quanto as tendências econômicas de longo prazo. Em última análise, a prática de cobertura, embora complexa e não isenta de custos, é uma faceta crucial na busca por estabilidade e crescimento sustentável no cenário volátil dos investimentos modernos.
Perguntas Frequentes
O que é cobertura contra riscos?
A cobertura é uma estratégia empregada para limitar os riscos associados a ativos financeiros. Ele envolve o uso de instrumentos financeiros ou estratégias de mercado específicas para compensar o risco de movimentos adversos nos preços. Em outras palavras, os investidores protegem um investimento realizando outro negócio que atue como contrapeso.
Quais são alguns exemplos de cobertura?
Exemplos de cobertura incluem a aquisição de seguros contra danos patrimoniais, o uso de derivativos, como opções ou futuros, para compensar perdas em ativos de investimento subjacentes, ou a abertura de novas posições em exchanges de criptomoedas para limitar perdas resultantes de flutuações nas posições cambiais existentes, enquanto ainda se mantém um potencial de valorização.
A cobertura é uma ciência imperfeita?
No mundo dos investimentos, a cobertura é reconhecido por sua complexidade e considerado uma ciência imperfeita. Uma cobertura perfeito seria aquele que elimina completamente todos os riscos de uma posição ou carteira, sendo 100% inversamente correlacionado ao ativo em risco. Contudo, mesmo uma cobertura hipoteticamente perfeita acarreta custos.
